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Leçon principale
- Le BPA était de 14,09 $, contre 7,26 $ les prévisions des analystes.
- Les revenus ont dépassé les prévisions des analystes.
- La croissance des revenus du cloud AWS a été légèrement inférieure aux estimations des analystes.
- La société a annoncé que le fondateur et PDG Jeff Bezos deviendra président exécutif au troisième trimestre de l’exercice 2021, l’actuel PDG d’Amazon Web Services, Andy Jassy, devenant alors PDG d’Amazon.
Ce qui s’est passé?
Amazon a publié à la fois une surprise significative en matière de bénéfices et des nouvelles importantes sur l’entreprise dans son rapport sur les résultats du quatrième trimestre. La société a déclaré un chiffre d’affaires AWS de 12,7 milliards de dollars, légèrement inférieur aux attentes des analystes de 12,8 milliards de dollars, mais toujours en hausse de 28,0 % sur la même période. En revanche, les bénéfices et les revenus dépassent les prévisions des analystes. Le BPA d’Amazon était de 14,09 $ pour le trimestre, en hausse de 117,8 % sur un an. Cela a largement dépassé les estimations des analystes d’une amélioration du BPA de 12,1 % en glissement annuel au cours du trimestre. Le chiffre d’affaires de 125,6 milliards de dollars représente une augmentation de 43,6 % sur un an, dépassant les attentes des analystes d’une croissance de 36,9 % sur un an dans le secteur. La société a également annoncé que le fondateur et PDG Jeff Bezos deviendra président exécutif au troisième trimestre de cette année, l’actuel PDG d’AWS, Andy Jassy, devenant alors PDG d’Amazon.
(Vous trouverez ci-dessous un aperçu des résultats initiaux d’Financesimple, publiés le 28 janvier 2021.)
Que chercher
Amazon.com Inc. (AMZN) a vu ses bénéfices et ses revenus grimper en flèche dans ses activités de commerce électronique et de services cloud au cours de l’année écoulée, dans un contexte d’escalade de la pandémie de COVID-19. Une augmentation des commandes en ligne a stimulé l’énorme activité de commerce électronique d’Amazon, et une augmentation du nombre d’employés d’entreprise et de consommateurs travaillant à domicile a stimulé la demande pour ses services cloud.Amazon connaît une croissance rapide même s’il lutte contre d’importantes accusations antitrust de la part des régulateurs de l’Union européenne.
Les investisseurs examineront de près l’impact de ces forces sur les finances d’Amazon lorsque la société publiera ses résultats après la clôture du marché le 2 février 2021 pour le quatrième trimestre de l’exercice 2020.Analystes prédisent que les revenus augmenteront d’une année sur l’autre (en glissement annuel) à un rythme nettement plus rapide qu’au quatrième trimestre de l’exercice 2019. Le bénéfice par action (BPA) devrait également s’accélérer par rapport à l’année précédente, mais le rythme sera plus lent que celui des deux trimestres les plus récents.
Les investisseurs surveilleront également une autre mesure importante, les revenus d’Amazon Web Services (AWS). AWS est le service de cloud computing d’Amazon, qui a connu une croissance rapide ces dernières années et a bénéficié de la croissance de l’économie du travail à domicile au milieu de la pandémie. Les analystes s’attendent à ce que les revenus d’AWS affichent une forte croissance sur un an, bien qu’à un rythme légèrement plus lent qu’au quatrième trimestre de l’exercice 2019.
Les actions d’Amazon ont fortement augmenté à mesure que la pandémie de COVID-19 se propageait aux États-Unis et dans l’économie mondiale. Ses actions n’ont pas chuté autant que l’ensemble du marché lors du ralentissement provoqué par la pandémie en février et mars derniers. Il s’est également redressé plus rapidement, même si les actions d’Amazon se sont négociées de manière latérale au cours des cinq derniers mois. Néanmoins, l’action Amazon a surperformé l’ensemble du marché au cours de l’année écoulée, offrant un rendement total de 76,2 %, soit environ cinq fois le rendement total de 15,7 % du S&P 500 jusqu’au 27 janvier 2021.
La performance du BPA de la société a été plus mitigée. Amazon a enregistré une baisse de la croissance du BPA ou une croissance terne du BPA au cours de quatre des sept derniers trimestres depuis le premier trimestre de l’exercice 2019. La société a connu une croissance explosive au cours de ces trois trimestres, dont une augmentation de 192 % au troisième trimestre de l’exercice 2020. Même si les bénéfices d’Amazon ont dépassé les attentes au troisième trimestre, le titre a chuté le lendemain, puis s’est redressé pendant quelques jours et a continué à s’échanger latéralement.
Pour le quatrième trimestre de l’exercice 2020, l’estimation consensuelle d’une amélioration de 12,1 % est modeste par rapport aux bons trimestres des dernières années, mais représente tout de même une croissance plus rapide que les 7,1 % du quatrième trimestre de l’exercice 2019.
En revanche, les revenus trimestriels d’Amazon ont augmenté régulièrement et à un rythme élevé ces dernières années, et les trois premiers trimestres de l’exercice 2020 n’ont pas fait exception. Des augmentations trimestrielles de 30 % ou plus en glissement annuel ont été courantes tout au long des exercices 2017 et 2018, bien que la croissance ait nettement ralenti au cours de l’exercice 2019. Les analystes prédisent que la croissance des revenus du quatrième trimestre de l’exercice 2020 sera de 36,9 % en glissement annuel, soit près du double du taux de croissance de 20,8 % au quatrième trimestre de l’exercice 2019.
| Chiffres clés d’Amazon | |||
|---|---|---|---|
| Quatrième trimestre de l’exercice 2020 (estimation) | 4ème trimestre de l’exercice 2019 | T4 de l’exercice 2018 | |
| Bénéfice par action ($) | 7.26 | 6.47 | 6.04 |
| Revenus (G$) | 119,7 | 87,4 | 72,4 |
| Revenus d’Amazon Web Services (en milliards de dollars) | 12,8 | 10,0 | 7.4 |
Source: Alpha affiché
Les investisseurs se concentreront également sur les revenus générés par AWS, la plateforme de cloud computing d’Amazon. Le segment AWS fournit des services mondiaux de calcul, de stockage, de bases de données et d’autres services aux startups, aux entreprises, aux gouvernements et à leurs agences, ainsi qu’aux établissements universitaires. AWS ne représentait que 12,5 % du chiffre d’affaires total d’Amazon au cours de l’exercice 2019, son exercice complet le plus récent. Cependant, comme ses marges sont nettement supérieures à celles de l’activité de commerce électronique de l’entreprise, AWS a représenté près des deux tiers du résultat opérationnel consolidé de l’entreprise au cours de cette période.Amazon fait face à une forte concurrence de la part d’Azure de Microsoft Corp. (MSFT) et la plateforme Google Cloud d’Alphabet Inc. (GOOGL), même si le passage à une économie de travail à domicile continue de stimuler la demande de produits de services cloud.
Même si la croissance des revenus d’Amazon AWS a été bonne, cette croissance a ralenti ces dernières années. Les trois premiers trimestres de l’exercice 2020 ont représenté la plus faible augmentation d’une année sur l’autre depuis plus de deux ans. Les analystes s’attendent à une croissance des revenus de 28,1 % en glissement annuel au quatrième trimestre de l’exercice 2020. Le chiffre d’affaires AWS total d’Amazon de 12,8 milliards de dollars au quatrième trimestre serait plus du double de celui du deuxième trimestre de l’exercice 2018. Cependant, il s’agirait également de la plus faible augmentation trimestrielle des revenus AWS depuis au moins 14 trimestres.
