En tant qu’investisseur, devez-vous vraiment écouter les appels de résultats trimestriels ?

Les appels aux résultats trimestriels sont depuis longtemps l’un des rituels les plus arides de Wall Street : des heures pendant lesquelles les dirigeants répondent à des questions sur « l’exécution de nos initiatives stratégiques » et « la promotion de l’excellence opérationnelle » avant de répondre aux questions des analystes. Les chercheurs ont même étudié s’il existait une manière de marmonner les PDG et de plaisanter sur les mauvais pères que les dirigeants d’entreprise suggéraient inutilement pour briser l’ennui général. Une chose sur laquelle ils sont tous d’accord : ils sont ennuyeux.

Alors faut-il les écouter ? Alors que ces forums trimestriels abordent souvent des détails techniques confus, les outils modernes facilitent la recherche des informations importantes dont vous avez besoin. De plus, les appels aux résultats sont parfois sortis de leur état notoirement ennuyeux : les investisseurs de Nvidia Corp. (NVDA) organise des soirées horlogères qui rivalisent avec les événements sportifs et compte une liste croissante de PDG critiquant les analystes dans des échanges houleux.

Voici ce que vous devez savoir pour tirer le meilleur parti des appels relatifs aux revenus, sans y passer des heures.

Des moyens intelligents de suivre les appels de revenus

Vous pouvez désormais contourner complètement les appels directs avec les outils suivants :

• Transcription de l’appel sur les résultats: De nombreux services en ligne proposent des enregistrements gratuits immédiatement après la fin de l’appel. Vous pouvez rechercher des enregistrements pour les « didacticiels », « perspectives », « défis » ou d’autres sujets que vous suivez.
• Analyse d’experts: Pour les grandes entreprises, les médias financiers publient souvent des informations importantes en quelques heures, mettant en avant les informations les plus importantes.

Qu’est-ce qui compte vraiment dans ces appels ?

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La partie la plus révélatrice ne concerne pas les chiffres bruts (après tout, ils sont fournis au format PDF), mais la manière dont les dirigeants les présentent. Vous n’avez pas besoin d’une licence comptable pour découvrir les éléments suivants :

• Modifications des indicateurs clés: Lorsque les entreprises cessent soudainement de mettre en avant des mesures de performance auparavant importantes ou en adoptent de nouvelles, cela signale souvent un problème. Par exemple, en 2021, Meta Platforms Inc. (META) est passée de la discussion des mesures de croissance des utilisateurs à la mesure des investissements dans le métaverse. Puis, dans un autre rebondissement en 2023, Meta n’a pas du tout discuté du métaverse car les pertes ont atteint des dizaines de milliards.
• Instructions de transition: Écoutez pour voir s’ils réduisent la portée, deviennent plus prudents ou s’écartent, faisant des prédictions spécifiques.
• Séance de questions-réponses: C’est généralement là que se déroule le plus d’activité. Des réponses vives ou défensives peuvent révéler les points de pression d’une entreprise.
• Changements stratégiques: Vous devrez lire entre les lignes lorsque le sujet aborde les changements du marché, les nouvelles initiatives ou les pressions concurrentielles. Vous n’entendrez pas « notre cœur de métier est en difficulté » – les dirigeants parleront plutôt de « conditions de marché difficiles » (c’est-à-dire une baisse des ventes) ou de « rationalisation des opérations » (c’est-à-dire des licenciements imminents).

Comment les annonces de résultats affectent-elles les marchés ?

Les annonces de résultats peuvent provoquer des mouvements importants sur les marchés, souvent de manière inattendue. Une entreprise peut publier des chiffres solides mais voir ses actions baisser si les dirigeants semblent incertains lors de la séance de questions-réponses. Pendant ce temps, les investisseurs peuvent négliger des résultats médiocres si la direction explique de manière convaincante sa stratégie pour relever les défis.

Considérez les récents rapports sur les résultats de Nvidia : ils sont devenus des événements de marché comparables aux annonces majeures de la Réserve fédérale américaine dans les médias financiers, provoquant potentiellement une hausse ou une baisse de la valeur des actions de plusieurs centaines de milliards.

Conclusion

Bien que vous n’ayez pas besoin d’effacer votre calendrier pour chaque appel de résultats, ces enregistrements trimestriels vous fourniront des informations précieuses sur vos investissements. Bonnes nouvelles? Vous pouvez ignorer l’événement en direct et toujours obtenir ce qui compte grâce aux enregistrements, aux résumés médiatiques et aux rapports d’analyse.