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L’hyperinflation fait référence à des augmentations de prix extrêmement rapides et incontrôlées, généralement définies comme une inflation de 50 % ou plus par mois, causant de graves dommages à la monnaie, à l’économie et à la population d’un pays.
L’article suivant examine des cas historiques clés en Hongrie, au Zimbabwe et en Yougoslavie pour montrer comment l’hyperinflation a commencé, comment elle a affecté la vie quotidienne et comment les pays y ont finalement mis fin.
Leçon principale
- L’hyperinflation se produit lorsque les prix augmentent de manière incontrôlable, dépassant 50 % par mois.
- La Hongrie a vu les prix doubler toutes les 15 heures en 1945-46.
- L’hyperinflation au Zimbabwe a fait doubler les prix chaque jour en 2008.
- L’éclatement de la Yougoslavie a fait grimper l’inflation à 50 % par mois en 1994.
- L’hyperinflation est souvent le résultat d’une irresponsabilité budgétaire et d’une impression monétaire excessive.
Hyperinflation en Hongrie : les défis économiques de l’après-guerre
- Taux d’inflation mensuel le plus élevé : 4,19 x 1016%
- Taux d’inflation journalier équivalent : 207%
- Temps nécessaire pour que le prix double : 15 heures
- Devise : Pengő
L’hyperinflation est souvent considérée comme une conséquence de l’incompétence et de l’irresponsabilité budgétaire du gouvernement. L’hyperinflation dans la Hongrie d’après-guerre a été créée par les décideurs politiques du gouvernement afin de relancer l’économie déchirée par la guerre.
Le gouvernement a utilisé l’inflation comme un impôt sur ses citoyens pour aider à payer les réparations d’après-guerre et les paiements à l’armée soviétique d’occupation. L’inflation vise également à stimuler la demande globale et ainsi à restaurer la capacité productive.
Le gouvernement s’efforce de restaurer la capacité industrielle
La Seconde Guerre mondiale a eu un impact dévastateur sur l’économie hongroise, laissant la moitié de sa capacité industrielle détruite et ses infrastructures en ruine.
Ce déclin de la capacité de production aurait créé un choc d’offre qui, combiné à la stabilité de la monnaie, aurait provoqué l’apparition d’une hyperinflation en Hongrie.
Au lieu d’essayer de freiner l’inflation en réduisant la masse monétaire et en augmentant les taux d’intérêt – des politiques qui auraient pesé sur une économie déjà déprimée – le gouvernement a décidé de canaliser de nouveaux capitaux via le secteur bancaire vers les activités commerciales.
On espère que cela contribuera à restaurer la capacité de production, les infrastructures et l’activité économique.
Le plan semble avoir réussi car une grande partie de la capacité industrielle hongroise d’avant-guerre avait été restaurée au moment où les prix se stabilisèrent avec l’introduction du forint, la nouvelle monnaie hongroise, en août 1946.
Hyperinflation au Zimbabwe : récession économique et reprise
- Taux d’inflation mensuel le plus élevé : 7,96 x 1010%
- Taux d’inflation journalier équivalent : 98 %
- Temps nécessaire pour que le prix double : 24,7 heures
- Monnaie : Dollar zimbabwéen
Le système économique du Zimbabwe était en difficulté bien avant le début de la période d’hyperinflation en 2007. Le taux d’inflation annuel du pays a atteint 47 % en 1998, et la tendance s’est poursuivie presque sans relâche jusqu’au début de l’hyperinflation.
À la fin de la période d’hyperinflation, la valeur du dollar zimbabwéen s’était érodée au point qu’il a dû être remplacé par diverses devises étrangères.
Le gouvernement a abandonné la prudence budgétaire
Après avoir obtenu son indépendance de la Grande-Bretagne en 1980, le gouvernement zimbabwéen a initialement décidé de mettre en œuvre une série de politiques économiques marquées par la prudence budgétaire et la discipline des dépenses.
Cette détermination n’a pas duré. À la fin de 1997, les dépenses publiques excessives ont commencé à causer des problèmes à l’économie. Les hommes politiques sont confrontés à un nombre croissant de défis, notamment des manifestations massives contre la hausse des impôts et les lourdes sommes versées aux anciens combattants.
Le gouvernement s’est également heurté à une opposition à son projet de rachat des fermes appartenant à des Blancs pour les redistribuer à la majorité noire du pays.
Au fil du temps, la situation financière du gouvernement est devenue intenable. Une crise monétaire a commencé à avoir lieu.
Le taux de change se déprécie en raison des fluctuations de la monnaie du pays. Cela fait monter en flèche les prix des importations, provoquant ainsi une hyperinflation. Le pays est confronté à une inflation poussée par les coûts, un syndrome provoqué par la hausse des prix de la main-d’œuvre ou des matières premières, ou les deux.
Les choses ont empiré en 2000 après que les initiatives gouvernementales de réforme agraire aient eu un impact sur l’économie. La mise en œuvre de cette initiative a été médiocre et la production agricole a gravement souffert pendant plusieurs années. La faiblesse des approvisionnements alimentaires entraîne une hausse encore plus élevée des prix.
Le Zimbabwe a mis en œuvre une politique monétaire plus stricte
La prochaine mesure du gouvernement consistera à mettre en œuvre une politique monétaire de resserrement. Initialement considérée comme un succès car elle a ralenti le taux d’inflation, cette politique a eu des conséquences inattendues.
Cela provoque un déséquilibre entre l’offre et la demande de biens du pays, créant un autre type d’inflation appelé inflation tirée par la demande, une pression sur les prix due à une pénurie d’offre.
La banque centrale du Zimbabwe continue d’essayer différentes manières de surmonter les effets déstabilisateurs d’une politique monétaire restrictive. Ces politiques ont été largement infructueuses. En mars 2007, le pays connaissait une véritable hyperinflation.
Ce n’est qu’après que le Zimbabwe a abandonné sa monnaie et commencé à utiliser les devises étrangères comme moyen d’échange que l’hyperinflation du pays s’est atténuée.
Hyperinflation en Yougoslavie : conséquences de la désintégration politique
- Taux d’inflation mensuel le plus élevé : 313 000 000 %
- Taux d’inflation journalier équivalent : 64,6%
- Temps nécessaire pour que le prix double : 1,41 jours
- Monnaie : Dinars
Après l’éclatement de la Yougoslavie au début de 1992 et le déclenchement des combats en Croatie et en Bosnie-Herzégovine, l’inflation mensuelle atteindrait le taux d’hyperinflation de 50 % dans la nouvelle République fédérale de Yougoslavie, anciennement connue sous le nom de Serbie-et-Monténégro.
76%
Taux d’inflation annuel en Yougoslavie de 1971 à 1991.
L’éclatement initial de la Yougoslavie a provoqué une hyperinflation lorsque le commerce interrégional a été annulé, entraînant une baisse de la production dans de nombreux secteurs.
En outre, l’ampleur de la bureaucratie de l’ex-Yougoslavie, y compris une force militaire et policière importante, est restée intacte dans la nouvelle République fédérale, bien qu’elle couvre désormais un territoire beaucoup plus petit.
Face à l’escalade de la guerre en Croatie et en Bosnie-Herzégovine, le gouvernement a choisi de ne pas participer à la réduction de cette bureaucratie pléthorique et des dépenses massives qu’elle impliquait.
Le gouvernement gonfle la masse monétaire
De mai 1992 à avril 1993, les Nations Unies ont imposé un embargo commercial international à la République fédérale. Cela ne fait qu’exacerber le problème de la baisse de la production, à l’instar du déclin de la capacité industrielle qui a provoqué l’hyperinflation en Hongrie après la Seconde Guerre mondiale.
Avec la baisse de la production et des recettes fiscales, le déficit budgétaire du gouvernement s’est aggravé, passant de 3 % du PIB en 1990 à 28 % en 1993.
Pour combler ce déficit, le gouvernement s’est tourné vers la planche à billets, gonflant massivement la masse monétaire. En décembre 1993, la Monnaie de Topčider fonctionnait à pleine capacité, émettant environ 900 000 billets par mois qui étaient presque sans valeur au moment où ils parvenaient à la population.
Incapable d’imprimer suffisamment de liquidités pour suivre la chute rapide du dinar, la monnaie s’est officiellement effondrée le 6 janvier 1994. Le deutschmark a été déclaré nouvelle monnaie légale pour toutes les transactions financières, y compris le paiement des impôts.
Qu’est-ce que l’hyperinflation ?
L’hyperinflation est l’augmentation rapide et incontrôlée des prix de nombreux biens et services. Une augmentation de 50 % sur une courte période est généralement considérée comme une hyperinflation.
L’hyperinflation est-elle la même chose que l’inflation tirée par la demande ?
Ne le sont pas. L’inflation tirée par la demande est un syndrome de marché libre courant, voire normal, dans lequel les prix augmentent parce qu’il y a trop de dollars pour trop peu de biens. Cela signifie que la demande dépasse l’offre. Il s’agit d’un phénomène relativement léger qui est susceptible de s’auto-corriger à mesure que les fabricants augmentent leur offre pour répondre à la demande.
Quels sont les effets de l’hyperinflation ?
L’hyperinflation provoque une misère généralisée et perturbe la vie.
Les prix des denrées alimentaires sont hors de contrôle. Des pénuries surviennent. Les gens ont commencé à accumuler des biens de première nécessité, ce qui a aggravé la crise. L’épargne personnelle s’est érodée. Les achats importants sont reportés. En fin de compte, les familles et les entreprises n’arrivent pas à joindre les deux bouts. La faim est inévitable.
Le niveau de vie de la plupart des gens a chuté pendant la période d’hyperinflation.
Conclusion
L’hyperinflation, comme on l’observe dans des pays comme la Hongrie, le Zimbabwe et la Yougoslavie, détruit les économies en anéantissant l’épargne, en perturbant la vie quotidienne et en affaiblissant les gouvernements.
Ces épisodes montrent que l’argent ne fonctionne que lorsque les gens font confiance aux institutions politiques et sociales qui le sous-tendent ; Une fois cette confiance brisée, sa valeur peut disparaître rapidement. La stabilité d’une monnaie reflète donc la stabilité et la fiabilité des institutions qui l’émettent et la gèrent.
