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En 1958, Cuba était une puissance d’investissement. Ses travailleurs reçoivent le huitième salaire le plus élevé au monde et le revenu par habitant du pays dépasse de loin celui de l’Autriche et du Japon. C’est une destination tellement attractive pour les étrangers que plus d’Américains y vivent que de Cubains aux États-Unis.
Le paysage des investissements cubains reste le sujet d’un débat intense, équilibrant le potentiel inexploité et les défis systémiques. Explorons la situation actuelle et ce qu’elle signifie pour les investisseurs à travers quelques aspects clés.
Leçon principale
- Le modèle économique socialiste de Cuba donne la priorité au contrôle de l’État, mais est également prudemment ouvert aux investissements étrangers, en particulier dans des secteurs tels que le tourisme, les énergies renouvelables et l’agriculture.
- L’embargo imposé dans les années 1960 est toujours en vigueur.
- Les défis démographiques de Cuba comprennent le vieillissement croissant de la population et l’émigration, ce qui signifie qu’à l’avenir, les entreprises pourraient avoir du mal à trouver suffisamment de travailleurs.
- Les années 2020 ont été marquées par des difficultés économiques, notamment l’inflation et un ralentissement du tourisme.
- Cuba reste un sujet de débat avec des défis systémiques et un potentiel inexploité, faisant du pays une destination d’investissement à haut risque.
En savoir plus sur Cuba
Le modèle économique socialiste de Cuba, façonné par des décennies de sanctions américaines, donne la priorité au contrôle étatique des industries clés tout en ouvrant prudemment la porte aux investissements étrangers. Par exemple, le Foreign Investment Act 2014 met l’accent sur cette double approche, visant à attirer des capitaux tout en préservant la souveraineté. La loi met l’accent sur des secteurs tels que les énergies renouvelables, l’agriculture et le tourisme qui favoriseront la croissance des exportations, la substitution des importations et le progrès technologique – autant de caractéristiques souhaitables dans un pays digne d’investissement.
Toutefois, les défis démographiques persistent. Selon l’enquête 2022 du CEDA, plus de 20 % de la population est âgée de 60 ans ou plus, ce qui signifie que la main d’œuvre risque de se tarir. Considérez également les implications futures pour Cuba dans le contexte d’une migration plus large et plus importante qui a également un impact sur le marché du travail.
Embargo américain
L’embargo américain sur Cuba a commencé dans les années 1960, après l’arrivée au pouvoir du gouvernement communiste de Fidel Castro, avec des restrictions sur le commerce, les voyages et les transactions financières. Au fil du temps, l’embargo est devenu un aspect central des relations américano-cubaines, impactant l’économie cubaine et limitant son accès aux marchés internationaux.
Dans les années 1990, des lois telles que la loi Helms-Burton ont renforcé l’embargo, codifié les restrictions et obligé Cuba à évoluer vers la démocratie et une économie de marché avant de pouvoir lever les sanctions. Malgré certains dégels diplomatiques, notamment sous le président Obama, l’embargo est resté en grande partie en place, à quelques exceptions près pour la nourriture, les médicaments et l’aide humanitaire.
Même si la politique américaine a fluctué au fil des années, l’embargo continue d’entraver la croissance économique de Cuba en limitant les investissements étrangers, le commerce et l’accès aux ressources. Ces sanctions constituent un obstacle majeur à la capacité de Cuba à s’intégrer dans l’économie mondiale et à lever des capitaux pour sa modernisation ou son expansion.
Inflation et tourisme
L’économie cubaine a traversé de nombreuses difficultés au début des années 2020. Premièrement, le pays a été durement touché par la pandémie. L’économie cubaine s’est contractée de 10,9 % en 2020 en raison de l’épidémie de Covid-19, des sanctions américaines et du déséquilibre structurel. A noter qu’immédiatement après la pandémie, certains experts étaient optimistes quant à une croissance en 2021. La croissance du pays a eu lieu, avec un PIB en hausse de 2,0 % en 2022.
Cependant, il y a ici un inconvénient extrêmement regrettable. Tout comme la façon dont les États-Unis ont fait face à l’inflation en raison de politiques fiscales et monétaires laxistes en réponse à la pandémie, l’inflation à Cuba est bien pire. Leur inflation sera quatre fois pire qu’aux États-Unis en 2022, atteignant un pic de plus de 39 %. Notez que ce n’est même pas le pire, puisque Cuba a signalé une inflation annuelle supérieure à 77 % en 2021.
Depuis son retour de la pandémie, Cuba, comme le reste du monde, a du mal à « revenir à la normale ». Par exemple, le tourisme, une importante source de revenus, a retrouvé 1,97 million de visiteurs en 2023, soit un chiffre inférieur aux niveaux d’avant la pandémie. En 2024, la situation était presque aussi mauvaise dans une société qui fonctionnait mieux. Même si le nombre de touristes à Cuba a augmenté pour atteindre 2,7 millions de visiteurs, ce chiffre reste inférieur au chiffre de 2022. On a également constaté une baisse des arrivées internationales par rapport à l’année précédente.
Domaines d’investissement potentiels
Il existe plusieurs régions prometteuses à Cuba à explorer pour investir. Par exemple:
- Énergie renouvelable : Le plan de transition énergétique de Cuba pour 2030 vise à produire 24 % d’électricité renouvelable grâce à des projets solaires, éoliens et biomasse. L’un des domaines clés de ce plan est l’adoption de la loi sur l’investissement extérieur, qui est un cadre juridique visant à accélérer le déploiement de capitaux vers cet objectif.
- Agriculture: L’élimination du système de carnets de rationnement a marqué une évolution vers un marché alimentaire privé. De plus, l’augmentation des tempêtes tropicales pose des problèmes logistiques aux exploitations agricoles cubaines. Vous pourriez supposer qu’il existe de nombreuses opportunités dans le domaine de l’agriculture biologique et des technologies de productivité des cultures.
- Biotechnologie: La société d’État BioCubaFarma a reçu des financements privés de partenaires étrangers tels que la Russie pour la production de vaccins et les exportations de médicaments. L’idée derrière cet investissement est de « mettre sur le marché des médicaments innovants contre les maladies les plus complexes ».
Informations rapides
Le 21 janvier 2025, le président Donald Trump a annulé la suppression de Cuba de la liste des États soutenant le terrorisme par l’ancien président Joe Biden. Cette décision met en évidence de potentielles tensions futures entre les États-Unis et Cuba.
Risques et défis
Le paysage des investissements à Cuba regorge de défis importants, au premier rang desquels les sanctions américaines en cours. Le Bureau de contrôle des avoirs étrangers (OFAC) du Département du Trésor des États-Unis interdit strictement aux Américains de faire des affaires avec Cuba sans autorisation spécifique. En vertu des réglementations sur le contrôle des avoirs cubains de l’OFAC, la plupart des transactions entre Américains et Cubains restent interdites, les violations étant passibles de lourdes amendes.
L’instabilité monétaire constitue un autre obstacle majeur pour les investisseurs potentiels. Nous avons déjà évoqué le problème de l’inflation à Cuba. Bien que Cuba soit en cours de réforme monétaire, la réforme monétaire de 2021 de la Banque centrale de Cuba a éliminé le peso cubain convertible. Cela signifie que Cuba n’a qu’une seule monnaie, même si cela laisse au pays un taux de change très différent. Peut-être un peu jusqu’à ce que Cuba connaisse une stabilité économique plus raisonnable sur ce front.
Les pénuries d’infrastructures posent également d’importants défis opérationnels. Dans certaines grandes villes, seulement 18 % des routes seront entretenues d’ici 2023, et le taux d’entretien routier devrait chuter à seulement 10 % d’ici 2024. Ces goulots d’étranglement potentiels peuvent entraver les opérations commerciales efficaces des entreprises locales. Ceci est également important étant donné que près de la moitié des routes cubaines sont pavées ; Bien qu’adapté à l’usage actuel, il peut gérer un trafic accéléré dû à l’expansion économique.
Est-il temps d’investir à Cuba ?
Investir à Cuba présente de nombreux risques en raison des défis économiques, de l’instabilité politique et de l’embargo américain en vigueur. Cependant, avec l’ouverture économique progressive de Cuba et son potentiel dans des secteurs tels que le tourisme et les énergies renouvelables, cela pourrait présenter des opportunités pour les investisseurs à long terme désireux d’explorer l’environnement complexe du pays.
Quel est l’état actuel de l’économie cubaine ?
L’économie cubaine est confrontée à des défis importants en raison de restrictions commerciales de longue date, d’un accès limité aux marchés étrangers et de sa dépendance à l’égard des industries contrôlées par l’État. Malgré l’ouverture progressive à l’entreprise privée et au tourisme, la croissance économique du pays reste limitée et sa monnaie continue de perdre de la valeur.
Quels sont les principaux secteurs qui tirent l’économie cubaine ?
Le tourisme, la santé et la biotechnologie sont des secteurs clés de l’économie cubaine. Le tourisme apporte des devises étrangères indispensables, tandis que les secteurs de la santé et de la biotechnologie, malgré des ressources limitées, sont très appréciés pour leurs réalisations en matière de recherche et de services médicaux. L’agriculture joue également un rôle, même si elle est confrontée à des problèmes de productivité principalement dus à des catastrophes naturelles graves et imprévisibles.
Conclusion
Si vous choisissez d’investir, il peut être judicieux de limiter votre exposition. Les risques importants auxquels fait face Cuba, sans parler des politiques impliquées, rendent les investissements cubains, au mieux, spéculatifs. Cela peut générer des rendements impressionnants si vous faites les choses correctement, mais considérez le risque que vous prenez si vous choisissez d’investir à Cuba.
