CalculatriceCliquez pour ouvrir
Les hedge funds sont des partenariats financiers qui opèrent en dehors de nombreuses restrictions juridiques traditionnelles qui peuvent entraver les fonds communs de placement et les véhicules d’investissement conventionnels. En conséquence, ils sont souvent prohibitifs pour les investisseurs ordinaires, parce qu’ils exigent souvent un investissement minimum à six chiffres ou plus, mais aussi parce que les types d’investissements dans lesquels ils s’engagent peuvent être très complexes, illiquides et risqués, ce qui les rend inadaptés à la plupart des gens ordinaires.
Cependant, même si l’interaction directe avec les hedge funds reste largement limitée aux investisseurs qualifiés, certains partenariats de capital-investissement qui se livrent à des activités similaires à celles des hedge funds sont eux-mêmes cotés sur les bourses publiques et peuvent donc être négociés par des participants exclus.
Leçon principale
- Les hedge funds sont des sociétés d’investissement opaques et peu réglementées qui s’engagent dans des stratégies complexes et risquées, utilisant souvent l’effet de levier, des produits dérivés ou des classes d’actifs alternatives.
- En conséquence, les hedge funds sont souvent interdits à la plupart des investisseurs conventionnels.
- Il existe encore de nombreuses façons d’obtenir une exposition aux hedge funds, soit par le biais de hedge funds destinés au détail, soit en négociant des actions de sociétés d’investissement cotées en bourse.
Pourquoi le rendre public ?
L’introduction en bourse est une démarche intéressante pour un hedge fund, car de nombreux fonds attirent les investisseurs, en partie à cause du manque de divulgations, de rapports et d’informations publiques. Même si le fonds est exposé à un examen plus minutieux, les portefeuilles eux-mêmes resteront à l’abri de la communauté des investisseurs : seules les performances réelles et la valeur globale doivent être divulguées dans le rapport annuel.
Un fonds qui choisit d’entrer en bourse peut être négocié comme n’importe quel autre titre coté, permettant à la communauté des investisseurs d’accéder aux bénéfices et aux pertes d’un portefeuille autrement inaccessible. Les introductions en bourse (IPO) des hedge funds sont rares car de nombreux hedge funds sont trop volatils pour atteindre des valorisations élevées. Cette volatilité s’étend également aux acheteurs de titres de hedge funds cotés en bourse. De plus, les gestionnaires de hedge funds ne sont pas intéressés à créer de la valeur pour les actionnaires en augmentant le cours des actions comme le ferait une entreprise en croissance. Les gestionnaires de hedge funds ont tendance à se concentrer sur une seule chose : le retour sur investissement.
Fonds d’options de fonds
Le public peut également choisir d’investir dans un fonds de fonds (FOF). Comme leur nom l’indique, ils sont construits à partir des portefeuilles d’investissement de hedge funds. La plupart ont des minimums relativement bas et constituent un moyen sûr d’obtenir une exposition indirecte au monde des hedge funds. Comme tout autre type de véhicule d’investissement diversifié, le risque est stratégiquement minimisé, mais le potentiel de hausse est également limité.
Exemples de sociétés de hedge funds cotées en bourse
BlackRock (NYSE : BLK) est l’une des sociétés de gestion de placements les plus importantes et les plus respectées. Basée à New York, BlackRock investit dans le monde entier dans toutes les classes d’actifs et sert des clients privés, des fonds de pension aux entreprises et fonds souverains. En plus de gérer un certain nombre de fonds communs de placement et d’ETF traditionnels, la société gère également des portefeuilles d’investissement et des portefeuilles d’actifs alternatifs. BlackRock gère actuellement environ 22 000 milliards de dollars d’actifs (AUM) avec une capitalisation boursière de 106,5 milliards de dollars.
Blackstone Group (NYSE : BX) (aucun lien avec BlackRock) est une autre société de gestion d’investissement qui comprend un important groupe d’investissements alternatifs, avec 618,6 milliards de dollars d’actifs sous gestion et sert principalement des clients fortunés. Invesco (NYSE : IVZ) se trouve dans une situation similaire, avec 1 206,5 billions de dollars d’actifs sous gestion, dont environ 14 % en investissements alternatifs.
Certaines sociétés d’investissement sont organisées davantage comme des hedge funds traditionnels mais proposent néanmoins des actions au public. Certains d’entre eux incluent :
- Gestion du capital de sculpture (NYSE : SCU)
- KKR & Co. (NYSE : KKR)
- Gestion mondiale Apollo (NYSE : APO)
