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Les actions du géant des médias sociaux Meta Platforms, Inc. (FB) sont récemment sorties d’un canal baissier avant la publication des résultats financiers du quatrième trimestre de la société. Le Facebook rebaptisé, en baisse de plus de 7 % depuis le début de 2022, a récemment reçu une note d’achat et un objectif de prix de 400 $ de la part des analystes de Stifel. Les actions ont augmenté de 3,8%, en ligne avec le fait que le marché dans son ensemble tentait de compenser les pertes de janvier. Les analystes s’attendent à ce que Meta affiche un bénéfice par action (BPA) de 3,83 dollars et un chiffre d’affaires de 33,44 milliards de dollars lorsque la société publiera ses bénéfices le mercredi 2 février, après la clôture du marché.
Les investisseurs garderont un œil sur les segments Facebook Reality Labs (FRL) et Family of Apps de Meta dans son rapport trimestriel, alors que la société continue de séparer son activité principale de médias sociaux des projets à plus long terme comme le métaverse. Metaverse représente les plans de l’entreprise visant à créer un environnement qui ressemble plus à la réalité de la façon dont les gens communiquent en personne, et devrait réduire le bénéfice d’exploitation total de 10 milliards de dollars au cours de l’exercice 2021. Alors que les investissements dans le métaverse pèsent sur les résultats de Meta, les investisseurs pourraient commencer à perdre patience.
Avant les bénéfices, les traders d’options semblent positionner l’action Meta pour la poursuite de la tendance baissière globale plus large. En effet, même si le nombre d’options d’achat dépasse le nombre d’options de vente en termes de volume de transactions récent et d’intérêts ouverts, la volatilité implicite suggère que les traders vendent des options d’achat haussières tout en achetant des options de vente baissières.
Le cours de l’action de Meta a connu la même tendance à la baisse que les actions technologiques à grande capitalisation depuis le début de 2022. Cependant, il convient de noter que les cours des actions d’Apple Inc. (AAPL) et de Microsoft Corporation (MSFT) ont tous deux rebondi après que les traders d’options se sont positionnés de la même manière avant leurs rapports sur les résultats.
Leçon principale
- Les traders et les investisseurs actualisent les actions de Meta depuis le début de 2022.
- Le cours de l’action Meta a récemment clôturé au-dessus d’une zone de support d’achat basée sur le volume.
- Les actions à grande capitalisation ont connu des difficultés en 2022, mais ont regagné du terrain au cours de la semaine dernière.
- Les options d’achat sont légèrement plus chères que les options de vente après prise en compte de la valeur intrinsèque.
- Les niveaux de support et de résistance sont basés sur la volatilité historique, permettant au prix de progresser davantage.
Le secteur technologique fragilisé
Le secteur technologique a récemment connu un ralentissement alors que les marchés se préparaient aux projets de la Réserve fédérale de relever les taux d’intérêt et à la fin de l’assouplissement quantitatif visant à lutter contre la hausse de l’inflation. Dans un environnement inflationniste, les valeurs technologiques ont tendance à sous-performer car l’importante dette figurant dans leurs bilans devient plus coûteuse à détenir. La hausse des taux d’intérêt, destinée à lutter contre l’inflation, pourrait également réduire les bénéfices futurs des entreprises technologiques à forte croissance. Depuis le début de 2022, l’ETF State Street Technology Sector (XLK) a perdu 7,7 %, tandis que l’ETF S&P 500 Index (SPY) est en baisse de 5,8 %. L’ETF Nasdaq-100 (QQQ), à forte composante technologique, d’Invesco est en baisse de 9,6 % depuis le début de l’année.
Le graphique ci-dessous compare les performances récentes d’un groupe d’actions connues sous le nom d’actions « FAANG », bien que cet acronyme soit considéré comme obsolète depuis que Facebook a changé son nom pour Meta. Ces actions sont connues pour leur incroyable croissance dans les années 2010 et sont les plus grandes actions en termes de capitalisation boursière dans le secteur technologique.
Ce qui est remarquable dans ce graphique, c’est que, même si ces actions ont tendance à évoluer dans des directions similaires, il existe parfois des écarts par rapport au groupe. Par exemple : Netflix, Inc. (NFLX), qui a récemment chuté de 21 % après ses bénéfices, est marqué d’une flèche rouge. En revanche, Apple a bondi de près de 7 % après avoir publié ses bénéfices, surlignés en vert. Avant les bénéfices, les traders d’options semblent se préparer à une baisse d’Apple et de Microsoft, à l’instar de Meta ; Cependant, les actions de chaque société ont augmenté suite à la publication de leur rapport trimestriel. La hausse des cours des actions, basée sur les bénéfices de deux des plus grandes capitalisations boursières, pourrait avoir été en partie responsable de la hausse du marché dans son ensemble fin janvier.
Action sur les prix
Une comparaison entre l’analyse technique des mouvements du cours des actions et l’activité récente de négociation d’options pourrait donner aux observateurs de graphiques un aperçu précieux du sentiment général à l’égard de l’action Meta avant la publication des résultats. Le graphique ci-dessous illustre l’évolution récente des prix de l’action Meta au lundi 31 janvier.
Ce graphique illustre comment le cours de l’action Meta a augmenté après le précédent rapport sur les résultats, avant de tomber à une faible volatilité début décembre. Après une hausse constante au-dessus de la moyenne mobile sur 20 jours, le cours de l’action Meta a chuté régulièrement en janvier, surligné en bleu. La récente progression du cours de l’action avant la publication des résultats a permis à l’action Meta de sortir d’un canal baissier étendu, clôturant juste en dessous de la moyenne mobile sur 20 jours, dans la fourchette moyenne de ce graphique.
La bande violette sur ce graphique est la plage de volatilité historique extrême formée par 4 écarts types des indicateurs du canal Keltner sur 20 jours, illustrant des niveaux de prix qui représentent des multiples de la fourchette réelle moyenne (ATR) des actions Meta. L’ATR est un outil standard permettant d’illustrer la volatilité historique au fil du temps. Ces bandes peuvent être considérées comme représentant des fourchettes extrêmement élevées de prix d’options.
Il convient de noter que ces bandes se sont élargies lentement mais régulièrement à mesure que le trimestre avançait. Cela pourrait signifier que les prix des options augmentent avant l’annonce des résultats de Meta, ce qui pourrait laisser les investisseurs incertains quant au rapport.
Profils de volume et opérations facultatives
La comparaison de l’action des prix et du trading d’options peut donner aux observateurs de graphiques un aperçu des sentiments des traders et des investisseurs à l’égard des performances futures d’une entreprise. Cependant, le contexte ultérieur de l’action des prix en termes de volume peut illustrer les zones de support et de résistance, ce qui peut fournir un contexte supplémentaire aux options d’intérêt ouvert. Le graphique ci-dessous illustre l’évolution récente des prix de Meta, ainsi que le modèle de volume basé sur les prix sur le côté gauche.
Ce modèle de volume basé sur les prix décrit les prix auxquels les investisseurs ont précédemment acheté et vendu les actions. Des achats passés notables impliquent souvent que les investisseurs souhaiteraient couvrir leurs positions au même niveau de prix en achetant davantage d’actions ou, du moins, en ne vendant plus. Lorsque le volume à un niveau de prix donné est faible ou inexistant, cela implique que peu d’investisseurs, voire aucun, ont besoin de couvrir leurs positions à ces niveaux.
Le cours de l’action Meta a récemment dépassé une zone de volume d’achat relativement faible. Cette région, marquée d’un rectangle vert, représente une région de faible masse ; Cependant, le volume des échanges dans ce domaine semble pencher vers l’achat. Cela pourrait faire de cette zone une zone de soutien important pour les prix à l’avenir. En dessous de cette zone apparaît une mince zone de vente, qui pourrait s’avérer importante en cas de baisse du cours de l’action.
Le sentiment du trading d’options semble optimiste à première vue. En effet, le volume récent des transactions des options Meta s’élève à 169 000 appels, contre 84 000 put. De même, l’intérêt ouvert de Meta semble haussier à première vue, puisqu’il compte 1,1 million d’appels contre 848 000 put. Bien que ces chiffres d’intérêt ouvert puissent sembler optimistes à première vue, une analyse plus approfondie permettra de mieux comprendre les détails.
Le 4 février, prochaine date d’expiration hebdomadaire des options, il semble que les traders d’options placent des paris baissiers importants sur Meta. En effet, même si le nombre d’options d’achat haussières est supérieur au nombre d’options de vente baissières, la volatilité implicite de ces options diminue à mesure que l’intérêt ouvert augmente, ce qui suggère que les traders d’options détiennent des positions courtes sur ces options. De même, la volatilité implicite des options de vente baissières augmente à mesure que les intérêts ouverts augmentent, ce qui suggère que les traders achètent ces options.
Avant les bénéfices, la volatilité implicite tend à être à son plus haut niveau. Cela crée un environnement rentable mais risqué pour les vendeurs d’options qui tentent de capter la baisse de la volatilité après la publication des bénéfices des actions. Alors que la volatilité implicite augmente, le biais de volatilité diminue fortement. Le biais de volatilité implicite indique le biais du marché dans l’évaluation du risque de volatilité en faveur de la prime d’option des options de vente baissières et des options d’achat haussières. Si la volatilité implicite des options de vente baissières augmente par rapport aux options d’achat haussières, cela suggère que le marché intègre une plus grande peur d’un mouvement baissier. L’écart actuel tend à la hausse, ce qui conduit à des perspectives baissières pour l’action Meta.
Fin
En tant que l’une des plus grandes valeurs technologiques en termes de capitalisation boursière, les investisseurs surveilleront de près les bénéfices de Meta. Alors que le marché s’attend à une baisse des bénéfices à mesure que l’entreprise investit massivement dans la construction du métaverse, les traders d’options semblent placer des paris de plus en plus baissiers. Si ces paris finissent par suivre une réaction post-bénéfice du cours des actions similaire à celle d’Apple et de Microsoft, cela pourrait exercer une pression à la hausse inattendue sur le cours de l’action Meta.
