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FedEx Corporation (FDX) publiera ses résultats la semaine prochaine, les analystes de Wall Street s’attendant à un bénéfice de 3,18 dollars par action sur un chiffre d’affaires de 17,1 milliards de dollars au premier trimestre. Le géant du transport maritime a augmenté de plus de 2% malgré des prévisions à la baisse dans son rapport du quatrième trimestre de juin, mais a évolué de manière stagnante au cours des trois derniers mois, incapable de se débarrasser de la nervosité causée par la guerre commerciale et l’initiative d’auto-livraison d’Amazon.com, Inc. (AMZN).
Néanmoins, il semble que le retournement du triple fond de 2019 soit désormais en place, fournissant une base haussière pour une vague de reprise qui rencontrera une résistance supérieure à 200 $. Des augmentations supérieures à ce chiffre pourraient devoir attendre jusqu’en 2020 ou au-delà, car la croissance internationale de l’entreprise a été mise sous pression par des relations commerciales tendues avec la Chine. Cela est notamment dû au fait que le pays asiatique a mentionné FedEx comme cible potentielle de représailles.
Graphique à long terme FDX (1990 – 2019)
La tendance baissière pluriannuelle s’est terminée par une correction fractionnée de 7,38 $ en 1991, laissant la place à une tendance haussière historique qui a entraîné une correction mineure jusqu’au plus haut de mai 1999 de 61,88 $. Le titre a relativement bien résisté tout au long du marché baissier de 2000 à 2002, tombant jusqu’à un support intermédiaire autour de 30 $ et testant ce niveau avec succès après les attentats du 11 septembre 2001. L’action des prix a complété une configuration de cassure en coupe et poignée en juin 2003, ouvrant la voie à une tendance haussière au milieu de la décennie.
Le titre a fortement rebondi jusqu’à son plus haut de 2006 à 120 $ et s’est rétréci pour former une tendance étroite et plate qui a éclaté au troisième trimestre de 2007. La baisse qui a suivi a fait suite à plusieurs accélérations jusqu’à un pic de vente, trouvant un support à seulement 4 points au-dessus du plus bas de 2000 au premier trimestre de 2009. La reprise qui a suivi a produit deux vagues d’achats, complétant un retracement de 100 %. au précédent sommet de 2013.
Le rallye de 2015 s’est terminé à 185 $, laissant la place à un ralentissement qui a fourni une opportunité d’achat à faible risque au niveau de cassure de 2013 au début de 2016. Le rallye qui a suivi s’est renforcé après l’élection présidentielle, générant des rendements impressionnants qui ont atteint un sommet historique en janvier 2018 à 274,66 $. Le titre a chuté neuf mois plus tard, perdant 84 points en décembre.
L’évolution des prix a formé une tendance fondamentale tout au long de 2019, avec des tests réussis des plus bas de 2018 en mai et août augmentant la probabilité d’un plancher durable. L’oscillateur stochastique mensuel imite cette tendance haussière, formant un double fond avant d’entrer dans un nouveau cycle d’achat en août. Cela augure bien d’une hausse continue jusqu’à la fin de l’année, mais cela n’exclut pas la possibilité de fluctuations induites par les échanges commerciaux.
Graphique à court terme FDX (2016 – 2019)
La grille de Fibonacci couvrant la tendance haussière de 2016 à 2018 place le plus bas de décembre au niveau de retracement de 0,786, marquant un tournant à enjeux élevés après une baisse. Deux tests de ce niveau ont établi un support solide au-dessus de 150 $, ce qui devrait permettre des échanges pendant des mois, voire des années. Même ainsi, il faudra du temps pour surmonter les dégâts techniques généralisés, ce qui incite les acteurs du marché à s’attendre à des gains supplémentaires plutôt qu’à atteindre rapidement les sommets du marché haussier de l’année dernière.
La reprise depuis août a atteint la résistance à la moyenne mobile exponentielle (EMA) de 200 jours et au retracement de 0,618. Cet alignement soulève la possibilité d’une réaction baissière après la publication des résultats de la semaine prochaine, mais une baisse à 150 $ est peu probable. Par conséquent, un repli vers l’EMA de 50 jours à 162 $ pourrait présenter une opportunité d’achat à faible risque, avant une impulsion d’achat plus forte testant 200 $ et les plus hauts d’avril.
Conclusion
L’action FedEx a atteint un plancher, mais il serait plus sage de s’attendre à une action bidirectionnelle des prix dans les mois à venir plutôt qu’à un retour rapide à son plus haut historique de 2018.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
