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Dow Chevron Corporation (CVX) a bondi de près de 23 % mardi après avoir annoncé qu’il n’était pas prévu de réduire son énorme dividende de 9,52 %, malgré un effondrement historique du marché du pétrole brut. Les actions ont chuté de 55% en deux mois et demi, atteignant leur plus bas niveau depuis 2005 avant la nouvelle, prises dans un marché baissier du secteur qui est susceptible de déclencher des dizaines de faillites chez des concurrents moins liquides.
Les contrats à terme sur le brut West Texas Intermediate (WTI) se négocient à leur plus bas niveau depuis 18 ans en raison de la pandémie et de la guerre des prix entre l’Arabie saoudite et la Russie, qui a laissé une grande partie de la production américaine non rentable. Les grandes entreprises disposent des ressources nécessaires pour survivre à la tempête, mais les entreprises en amont courent de grands risques, contraintes de voir leurs flux de revenus et leurs bénéfices diminuer rapidement. Néanmoins, il n’est pas trop tôt pour pêcher de fond, car tout accord visant à mettre fin à la guerre des prix ramènerait les contrats à terme à 30 dollars.
Chevron Ce n’est pas un mauvais choix à cet égard. Elle affiche une capitalisation boursière de 125,1 milliards de dollars et met en œuvre un plan agressif de réduction des coûts, visant à réduire ses dépenses en capital de 4 milliards de dollars, soit 20 % de son budget actuel. Sans surprise, les réductions les plus importantes proviendront des activités en amont, principalement dans le bassin permien. Chevron a également suspendu les rachats d’actions, laissant ainsi les liquidités redevenir des bénéfices au lieu de piles de papier qui ont perdu beaucoup de valeur ces dernières années.
Le rallye le plus récent a commencé au retracement de Fibonacci de 0,786 de la tendance haussière de 2003 à 2014, marquant une zone de retournement à enjeux élevés. La baisse a réduit de 4 points le plus bas de 2008 avant de rebondir au-dessus de ce niveau, rétablissant ainsi le support. Un schéma de base d’un à trois mois dans la tranche supérieure des 50 dollars et un minimum dans la tranche 60 dollars pourrait suffire à organiser un rallye sur plusieurs mois ciblant la résistance de la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 200 mois dans la tranche inférieure des 90 dollars.
du Canada Enbridge Inc. (ENB) concentre ses activités sur les pipelines de liquides et le transport de gaz, ainsi que sur les énergies alternatives et les services de support. Les actions se négocient actuellement près de leur plus bas niveau depuis 10 ans après avoir chuté de 48 % en six semaines. Malgré cela, Enbridge a créé l’une des formations techniques les plus solides parmi les valeurs vedettes de l’énergie, maintenant des niveaux relativement élevés dans sa fourchette de négociation sur 20 ans. La société verse actuellement un rendement de dividende à terme de 8,93 %.
Le rallye qui a débuté au quatrième trimestre 2008 a atteint un sommet historique à 57,19 $ en 2014, laissant la place à une tendance baissière à deux volets qui a atteint le niveau de retracement de 0,786 la semaine dernière. Il a gagné quelques points par rapport au change cette semaine mais montre encore des signes d’un retournement durable. Le titre n’est pas survendu, donc la formation d’un plancher peut prendre du temps, mais un renversement au niveau harmonique clé pourrait signaler un éventuel renversement.
Société d’énergie Valero (VLO) vend de l’essence, des carburants de transport et d’autres produits pétrochimiques aux États-Unis, au Canada et à l’étranger. Elle possède et exploite actuellement 15 raffineries qui produisent du carburant au détail sous divers noms, notamment Diamond Shamrock, Valero et Texaco. Le titre se négocie actuellement à son plus bas niveau depuis six ans après avoir chuté de 63 % en six semaines et verse actuellement un rendement de dividende à terme de 11,31 %.
Une cassure en 2017 au-dessus du plus haut de 2007 a atteint un sommet historique au-dessus de 125 $ en juin 2018 et est tombée dans une fourchette de négociation comprise entre cette résistance et le support au-dessus de 60 $. Elle a été cassée en février 2020, amorçant une glissade à travers le retracement de 0,786 de la tendance haussière de 2008 à 2018 le 18 mars. La configuration sous-jacente au niveau ou à proximité de cette zone de prix pourrait produire un creux sur plusieurs mois, avant un rebond ciblant une nouvelle résistance au niveau de cassure.
Conclusion
Bien qu’il soit trop tôt pour acheter la plupart des actions énergétiques, ces trois géants du secteur ont atteint des niveaux de soutien profonds qui pourraient générer des hausses de prix significatives dans les mois à venir.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
