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Leçon principale
- Le financement par emprunt consiste à emprunter de l’argent, qui doit être remboursé avec intérêts.
- Le financement par actions lève des capitaux en vendant des actions, fournissant ainsi des actions de propriété aux investisseurs.
- La dette est souvent moins chère que les capitaux propres si l’on s’attend à ce qu’une entreprise affiche de bons résultats.
- Les intérêts sur la dette peuvent constituer un avantage fiscal, réduisant le revenu imposable.
- Le financement par actions évite les frais d’intérêt mais dilue la propriété et les bénéfices.
Financement par emprunt et financement par actions : un aperçu
Le financement par emprunt se produit lorsqu’une entreprise lève des capitaux en vendant des titres de créance à des investisseurs. Le financement par actions se produit lorsqu’une entreprise lève des fonds grâce à la vente d’actions de son entreprise.
Le financement par emprunt s’accompagne d’intérêts et d’obligations, tandis que le financement par actions implique le partage de la propriété.
Si l’on s’attend à ce qu’une entreprise affiche de bons résultats, le financement par emprunt peut souvent être acheté à un coût effectif inférieur.
Il est important de choisir la méthode adaptée à la situation financière de l’entreprise.
Informations rapides
Lors du financement d’une entreprise, le « coût » est le coût mesurable d’obtention du capital. Avec la dette, il s’agit des intérêts que l’entreprise doit payer sur sa dette. Avec les capitaux propres, le coût du capital fait référence au revenu requis par les actionnaires pour leur participation dans l’entreprise.
Comprendre le financement par emprunt : coûts et risques
Lorsqu’une entreprise lève des capitaux en vendant des titres de créance à des investisseurs, on parle de financement par emprunt. En échange d’un prêt, des particuliers ou des organisations deviennent créanciers et reçoivent la promesse que le principal et les intérêts de la dette seront remboursés selon un calendrier régulier.
Explorer le financement par actions : propriété et opportunité
Le financement par actions est le processus de mobilisation de capitaux par la vente d’actions dans une entreprise. Grâce au financement par actions, il apportera des avantages en matière de propriété aux actionnaires. Les capitaux propres peuvent aller de quelques milliers de dollars levés par un entrepreneur auprès d’un investisseur privé à une introduction en bourse (IPO) en bourse d’une valeur de plusieurs milliards de dollars.
Exemple pratique : comparer le financement par emprunt et par capitaux propres
Si l’on s’attend à ce qu’une entreprise prospère, vous pouvez souvent emprunter à un coût réel inférieur.
Par exemple, si vous dirigez une petite entreprise et avez besoin de 40 000 $ de financement, vous pourriez emprunter 40 000 $ à la banque à un taux d’intérêt de 10 %, ou vous pourriez vendre une participation de 25 % dans votre entreprise à un voisin pour 40 000 $.
Disons que votre entreprise réalise un bénéfice de 20 000 $ l’année prochaine. Si vous empruntez à la banque, vos frais d’intérêts (coût de la dette) s’élèveront à 4 000 $, ce qui vous laissera un profit de 16 000 $.
En revanche, si vous utilisez le financement par actions, vous n’aurez aucune dette (et donc aucun frais d’intérêts) mais ne conserverez que 75 % de vos bénéfices (les 25 % restants appartiennent à vos voisins). Par conséquent, votre bénéfice personnel ne sera que de 15 000 $, soit (75 % x 20 000 $).
À partir de cet exemple, vous pouvez voir qu’en tant qu’actionnaire initial de l’entreprise, il vous coûte moins cher d’émettre des titres de créance que des capitaux propres. Les impôts rendent la situation encore meilleure si vous avez des dettes, puisque les frais d’intérêts sont déduits du revenu avant le prélèvement de l’impôt sur le revenu, agissant ainsi comme un bouclier fiscal (même si nous avons ignoré les impôts dans cet exemple par souci de simplicité).
Bien entendu, l’avantage du caractère à taux fixe de la dette peut aussi être un inconvénient. Cela crée un coût fixe, augmentant ainsi le risque pour l’entreprise. Pour revenir à notre exemple, disons que votre entreprise ne gagne que 5 000 $ l’année suivante. Avec le financement par emprunt, vous payez toujours les mêmes 4 000 $ d’intérêts, il ne vous restera donc que 1 000 $ de profit (5 000 $ – 4 000 $). Avec les capitaux propres, vous ne payez aucun intérêt et ne conservez que 75 % de vos bénéfices, il vous reste donc 3 750 $ de profit (75 % × 5 000 $).
Toutefois, si une entreprise ne génère pas suffisamment de liquidités, la nature à coût fixe de la dette peut devenir trop lourde. Cette idée de base démontre le risque associé au financement par emprunt.
Conclusion
Plus les bénéfices futurs d’une entreprise sont incertains, plus le risque est élevé. Les entreprises des secteurs à haut risque ou les petites entreprises nouvellement créées sont moins susceptibles de recourir au capital d’emprunt que les entreprises opérant dans des secteurs stables avec des flux de trésorerie stables. Les nouvelles entreprises confrontées à des niveaux d’incertitude élevés sont plus susceptibles de recourir au financement par actions, car elles peuvent avoir des difficultés à mobiliser des capitaux par emprunt.
