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Leçon principale
- Le BPA dépend des actions ordinaires, tandis que le BPA dilué comprend les titres convertibles.
- Le BPA dilué fournit une image plus complète de la rentabilité par action.
- Le BPA d’une entreprise peut diminuer lorsque de nouvelles actions sont émises.
- Les analystes préfèrent souvent le BPA dilué car il prend en compte le potentiel futur des actions.
- Le BPA dilué est toujours inférieur au BPA de base s’il existe des titres dilués.
Bénéfice par action (BPA) par rapport au BPA dilué : aperçu
Le bénéfice par action (BPA) et le BPA dilué sont des mesures de rentabilité utilisées dans l’analyse fondamentale des entreprises. Le BPA prend en compte les actions ordinaires d’une entreprise. Le BPA dilué prend en compte tous les titres convertibles, tels que les obligations convertibles ou les actions privilégiées convertibles qui sont converties en capitaux propres ou en actions ordinaires.
Comprendre ces mesures peut aider à évaluer la performance financière d’une entreprise.
Comprendre le bénéfice de base par action (BPA)
Le BPA mesure le bénéfice d’une entreprise sur une base par action. Le BPA de base ne prend pas en compte l’effet dilutif des titres convertibles sur le BPA. L’effet de dilution se produit lorsque le nombre d’actions augmente, par exemple lors de l’émission de nouvelles actions. Cela augmente le nombre d’actions en circulation lorsqu’une entreprise émet plus d’actions aux investisseurs, ce qui réduit le BPA de l’entreprise. Cela pourrait à terme faire baisser le cours de l’action.
Calculez le BPA de base d’une entreprise en prenant le bénéfice net de l’entreprise et en soustrayant les dividendes privilégiés. Divisez ensuite le résultat par le nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation. Une moyenne pondérée est une mesure utilisée par les investisseurs pour suivre le coût de base des actions accumulées sur une période de plusieurs années.
Explorez le bénéfice dilué par action (BPA)
Le BPA dilué est une mesure utilisée dans l’analyse fondamentale pour évaluer la qualité du BPA d’une entreprise en supposant que tous les titres convertibles ont été exercés. Les titres convertibles comprennent toutes les actions privilégiées convertibles en circulation, les titres de créance convertibles, les options sur actions, principalement les options proposées par l’employeur, et les bons de souscription.
Vous pouvez calculer le BPA dilué en prenant le bénéfice net de l’entreprise et en soustrayant les dividendes privilégiés. Divisez ensuite le résultat par le nombre total moyen pondéré d’actions en circulation et d’actions dilutives telles que les actions privilégiées convertibles, les options, les bons de souscription et autres titres dilutifs.
Exemple concret : EPS de base vs EPS dilué
Supposons que la société ABC ait réalisé un bénéfice net de 50 millions de dollars l’année dernière mais n’ait versé aucun dividende. Elle compte 15 millions d’actions ordinaires en circulation. Le BPA gagné par la société ABC est :
Supposons maintenant qu’ABC accorde à ses employés des options d’achat d’actions et des actions privilégiées convertibles en plus des 15 millions d’actions en circulation. Les options réservées aux salariés peuvent être converties en 1 million d’actions ordinaires supplémentaires et les actions privilégiées convertibles peuvent être converties en 3 millions d’actions ordinaires. Le BPA dilué résultant de la société ABC est :
Le BPA dilué sera généralement inférieur au BPA de base si la société possède des titres dilutifs.
Le EPS ou le EPS dilué sont-ils meilleurs ?
Le bénéfice par action (BPA) est une mesure importante pour comprendre la rentabilité d’une entreprise. De nombreuses entreprises ont des actions supplémentaires réservées sous forme de rémunération en actions, d’options d’achat d’actions pour les salariés ou de titres convertibles, de sorte que le BPA dilué offre une vue plus complète de la rentabilité par action.
Pourquoi le BPA dilué est-il important ?
Le BPA dilué représente les actions qui ne sont pas encore en circulation mais qui pourraient devenir disponibles à l’avenir. Ils peuvent provenir de titres convertibles convertis en actions ordinaires ou de l’exercice d’options de souscription d’actions des salariés.
Des actions comme celles-ci augmenteront effectivement le nombre d’actions en circulation, et réduiront donc également les bénéfices globaux de l’entreprise lorsqu’ils sont évalués sur une base par action. Par conséquent, il est important de connaître le BPA entièrement dilué pour comprendre comment les actionnaires actuels pourraient être affectés à l’avenir.
Qu’indique un BPA plus élevé ?
Un BPA plus élevé est favorable car il représente une augmentation des bénéfices pour l’entreprise. Cependant, vous devez vérifier le nombre d’actions en circulation et prendre en compte à la fois le BPA historique et les prévisions futures en plus des résultats actuels.
Conclusion
La mesure du BPA se concentre uniquement sur les actions ordinaires d’une entreprise. Le BPA dilué s’étend au-delà de cela pour prendre en compte les obligations convertibles échangées contre des actions ordinaires ou des actions, les offres secondaires et les options d’achat d’actions pour les salariés. L’EPS dilué utilise un panier plus grand et a donc tendance à être plus complet et plus clair. Elle a un impact significatif sur l’évaluation de la rentabilité par action.
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