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Leçon principale
- Le BPA ajusté s’est élevé à 3,76 $, contre 3,32 $ les prévisions des analystes.
- Les revenus ont été légèrement supérieurs aux attentes des analystes.
- La croissance des ventes à magasins comparables a dépassé les estimations des analystes.
- Les ventes numériques ont bondi au milieu de la pandémie.
Ce qui s’est passé?
Chipotle a déclaré un BPA ajusté supérieur aux attentes des analystes pour le troisième trimestre 2020. Les revenus ont presque dépassé les attentes. Le BPA ajusté a diminué tandis que les revenus ont augmenté par rapport à la même période de l’année dernière. La croissance des ventes à magasins comparables a dépassé les attentes des analystes, mais a tout de même marqué un ralentissement par rapport au trimestre précédent. Les ventes numériques continuent de croître rapidement dans le contexte de la pandémie de COVID-19. Une dizaine de restaurants Chipotle restent temporairement fermés en raison de la pandémie. Les actions de la société ont chuté après les heures de négociation.
(Vous trouverez ci-dessous un aperçu des résultats initiaux d’Financesimple, publiés le 19 octobre 2020)
Que chercher
Transformation numérique de Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG) – davantage de transactions numériques, de livraison et de service au volant – ont été testées ces dernières années au milieu de la pandémie de COVID-19.Les fermetures de magasins et autres mesures de distanciation sociale ont entraîné une baisse des revenus de la chaîne de restauration rapide mexicaine au deuxième trimestre. Mais le point positif est que les ventes numériques sont en plein essor.
Les investisseurs surveilleront comment Chipotle surmonte la crise lorsqu’il publiera ses résultats le 21 octobre 2020 pour le troisième trimestre de l’exercice 2020.Les analystes s’attendent à un fort rebond de la croissance des revenus, le bénéfice par action ajusté (BPA) ayant chuté à un rythme nettement plus lent qu’au deuxième trimestre, lorsque les bénéfices avaient fortement chuté.
La croissance des ventes à magasins comparables de Chipotle sera également surveillée de près par les investisseurs. Cette mesure est utilisée pour évaluer la capacité d’une chaîne à générer des ventes accrues dans les restaurants établis par rapport aux restaurants nouvellement ouverts. Les analystes s’attendent à ce que les ventes des magasins comparables augmentent de 7,3 % sur un an (d’une année sur l’autre) après avoir chuté au deuxième trimestre.
Malgré une baisse des revenus et une forte baisse du BPA ajusté au deuxième trimestre, l’action de Chipotle a grimpé en flèche, dépassant l’ensemble du marché. Les actions ont plongé davantage que le reste du marché pendant la crise induite par la pandémie qui a commencé dans la seconde quinzaine de février, mais ont depuis connu une forte reprise. L’action Chipotle a généré un rendement total de 62,7 % au cours des 12 derniers mois, bien supérieur au rendement total de 16,5 % du S&P 500, au 16 octobre 2020.
Dépasser les attentes des analystes en matière de bénéfice ajusté par action n’a pas suffi à empêcher l’action de Chipotle d’une première baisse après la publication de son rapport sur les résultats du deuxième trimestre de l’exercice 2020.Le BPA ajusté a chuté de 89,9 % dans un contexte de hausse des coûts et d’une baisse des revenus de 4,9 % d’une année sur l’autre. Il s’agit de la plus forte baisse des bénéfices de l’entreprise depuis au moins quatre ans et de la première baisse des revenus depuis le troisième trimestre de l’exercice 2016, lorsque les ventes de Chipotle ont été touchées par un scandale d’intoxication alimentaire à E. coli impliquant ses restaurants dans plusieurs États.
Cependant, un signe prometteur est que les ventes numériques ont augmenté de 216,3 % au deuxième trimestre, représentant 60,7 % des ventes totales du trimestre. Cela représente une hausse par rapport à 18,2 % des ventes totales du deuxième trimestre 2019.Cependant, l’augmentation des commandes numériques a également entraîné une hausse des coûts de livraison, due en partie à la livraison gratuite ou à prix réduit tout au long du trimestre pour contribuer à stimuler les commandes dans le contexte de la pandémie.Les actions de Chipotle se sont remises des baisses initiales après la publication du rapport et ont depuis atteint de nouveaux sommets.
Les analystes s’attendent à ce que les résultats s’améliorent au troisième trimestre de l’exercice 2020 par rapport au deuxième. Les revenus devraient augmenter de 13,1 % sur un an, les coûts pesant sur les bénéfices. Le BPA ajusté diminuera d’environ 12,9 % sur la même période. Pour l’ensemble de l’année, les analystes prévoient une croissance annuelle du chiffre d’affaires de 7,0 % pour l’exercice 2020, le BPA ajusté diminuant de 23,5 %.
| Les chiffres clés de Chipotle | |||
|---|---|---|---|
| Estimations pour le troisième trimestre 2020 (exercice fiscal) | Réel pour le troisième trimestre 2019 (exercice financier) | Réel pour le troisième trimestre 2018 (exercice financier) | |
| Bénéfice ajusté par action ($) | 3.32 | 3,82 | 2.16 |
| Revenus (G$) | 1.6 | 1.4 | 1.2 |
| Croissance des ventes à magasins comparables sur la même période (%) | 7.1 | 11.0 | 4.4 |
Source: Alpha affiché
Les investisseurs doivent également s’attendre à une croissance des ventes des magasins comparables de Chipotle, également appelées ventes des magasins comparables. Chipotle considère que les ventes des magasins comparables sont toutes les ventes générées par les restaurants en activité depuis au moins 13 mois civils. Il fournit des mesures qui permettent aux investisseurs d’évaluer si les revenus sont principalement générés par les magasins existants d’une entreprise ou par des magasins qui n’ont ouvert qu’au cours de l’année écoulée. Si la majorité de la croissance des ventes est due à l’ouverture de nouveaux magasins, alors les magasins existants ne génèrent pas de nouvelle demande. Cela signifie que la croissance globale des revenus stagnera probablement si l’entreprise cesse d’ouvrir de nouveaux magasins.
Les ventes des magasins comparables de Chipotle ont chuté de 9,8 % d’une année sur l’autre au deuxième trimestre de l’exercice 2020, la première baisse depuis le quatrième trimestre de l’exercice 2016. Au premier trimestre de l’exercice 2020, les ventes des magasins comparables ont augmenté de 3,3 %. Les analystes s’attendent à ce que les ventes à magasins comparables augmentent de 7,1 % sur un an au troisième trimestre 2020. Cela représente une amélioration de près de 17 points de pourcentage par rapport à la baisse de 9,8 % des ventes à magasins comparables au deuxième trimestre. Mais la croissance estimée pour le troisième trimestre reste bien plus lente qu’en 2019, où la croissance trimestrielle variait entre 9,9% et 13,4%.
