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L’un des principes de l’investissement est le compromis entre risque et rendement, défini comme la corrélation entre le niveau de risque et le rendement potentiel d’un investissement. Pour la plupart des actions, obligations et fonds communs de placement, les investisseurs savent qu’accepter un degré de risque ou de volatilité plus élevé offre un potentiel de rendement plus élevé. Pour déterminer l’équilibre risque-récompense d’un fonds commun de placement particulier, les investisseurs analysent l’alpha, le bêta, l’écart type et le ratio de Sharpe de l’investissement. Chacun de ces chiffres est généralement fourni par la société de fonds commun de placement proposant l’investissement.
Leçon principale
- Alpha mesure le rendement d’un fonds commun de placement par rapport à un indice de référence, indiquant une performance qui dépasse les attentes.
- Le bêta mesure la volatilité d’un fonds commun de placement par rapport à un indice de marché, guidant les préférences en matière de risque.
- L’écart type montre la variation des rendements d’un fonds, mettant en évidence le risque potentiel.
- Le ratio de Sharpe évalue les rendements par rapport au risque, des valeurs plus élevées indiquant de meilleurs rendements pour le risque assumé.
Comprendre Alpha dans les fonds communs de placement
L’alpha est utilisé comme mesure des rendements d’un fonds commun de placement par rapport à un indice de référence spécifique ajusté au risque. Pour la plupart des fonds communs d’actions, l’indice de référence utilisé pour calculer l’alpha est le S&P 500, et le rendement ajusté au risque de tout fonds supérieur à la performance de l’indice de référence est considéré comme l’alpha de ce fonds. Une valeur alpha positive de 1 signifie que le fonds a surperformé l’indice de référence de 1 %, tandis qu’une valeur alpha négative signifie que le fonds a sous-performé. Plus l’alpha est élevé, plus le rendement potentiel de ce fonds commun de placement particulier est élevé.
Analyse bêta pour les fonds communs de placement
Une autre mesure du compromis entre risque et rendement est le bêta d’un fonds commun de placement. Cette mesure calcule la volatilité à travers les mouvements de prix par rapport à un indice de marché, tel que le S&P 500. Un fonds commun de placement avec un bêta de 1 signifie que ses investissements sous-jacents évoluent conformément à l’indice de référence. Un bêta supérieur à 1 se traduit par un investissement plus volatil que l’indice de référence, tandis qu’un bêta négatif signifie que le fonds commun de placement peut avoir moins de volatilité au fil du temps. Les investisseurs conservateurs préfèrent des bêtas plus faibles et sont souvent prêts à accepter des rendements inférieurs en échange d’une moindre volatilité.
Évaluation de l’écart type dans les fonds communs de placement
En plus de l’alpha et du bêta, une société de fonds communs de placement fournit également aux investisseurs un calcul de l’écart type du fonds pour représenter la volatilité et l’équilibre entre risque et rendement. L’écart type mesure le rendement individuel d’un investissement au fil du temps et le compare au rendement moyen du fonds sur la même période. Ce calcul est généralement effectué en utilisant le cours de clôture du fonds chaque jour sur une certaine période de temps, comme un mois ou un trimestre.
Lorsque les rendements quotidiens individuels s’écartent régulièrement du rendement moyen du fonds sur cette période, l’écart type est considéré comme élevé. Par exemple, un fonds commun de placement avec un écart type de 17,5 présente une volatilité et un risque plus élevés qu’un fonds commun de placement avec un écart type de 11. En règle générale, cette mesure est comparée à des fonds ayant des objectifs de placement similaires pour déterminer quel fonds présente un potentiel de volatilité plus élevé au fil du temps.
Calculer le ratio de Sharpe pour les fonds communs de placement
Le compromis entre le risque et le rendement d’un fonds commun de placement peut également être mesuré à l’aide de son ratio de Sharpe. Ce calcul compare le rendement du fonds à la performance d’un investissement sans risque, le plus souvent un bon du Trésor américain (T-bill) à trois mois. Des niveaux de risque plus élevés entraîneront des rendements plus élevés au fil du temps, donc un ratio supérieur à 1 représente des rendements attendus plus élevés pour le niveau de risque assumé. De même, un ratio de 1 signifie que la performance du fonds commun de placement est relative à son risque, tandis qu’un ratio inférieur à 1 indique des rendements qui ne sont pas justifiés par le niveau de risque pris.
