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Leçon principale
- Le BPA était de 0,78 $, contre 0,62 $ les prévisions des analystes.
- Les revenus ont été plus élevés que prévu.
- Les ventes directes aux consommateurs ont dépassé les attentes des analystes.
- Les ventes numériques augmentent tandis que le trafic physique dans les magasins de détail continue de diminuer dans le contexte de la pandémie de COVID-19.
Ce qui s’est passé?
Le BPA trimestriel, les revenus et les ventes directes aux consommateurs de Nike ont tous dépassé les prévisions des analystes. Les résultats du deuxième trimestre de l’exercice 2021 ont été stimulés par la croissance des ventes numériques, compensée par une baisse des revenus dans les activités de vente en gros de la société et dans les magasins appartenant à Nike. L’augmentation des cas de COVID-19 dans certaines régions a entraîné des fermetures temporaires de magasins, mais plus de 90 % des magasins Nike sont actuellement ouverts. Nike a déclaré qu’il constatait toujours une baisse d’une année sur l’autre du trafic de vente au détail physique.
(Vous trouverez ci-dessous un aperçu des résultats initiaux d’Financesimple, publiés le 14 décembre 2020.)
Que chercher
Nike Inc. (NKE), le leader mondial des vêtements de sport, montre de forts signes de reprise après le choc initial provoqué par la pandémie de COVID-19. Les fermetures temporaires de magasins et la baisse de la fréquentation ont nui aux ventes au cours du quatrième trimestre de l’exercice 2020 (FY), qui s’est terminé en mai. Mais les réouvertures de magasins et la croissance numérique ont permis aux ventes et aux bénéfices de rebondir fortement au cours du dernier trimestre publié par Nike, le premier trimestre de l’exercice 2021, qui s’est terminé en septembre.
Les investisseurs surveilleront si Nike peut maintenir son élan de retour dans un contexte de résurgence des cas mondiaux de coronavirus lorsque la société publiera ses résultats le 18 décembre 2020 pour le deuxième trimestre de l’exercice 2021.Les analystes s’attendent à une baisse du bénéfice par action (BPA) dans un contexte de légère augmentation des revenus par rapport au trimestre précédent.
Les investisseurs se concentreront également sur les ventes directes au consommateur (DTC), une mesure clé qui comprend les revenus des magasins de détail et la plate-forme numérique appartenant à Nike (connue sous le nom de NIKE Direct). Les analystes s’attendent à ce que les ventes de DTC de Nike connaissent une croissance saine, bien que peut-être plus lentement qu’à la même période de l’année dernière.
Les actions de la société ont affiché une performance comparable à celle du marché dans son ensemble au cours des sept premiers mois de l’année écoulée. Mais depuis la mi-août environ, le titre a commencé à mieux se comporter et a atteint de nouveaux sommets. L’action Nike a offert aux investisseurs un rendement total de 42,7 % au cours des 12 derniers mois, bien supérieur au rendement total de 16,6 % du S&P 500.
Les actions Nike ont bondi après l’annonce de résultats pour le premier trimestre de l’exercice 2021 qui ont dépassé les attentes des analystes. La société a affiché des résultats relativement positifs compte tenu du choc économique mondial provoqué par la pandémie. Le BPA a augmenté de 11,3% malgré une baisse des revenus de 0,6%.Nike a déclaré que la majorité de ses magasins ont rouvert leurs portes, mais que leur trafic physique est resté inférieur au cours du trimestre. La forte croissance des plateformes numériques a contribué à soutenir les ventes.
Il s’agit d’une nette amélioration par rapport au quatrième trimestre fiscal de Nike, lorsque les effets néfastes de la pandémie ont atteint leur apogée. Les ventes ont diminué de 38,0 % d’une année sur l’autre, contribuant à une perte par action de 0,51 $, le premier trimestre déficitaire de l’entreprise depuis au moins trois ans. Nike a déclaré que 90 % de ses magasins étaient fermés pendant environ huit semaines en Amérique du Nord, en Europe, au Moyen-Orient, en Afrique, en Asie-Pacifique et en Amérique latine.
Les analystes s’attendent à des résultats mitigés au deuxième trimestre de l’exercice 2021, ce qui suggère que Nike pourrait faire face à un chemin semé d’embûches vers la reprise. Les analystes prévoient une légère hausse des revenus de 2,2 %, un rebond de la croissance après deux trimestres consécutifs de baisse. Malgré cette tendance prometteuse, le BPA devrait baisser de 11,7 %.
| Chiffres clés Nike | |||
|---|---|---|---|
| Deuxième trimestre de l’exercice 2021 (estimé) | Deuxième trimestre de l’exercice 2020 | Deuxième trimestre de l’exercice 2019 | |
| Bénéfice par action ($) | 0,62 | 0,70 | 0,52 |
| Revenus (G$) | 10.5 | 10.3 | 9.4 |
| Ventes directes aux consommateurs (G$) | 3.6 | 3.3 | 2.8 |
Source: Alpha affiché
Comme mentionné, les investisseurs se concentreront sur les ventes DTC de Nike comme indication de la force ou de la faiblesse sous-jacente. L’activité DTC de la société comprend ses propres magasins et plateformes numériques, par opposition à celles de détaillants tiers. Mi-2017, Nike a lancé son initiative « Consumer Direct Attack » dans le cadre de sa transformation numérique. L’objectif initial était d’exploiter la puissance de la technologie numérique pour servir les clients beaucoup plus directement, tout en réduisant la dépendance à l’égard des détaillants tiers.Dans le cadre de cette évolution, en novembre 2019, Nike a cessé de vendre des chaussures et des vêtements directement sur la plateforme de vente au détail d’Amazon.com Inc. (AMZN).
La pandémie a renforcé l’urgence avec laquelle Nike met en œuvre sa nouvelle stratégie. En juillet 2020, Nike a annoncé une série de changements à la haute direction dans le cadre du programme Direct to Consumer Accelerator (annoncé pour la première fois en juin 2020) afin d’accélérer la transformation de l’entreprise dans l’ensemble des opérations de Nike et de celles de ses partenaires stratégiques.
L’activité DTC de Nike a connu une croissance constante au cours des dernières années. En excluant le quatrième trimestre de l’exercice 2020, lorsque la pandémie a entraîné une baisse des ventes de DTC de 16,9 %, la croissance des ventes a été en moyenne d’environ 13,9 % au cours des trois dernières années. Les ventes de DTC ont augmenté de 12,4 % au premier trimestre de l’exercice 2021 par rapport au même trimestre de l’année dernière. Les analystes s’attendent à une croissance de 10,8 % au deuxième trimestre de l’exercice 2021. Il s’agirait du taux de croissance des ventes de DTC le plus lent depuis au moins 13 trimestres, sans compter la baisse du quatrième trimestre de l’exercice 2020 que nous venons de mentionner. Malgré des estimations faibles pour le deuxième trimestre, les analystes prévoient toujours une forte reprise d’ici la fin de l’exercice. Ils prévoient désormais que les ventes DTC de Nike augmenteront de 20,4 % pour l’ensemble de l’exercice 2021, ce qui constituerait le taux de croissance le plus rapide en six ans.
