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Leçon principale
- Les normes financières et l’éducation éthique peuvent prévenir les comportements contraires à l’éthique dans le domaine financier.
- Une mauvaise gestion d’informations importantes non publiques peut entraîner des sanctions pour délit d’initié.
- La théorie de la mosaïque permet aux analystes d’utiliser de nombreuses sources d’informations différentes pour formuler des recommandations éclairées.
- Il est important de signaler les pratiques contraires à l’éthique pour maintenir les normes éthiques dans l’ensemble du secteur.
- La mise en œuvre de la politique de la « muraille de Chine » contribue à prévenir l’utilisation abusive d’informations non publiques importantes.
Les défis éthiques sont répandus dans le secteur financier. Cela nous a apporté d’innombrables scandales et nouvelles concernant des professionnels qui ont fraudé des investisseurs, des employeurs et des collègues sur des questions telles que des délits d’initiés et le traitement d’informations importantes non publiques.
Il ne fait aucun doute que la cupidité peut être un puissant facteur de motivation, mais un comportement contraire à l’éthique se traduit parfois par un manque de compréhension des principes fondamentaux des normes financières. L’éthique est un outil important pour protéger les marchés financiers et la réputation professionnelle. Comprendre et résoudre ces problèmes apportera transparence et confiance à l’industrie.
Naviguez dans les informations non publiques importantes en finance
De nombreux professionnels du négoce de valeurs mobilières peuvent détenir des informations importantes non publiques. Ceci est défini comme tout ce qui n’a pas été annoncé publiquement mais qui pourrait avoir un impact sur le prix du titre.
Vous recevrez des informations importantes non publiques si le PDG de votre entreprise vous dit lors d’une réunion que les résultats à venir seront décevants. Vous souhaiterez peut-être appeler votre courtier et passer un ordre de vente pour éviter une perte en capital puisque vous êtes actionnaire de votre entreprise. Cela serait considéré comme un délit d’initié, et les pénalités associées à ce type de trading sont bien pires que les pertes papier que vous pourriez subir.
Un gestionnaire de portefeuille qui contrôle des participations importantes dans plusieurs actions à petite capitalisation peut avoir un impact profond sur les mouvements boursiers à court terme en fonction de tout achat ou vente important desdites actions. Il serait contraire à l’éthique pour un gestionnaire d’avertir certains clients « de grande valeur » qui peuvent détenir des actions de manière indépendante avant de vendre leurs actions s’il envisage de liquider une position importante dans une action à petite capitalisation sur la base d’une recommandation de l’un des analystes côté acheteur de sa société.
Cela peut sembler peu, mais les lois sur les délits d’initiés peuvent avoir été violées et les parties impliquées pourraient être poursuivies.
Appliquer la théorie de la mosaïque à l’analyse financière
Les informations privilégiées ne sont pas un concept noir et blanc. Les professionnels peuvent accidentellement trouver de telles informations ou entendre des conversations dans et autour du bureau. Ce sujet devient encore plus obscur pour les analystes qui étudient les entreprises et formulent des recommandations d’experts concernant leurs titres.
Il est connu que les administrateurs publient des perspectives de bénéfices lors de réunions d’analystes avant de les rendre publiques. Cela peut ou non être considéré comme une information publique lorsque suffisamment d’analystes ont reçu l’information, mais les transactions basées sur ces informations pendant ou immédiatement après la réunion pourraient être qualifiées de délit d’initié.
La mesure appropriée dans une telle situation serait d’exhorter le conseil à divulguer immédiatement l’information au public. Échanger ou faire des recommandations sur les informations est une bonne chose une fois que suffisamment de temps s’est écoulé.
Les analystes peuvent rassembler de grandes quantités d’informations provenant de nombreuses sources, dont chacune peut être publique, importante ou immatérielle, lorsqu’ils compilent des informations sur les sociétés et les titres afin de dresser un tableau clair de leur juste valeur. Un analyste peut tirer une conclusion qui est considérée comme une information privilégiée si elle lui est communiquée par une personne au sein de l’entreprise.
Toutefois, les analystes sont libres de formuler des recommandations basées sur leurs conclusions, en s’appuyant sur la théorie de la mosaïque. Cette théorie soutient que les analystes sont libres d’utiliser des informations publiques, matérielles et immatérielles au cours de leurs recherches professionnelles. Les conclusions qu’ils tirent de ces informations sont considérées comme « équitables » et sont attribuées à leurs recherches et non à des informations internes.
Traiter et signaler les pratiques contraires à l’éthique en finance
Vous pensez peut-être : « Je suis une personne honnête et je ne me mettrais pas dans une situation où mes normes éthiques seraient remises en question. » C’est peut-être vrai, mais l’éthique et les normes professionnelles vont au-delà de l’individu. L’éthique est un effort à l’échelle de l’industrie.
Il ne suffit pas de vous séparer de cette personne si l’un de vos collègues ou amis se livre à des activités douteuses. Vous pourriez faire l’objet de mesures punitives résultant de ces actions si vous autorisez sciemment la poursuite d’activités illégales ou contraires à l’éthique. Personne ne veut critiquer ses collègues ou amis, mais il est en fin de compte de votre responsabilité de garantir des pratiques équitables dans le secteur financier et la protection de votre éthique est primordiale.
Les experts peuvent également encourager les employeurs à créer un lieu de travail qui exerce moins de pressions conflictuelles sur les employés. La mise en place d’une « muraille de Chine » entre des services tels que le service de courtage et le service de conseil peut limiter les fuites d’informations internes. Il peut aider les courtiers, conseillers, analystes et autres professionnels à éviter d’être victimes d’une faille de sécurité.
Quelles sont les sanctions en cas de délit d’initié ?
Les sanctions pour délit d’initié peuvent inclure une peine de prison, des amendes ou les deux. La peine de prison peut aller jusqu’à 20 ans et les amendes peuvent atteindre 5 millions de dollars ou plus.
Qu’est-ce que la Muraille de Chine ?
La Muraille de Chine est une structure théorique dans les entreprises engagées dans le commerce d’actions. Il s’agit de procédures et de politiques destinées à empêcher le partage et l’échange d’informations non publiques importantes entre les ministères, en particulier avec ceux qui pourraient souhaiter utiliser ces informations à mauvais escient à leur profit personnel.
Qu’est-ce que la théorie de la mosaïque ?
La théorie de la mosaïque protège les informations si elles proviennent de la recherche. Elle peut être publique, matérielle ou immatérielle. Il défend efficacement les opinions issues de la recherche, affirmant qu’il ne s’agit pas techniquement d’informations privilégiées.
Conclusion
Les professionnels de la finance ont été impliqués dans d’innombrables scandales et allégations de fraude au fil des années, bouleversant le secteur et leur donnant un œil au beurre noir. Vous pouvez jouer un rôle de premier plan pour garantir que le secteur financier reste équitable et transparent pour toutes les personnes impliquées si vous connaissez les principes à suivre. Vous pouvez promouvoir les mesures de protection sur le lieu de travail et adhérer aux normes éthiques les plus élevées.
