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Les appels de résultats fournissent des informations importantes sur la situation financière, les mesures de performance et les perspectives d’avenir d’une société cotée en bourse grâce à la communication directe de la direction avec les investisseurs et les analystes. Ces mises à jour trimestrielles ne sont pas seulement des chiffres imprimés dans les états financiers, elles peuvent également créer des mouvements importants dans les cours des actions, ce qui en fait une opportunité attrayante pour les traders.
Cependant, acheter des actions avant des événements d’entreprise nécessite une réflexion approfondie et une compréhension des risques encourus.
Leçon principale
- Des recherches récentes montrent que les investisseurs particuliers ont tendance à augmenter leurs achats avant la publication des résultats.
- Cette activité comporte des risques importants en raison des réactions imprévisibles du marché.
- Les cours des actions affichent souvent une volatilité accrue autour des annonces de bénéfices, et les investisseurs particuliers subissent souvent des pertes sur les stratégies de revenu à court terme.
- Une stratégie d’investissement à long terme est probablement plus sûre que le trading basé sur le revenu.
Trading avant l’annonce des résultats : comprendre l’attrait
Les investisseurs achètent parfois des actions juste avant la publication des résultats s’ils pensent que l’entreprise dépassera les attentes. En d’autres termes, ils agissent en espérant qu’un rapport positif sur les bénéfices pourrait faire augmenter le cours de l’action. Cette décision découle souvent d’indicateurs de marché ou de prévisions d’analystes qui montrent que les revenus ou les bénéfices de l’entreprise ont augmenté plus que prévu. Pour certains, il s’agit d’un effort stratégique visant à tirer parti de toute dynamique haussière en cours, motivée par les attentes du marché en matière de nouvelles positives.
Cependant, parce que cette approche tente de prédire l’avenir, elle comporte également des risques : si l’entreprise manque ou atteint à peine ses objectifs ou publie des prévisions décevantes, le cours de l’action pourrait chuter soudainement.
Selon une étude de novembre 2024 publiée dans la revue Journal de finance comportementaleLes investisseurs particuliers du courtage à escompte en ligne Robinhood augmentent souvent leurs avoirs dans les jours et les heures précédant la publication des résultats, en particulier pour les entreprises de premier plan qui reçoivent une attention médiatique importante. “Nous trouvons des preuves solides que, immédiatement après l’annonce des résultats, le comportement des investisseurs de Robinhood est principalement motivé par un trading de bruit qui attire l’attention”, ont conclu les chercheurs.
D’autres recherches ont également montré que ces modèles de trading sont principalement motivés par une prise de décision à court terme basée sur l’attention, plutôt que par une analyse éclairée ou un timing stratégique.
Avantages et inconvénients d’acheter des actions avant la publication des résultats
Décider d’acheter des actions avant la publication d’un rapport sur les résultats présente des avantages et des inconvénients distincts.
À l’inverse, ceux qui prédisent avec précision des bénéfices surprises positifs peuvent bénéficier à la fois de la dynamique précédant l’annonce et d’une augmentation immédiate des prix qui peut conduire à des résultats meilleurs que prévu.
Cependant, des recherches ont montré que les transactions axées sur des événements très médiatisés tels que les annonces de résultats peuvent conduire à des rendements sous-optimaux pour les investisseurs particuliers. Alors que certains traders bien positionnés peuvent bénéficier d’une analyse technique et fondamentale approfondie, d’autres subissent des pertes, en particulier lorsque leurs décisions de trading sont largement basées sur l’espoir ou le battage médiatique.
Une étude de 2024 a révélé que les traders de Robinhood « ont envahi les actions avec des annonces de bénéfices en attente et ont perdu tout intérêt pour ces mêmes actions peu de temps après les annonces ». « Il y a peu de preuves que leurs échanges autour des annonces de résultats génèrent des rendements », concluent les auteurs.
Une autre étude s’est penchée sur le « regroupement » parmi les traders sur Robinhood, lorsque le nombre d’utilisateurs possédant une action particulière augmente considérablement un jour donné, ce qui peut se produire lors des annonces de bénéfices. Il a constaté « d’importants rendements négatifs anormaux suite aux troupeaux de Robinhood ».
Les avantages et les risques potentiels de l’achat d’actions avant la publication des bénéfices
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Potentiel de gains significatifs si les bénéfices dépassent les attentes
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Possibilité de bénéficier de la dynamique des bénéfices préalables
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Les opportunités se positionnent avant les nouvelles positives
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Risque de perte si les bénéfices ou les prévisions sont décevants
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La volatilité augmente pendant la période d’annonce
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Limiter le temps d’analyse des nouvelles informations révélées lors de l’appel
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La prise de décision émotionnelle peut obscurcir le jugement à court terme
Conclusion
Même s’il peut sembler intéressant d’acheter des actions avant la publication des résultats, il s’agit généralement d’une stratégie à haut risque qui doit être étudiée avec attention. Plutôt que d’essayer d’anticiper les surprises en matière de bénéfices, la plupart des investisseurs auraient intérêt à se concentrer sur des stratégies à long terme fondées sur une recherche approfondie, les fondamentaux des entreprises et la diversification.
Pour ceux qui souhaitent toujours négocier autour des bénéfices, il est important de comprendre l’évolution historique des bénéfices d’une entreprise et d’être capable de gérer rapidement les risques. N’oubliez pas que même les investisseurs expérimentés ont du mal à réaliser des bénéfices constants grâce aux stratégies de trading qui font la une des journaux.
