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Développements du marché
Le S&P 500 (SPX) a clôturé en hausse de près de 1 % le lendemain de son ouverture en hausse et de sa clôture proche de son plus haut intrajournalier. Cette évolution est également impressionnante, mais parmi tous les principaux indices, le S&P 500 est le moins impressionnant. Le Dow Jones Industrial Average (DJX) et le Nasdaq 100 (NDX) ont enregistré des performances similaires, tandis que le Russell 2000 (RUT) et le Russell Microcap (RUMIC) étaient à la traîne, ce dernier clôturant en hausse de 1,5 %.
Le titre a affiché à plusieurs reprises de solides performances à ce niveau, mais ce qui différencie la performance d’aujourd’hui est que le marché a fait preuve d’une force significative au début de l’année et est déjà proche des niveaux les plus élevés. En fait, sur les 11 séances de bourse jusqu’à présent en 2020, huit d’entre elles ont atteint de nouveaux sommets à un moment donné avant la clôture. Le gain de 2 % jusqu’à présent constitue en grande partie un mouvement ascendant sans entrave. Les observateurs des graphiques remarqueront également que, alors que le secteur technologique et les microcapitalisations sont en tête de tous les autres secteurs, les investisseurs penchent la tête pour démontrer qu’ils sont prêts à faire fi de toute prudence.
Même l’indice de volatilité (VIX) a atteint aujourd’hui un nouveau plus bas relatif. Cependant, le VIX a en réalité clôturé plus haut qu’il n’avait ouvert ce jour-là, démontrant le scepticisme des vendeurs d’options quant aux fortes tendances haussières dans l’environnement de marché actuel.
La répartition sectorielle montre une stratégie mixte
Au cours des six derniers mois, la plupart des actions ont suivi une tendance à la hausse. Le graphique ci-dessous montre que les trois principaux secteurs ayant enregistré des performances supérieures à la moyenne sur cette période ne sont pas nécessairement des secteurs de croissance typiques. Ces trois secteurs sont suivis par les ETF indiciels sectoriels de State Street pour la technologie (XLK), la santé (XLV) et les services publics (XLU), par rapport à l’ETF S&P 500 (SPY).
Le secteur des services publics est souvent considéré comme une valeur refuge en cas de marché baissier. Ces actions versent des dividendes et leurs prix ne fluctuent généralement pas beaucoup. Les actions du secteur de la santé sont également considérées comme des investissements globalement plus sûrs, mais comme le secteur comprend également des sociétés pharmaceutiques, qui sont généralement considérées comme plus risquées, ce groupe d’actions est également plus risqué.
La combinaison de ces secteurs montre la nature contradictoire des investisseurs sur le marché actuel. Il semble que même s’ils recherchent activement des opportunités, ils s’inquiètent en même temps des tendances baissières et souhaitent conserver une partie de leur argent dans des investissements sûrs.
NextEra est-il un service public ou une action de croissance ?
Certaines sociétés du secteur des services publics ont commencé à afficher des valorisations relativement élevées par rapport aux normes conventionnelles. Jetez un œil à NextEra Energy, Inc. (NEE) à titre d’exemple. L’entreprise est le plus grand producteur d’énergie éolienne et solaire parmi tous les services publics, et elle voit de nombreuses opportunités à venir. En conséquence, le titre a fortement augmenté au cours des derniers mois.
Étant donné que l’action NexEra représente une pondération de 13,5 % dans l’ETF des services publics, son influence sur ce secteur est extrêmement forte. Parce que l’entreprise est à la fois un service public et qu’elle travaille avec des technologies émergentes, elle suscite l’intérêt à la fois des investisseurs axés sur la sécurité et de ceux en quête de croissance. Ainsi, même s’il se négocie à un P/E de 37 (12 points de plus que la moyenne de toutes les actions du S&P 500), il reste considéré comme une valeur plus sûre pour les investisseurs avec un dividende annuel de 2 %.
Conclusion
Les actions ont clôturé en nette hausse aujourd’hui, même si le prix de l’indice de volatilité a évolué dans des directions opposées tout au long de la journée. L’indice des micro-capitalisations a surperformé tous les autres indices, mais les valeurs des services publics n’étaient pas loin derrière. Cette combinaison d’investissements sûrs et opportunistes souligne l’ambivalence des investisseurs sur les marchés actuels.
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