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Domino’s Pizza, Inc. (DPZ) a chuté de près de 7 % lors de la séance de bourse de jeudi après avoir largement raté les estimations de bénéfices du troisième trimestre 2020. La célèbre chaîne de restauration rapide a enregistré un bénéfice par action (BPA) de 2,49 dollars pour le trimestre, bien pire que les attentes de 2,77 dollars. Les revenus ont augmenté de 17,9 % sur un an, tandis que les ventes comparables aux États-Unis ont augmenté de 17,5 %, soutenues par les vents favorables de la pandémie qui ont accru l’appétit des Américains pour les tartes aux tomates et leurs variations infinies.
Leçon principale
- Domino’s Pizza n’a pas atteint ses estimations de bénéfices pour le troisième trimestre en raison de la pandémie et du coût élevé des matières premières.
- La nouvelle a déclenché la journée de vente en volume la plus élevée depuis juillet 2019.
- La baisse pourrait atteindre un support de canal proche de 385 $.
La marge opérationnelle a chuté de 38,5% à 37,4% en raison de la hausse des coûts d’investissement et de main-d’œuvre, tandis que la volatilité des matières premières a rendu plus difficile l’évaluation des coûts, affaiblissant les chiffres trimestriels. Par exemple, les coûts du fromage ont grimpé en flèche après avoir atteint leur plus bas niveau depuis plusieurs années, provoquant des perturbations dans la gestion des stocks et le contrôle des coûts. De plus, les actions de Domino’s ont augmenté de plus de 45 % en 2020, encourageant les actionnaires à prendre des bénéfices.
Wall Street est devenue plus prudente grâce à ces gains surprises, en émettant une note « Achat modéré » basée sur 16 recommandations « Acheter » et neuf « Conserver ». Aucun analyste ne recommande aux actionnaires de clôturer leurs positions pour le moment. Les objectifs de cours varient actuellement d’un minimum de 385 dollars à un maximum de 500 dollars, tandis que le titre ouvrira la séance de négociation de vendredi environ 30 dollars en dessous de l’objectif moyen de 434 dollars. Ce positionnement limitera les baisses tout en encourageant de nouveaux investisseurs à participer.
Conseils
Marge bénéficiaire d’exploitation Mesure le bénéfice qu’une entreprise réalise par dollar de chiffre d’affaires après avoir payé les coûts de production variables, tels que les salaires et les matières premières, mais avant de payer les intérêts ou les impôts. Il est calculé en divisant le résultat opérationnel d’une entreprise par le chiffre d’affaires net.
Graphique à long terme de Domino (2011 – 2020)
Le titre a atteint un sommet de 2007 proche de 20 dollars en 2011 et a éclaté, entrant dans un fort rallye qui a catapulté le fabricant de pizzas au sommet du marché. Les haussiers ont maintenu leur support à la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 semaines au cours de quatre corrections intermédiaires tout en gagnant du terrain à un rythme rapide. La trajectoire ascendante s’est atténuée au deuxième trimestre de 2018, laissant la place à une baisse plus complexe qui a atteint un plus bas de 18 mois à près de 220 dollars en août 2019.
La reprise de décembre a atteint un sommet en 2018, avant que la cassure de février 2020 ne soit mise à rude épreuve lors du ralentissement pandémique. Les actions ont rebondi en avril et ont éclaté en juin, mais l’évolution des prix en octobre a créé davantage de volatilité, créant un canal haussier peu profond qui pourrait saper le sentiment positif. La baisse de cette semaine maintient toujours le support au-dessus du canal à 385 $, mais ce niveau pourrait être testé lors des prochaines sessions.
Graphique à court terme de Domino (2018 – 2020)
Le rapport sur les résultats a déclenché la vente en un jour la plus importante depuis juillet 2019, ce qui suggère qu’il faudra au moins deux ou trois séances pour que la pression baissière sorte du système. Cela, à son tour, augmente la probabilité d’un test du support des chaînes, qui est susceptible de se maintenir au moins à court terme. Au-delà de cela, il n’y a pas trop de risque en dessous de ce niveau, car l’EMA à 200 jours s’élève actuellement vers 365 $, offrant ainsi une salle des marchés soutenue.
L’indicateur d’accumulation-distribution du volume en solde (OBV) a suivi l’évolution des prix depuis le début de l’année, atteignant un niveau record juste avant la publication du rapport. Il a également créé un canal ascendant qui teste le support en raison de la forte baisse des volumes. Une cassure de l’OBV avant le prix générerait un signal technique baissier, augmentant la probabilité d’une rupture prolongée des prix jusqu’au support de la moyenne mobile à long terme.
Conseils
UN signal de vente est une condition ou un niveau mesurable auquel un investisseur est averti de vendre un investissement particulier. Les signaux de vente peuvent être générés par diverses méthodes, telles qu’un pourcentage prédéterminé de diminution de la valeur de l’actif, un indicateur technique, un changement fondamental de l’actif ou un ordre stop loss suiveur.
Conclusion
Domino’s a manqué ses estimations de bénéfices pour le troisième trimestre cette semaine, ce qui a entraîné sa journée de ventes la plus importante en 15 mois. Cela suggère que la baisse se poursuivra, atteignant un support autour de 385 $.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
