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Les actions de Southwest Airlines Co. (LUV) ont rebondi depuis leur plus bas niveau depuis six ans le 14 mai grâce à l’amélioration des réservations, déclenchant une vague de prévisions au plus bas, mais est-ce maintenant le bon moment pour investir dans le secteur aérien en difficulté ? La réponse dépend du calendrier et de l’acide gastrique, car les nouveaux actionnaires passeront probablement des nuits blanches jusqu’à ce que la menace d’une deuxième vague de pandémie disparaisse au printemps 2021.
Le gain à court terme a maintenant atteint la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 jours dans la fourchette basse des 30 $, qui a été cassée en raison d’un volume important en février. À son tour, c’est l’endroit idéal pour observer le conflit entre les haussiers et les baissiers, à la recherche d’indices sur la force relative qui peuvent prédire l’évolution future des prix. Une augmentation du volume et une cassure ici pourraient être instructives, donnant un signal d’achat aux pêcheurs de fond, tandis qu’un renversement pourrait facilement atteindre les plus bas de mars.
Malgré l’augmentation des réservations, la société s’attend toujours à ce que les revenus d’exploitation pour mai 2020 soient en baisse de 85 à 90 % par rapport à l’année précédente et les réservations à une baisse de 60 à 70 %. Cela représente une amélioration par rapport aux prévisions précédentes, mais cela n’a pas suffi à endiguer l’encre rouge, car de faibles marges et des années de rachats d’actions ont affaibli le bilan du transporteur. L’investisseur légendaire Warren Buffet a pris note de ce manque à gagner et a vendu des actions de compagnies aériennes, y compris ses actions Southwest.
Graphique à long terme LUV (1991 – 2020)
Une cassure en 1991 au-dessus de la résistance de six ans à un niveau calibré de 1,37 $ a attiré des achats généralisés, établissant une tendance haussière qui s’est arrêtée à 7,72 $ en 1994. Le titre a surmonté cet obstacle en 1998, atteignant à trois reprises un sommet de janvier 2001 à 23,34 $. Il s’agissait d’un sommet sur 13 ans, avant une baisse persistante mais légère qui a maintenu le support à près de 11 dollars lorsqu’il a été cassé lors de la récession de 2008.
La vente a trouvé un support à un plus bas de 12 ans à un chiffre au premier trimestre 2009, mettant finalement fin à une tendance haussière de huit ans. La vague suivante de reprise s’est arrêtée à la baisse en 2010, donnant lieu à un nouveau test réussi en 2011 et complétant une configuration de retournement haussier à double fond. Le titre a dépassé une ligne de tendance de 12 ans avec des sommets inférieurs moins de deux ans plus tard, entamant ainsi sa plus forte hausse depuis ce siècle.
Le rallye a atteint le plus haut de 2001 en 2014, a produit une cassure immédiate et s’est finalement arrêté autour du milieu des années 40 en 2015. La correction qui a suivi s’est terminée par une nouvelle cassure après l’élection présidentielle de 2016, portant le titre à un sommet historique de 66,99 $ en décembre 2017. L’action des prix a depuis chuté d’une fourchette de négociation en 2018, maintenant le support à 40 $ jusqu’à une cassure prolongée en février. 2020. Le plus bas depuis six ans dans la vingtaine de dollars.
Le renversement de mai s’est produit au-dessus du plus haut de 2001, défendant avec succès le support lors de la cassure de 2013 au milieu des années 20. La baisse s’est également étendue au-delà de l’EMA de 200 mois au niveau de retracement de Fibonacci de 0,618 avant de revenir à ce niveau, confirmant un support plus élevé proche de 30 $. Dans l’ensemble, il est probable que le titre ait atteint un plancher, mais il a besoin d’une période de base prolongée avant d’entrer dans une nouvelle tendance haussière.
Graphique à court terme LUV (2017 – 2020)
Les grilles de Fibonacci couvrant la tendance baissière à long terme de 2017 à 2020 et la tendance baissière à court terme de février à mai 2020 sont étroitement alignées sur l’EMA de 200 jours qui chute près de 44 $ et dépasse le plus bas de 2018, marquant un obstacle qui ne sera probablement pas surmonté du premier coup. Le titre devra établir un support à l’EMA de 50 jours avant d’atteindre cette barrière, et rien ne garantit qu’il réussira. Cependant, la force relative est actuellement en faveur des haussiers, ce qui augmente la possibilité que le prix augmente jusqu’à des niveaux de résistance plus élevés.
L’indicateur d’accumulation-distribution du volume en solde (OBV) a culminé en 2016 et a atteint son plus bas niveau depuis trois ans en avril 2020. Une offre secondaire de 55 millions d’actions le 28 avril a créé une forte hausse des achats, portant l’OBV à un niveau record. Cependant, cette activité a augmenté le flottant d’environ 10 %, réduisant ainsi la valeur des actions précédemment détenues, de sorte que la hausse des prix pourrait ne pas être prévisible.
Conclusion
Les preuves techniques soulèvent la possibilité que Southwest Airlines ait atteint un plancher, mais le titre pourrait considérablement sous-performer les principaux indices de référence jusqu’en 2021.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
