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Performances et indices de change
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Événements économiques importants (la semaine dernière)
- Politique monétaire de la BOJ – La Banque du Japon (BOJ) a voté par 8 voix contre 1 en faveur du maintien des taux d’intérêt aux niveaux actuels, tout en avertissant que les risques économiques penchent à la baisse.
- Politique monétaire de la BOC – La Banque du Canada (BOC) a maintenu ses taux d’intérêt inchangés et a réitéré son engagement à soutenir l’économie aussi longtemps que nécessaire.
- IPC de Nouvelle-Zélande (T) – L’IPC (2T) a chuté de 0,5 %, le confinement dû au COVID-19 ayant eu pour effet prévisible de freiner l’inflation et augmentant la possibilité que la banque centrale (RBNZ) puisse recourir à de nouvelles mesures de relance.
- Emplois en Australie – Le chiffre global était de 210 000, bien supérieur aux attentes du marché de 106 000, tandis que le taux de chômage s’élevait à 7,4 %, dépassant également le consensus du marché de 7,2 %.
- PIB de la Chine – L’économie chinoise a connu une croissance de 3,2 % par rapport à la même période de l’année dernière et s’est inversée, atteignant un taux de croissance de 11,5 % par rapport au trimestre précédent.
- Politique monétaire de la BCE – Comme prévu, la Banque centrale européenne (BCE) a maintenu ses taux d’intérêt inchangés tout en promettant de poursuivre le programme d’achats d’urgence en cas de pandémie (PEPP) jusqu’en juin 2021 au moins, ou plus si nécessaire.
- Nombre de demandes d’allocations de chômage aux États-Unis – Le nombre de demandes hebdomadaires d’allocations de chômage a augmenté de 1,3 million, marquant la 17e semaine consécutive où ce nombre dépassait le million.
- Ventes au détail aux États-Unis – Les ventes au détail se sont élevées à 7,5 %, dépassant largement les prévisions de 5 % car les consommateurs américains ne se sont pas découragés et ont été certainement soutenus par les mesures de relance adoptées par le Congrès.
L’euro (EUR) a été la devise majeure la plus performante au cours de la semaine terminée le 17 juillet 2020. La monnaie commune a semblé bénéficier des attentes du marché selon lesquelles les dirigeants de l’Union européenne (UE) parviendraient à un accord sur un « fonds de relance » proposé de 750 milliards d’euros (858,5 milliards de dollars) lors de leur réunion ce week-end à Bruxelles. La livre sterling (GBP) a connu la pire performance en raison de données économiques peu impressionnantes après la réouverture. Le dollar australien (AUD) est la deuxième devise majeure la plus performante, soutenu par l’ampleur des nouveaux plans de relance annoncés par le gouvernement, qui incluent des promesses d’un important soutien aux revenus.
Le franc suisse (CHF) a terminé la semaine en légère hausse, mais ce qui est plus intéressant, c’est que les marchés des changes n’ont pas semblé prêter attention aux commentaires du président de la Banque nationale suisse (BNS), Thomas Jordan. Pour ceux qui se posent la question, il s’agit du même homme qui, le 15 janvier 2015, a brusquement supprimé l’ancrage de l’EURCHF, plongeant les marchés des changes dans la tourmente, en particulier les marchés des changes de détail, très endettés. Pour paraphraser, il a clairement indiqué qu’il considérait les interventions comme la flèche la plus efficace dans le carquois de la banque centrale pour limiter le pouvoir du CHF (faites ce que vous voulez).
Indice mondial
La saison des résultats américains approche et Wall Street se prépare au pire. Le consensus sur les estimations du deuxième trimestre suggère une baisse des revenus de 12 %, tandis que les bénéfices devraient chuter de 44 %. Les attentes envers les petites entreprises sont bien pires. Les sociétés Russell 2000 devraient voir leur chiffre d’affaires diminuer d’environ 20 % et leurs bénéfices baisser d’environ 90 %, ce qui rend cette saison de reporting pire que celle de la Grande Récession.
Cela n’est guère surprenant, car les sociétés à petite capitalisation n’auront pas les ressources financières et opérationnelles nécessaires pour se rééquiper rapidement face à une pandémie mondiale (COVID 19). Néanmoins, les analystes sont optimistes quant au fait que les revenus et les bénéfices des troisième et quatrième trimestres rebondiront à des niveaux plus conformes à la norme d’une récession de type jardinier. En d’autres termes, le monde de l’entreprise semble en difficulté au deuxième trimestre.
Il existe également des nouvelles encourageantes dans la lutte contre cette pandémie mondiale. Moderna, Inc. (MRNA) et AstraZeneca PLC (AZN), en collaboration avec des chercheurs de l’Université d’Oxford, ont annoncé que leurs vaccins respectifs se montrent prometteurs. Le sentiment du marché, qui était morose au début de la semaine de négociation, s’est fortement inversé, ce qui incite davantage les marchés boursiers mondiaux à poursuivre leur récente hausse.
Le Russell 2000, qui comprend les 2 000 plus petites entreprises américaines de l’indice Russell 3000, a été l’indice américain le plus performant, suivi du Dow Jones Industrial Average (DJIA) et du S&P 500. L’indice NASDAQ, à forte composante technologique, a terminé la semaine en baisse, avec des prises de bénéfices probables après de récents forts gains. Cela pourrait également stimuler une rotation des actions de croissance très valorisées vers des actions de valeur présentant des valorisations plus raisonnables. Le S&P 500 a presque effacé ses pertes depuis le début de l’année, tandis que le Dow et le Russell restent sous l’eau.
Les actions chinoises ont enregistré les pires performances, les préoccupations géopolitiques, en particulier les tensions croissantes avec les États-Unis, ayant pesé sur les investisseurs. Les actions indiennes (Nifty 50) ont fortement augmenté vendredi, les investisseurs prévoyant davantage de mesures de relance pour soutenir l’économie, alors même que les cas de COVID-19 ont augmenté dans le deuxième pays le plus peuplé du monde.
Pétrole, production et or
Le pétrole brut (WTI) a terminé la semaine en légère hausse malgré l’annonce par l’OPEP qu’elle commencerait à augmenter sa production à partir d’août, signe possible d’une demande émergente. Les rendements des obligations américaines et allemandes à 10 ans sont plus faibles car l’inflation reste bien inférieure à l’objectif et de nouvelles mesures d’assouplissement sont attendues. L’or est resté confiné dans une fourchette étroite mais a terminé la semaine près des récents plus hauts.
Événements économiques importants (la semaine prochaine)
Graphique(s) d’intérêt
L’euro a terminé la semaine à 1,1425, son plus haut niveau depuis janvier 2019, après avoir franchi la ligne de tendance descendante (reliant le plus haut de février 2018 au plus haut de mars 2020) et semblait prêt pour un nouveau rallye au plus haut de mars 2020 de 1,1495. Le catalyseur sera la réunion de l’UE ce week-end. Un résultat positif pourrait voir la monnaie commune surmonter cette résistance et se concentrer sur la résistance modérée à 1,1569. Un résultat négatif pourrait entraîner un retour vers la zone de support 1.1350/80.
Points pivots et retracements de Fibonacci
Les points pivots sont calculés à partir de l’évolution des prix des périodes de négociation précédentes et peuvent être utilisés pour déterminer les tendances à court terme. Si l’instrument au cours de la période suivante se négocie au-dessus du point pivot, on dit qu’il présente un sentiment haussier, tandis qu’un trading en dessous du point pivot est considéré comme baissier. Le retracement de Fibonacci est la capacité de l’instrument à inverser la tendance initiale des prix.
