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Les actions de Walt Disney Company (DIS) sont en baisse après avoir publié des résultats décevants pour le quatrième trimestre 2021. Disney a enregistré un chiffre d’affaires de 18,53 milliards de dollars, contre 18,79 milliards de dollars attendus par les analystes. Le bénéfice par action (BPA) ajusté de la société pour la période s’est élevé à 37 cents, contre 51 cents attendus par les analystes.
Les actions du géant du divertissement ont chuté de 4 % en dehors des heures d’ouverture mercredi soir 10 novembre. La réaction des investisseurs a été encore plus prononcée après l’ouverture des négociations le 11 novembre 2021. Les actions changent actuellement de mains à 160,95 $, en baisse de 7,74 % par rapport au début des échanges.
Leçon principale
- Les résultats de Disney au quatrième trimestre 2021 ont déçu les investisseurs et son titre est en baisse.
- Cette baisse est principalement due à la lente croissance du nombre d’abonnés à Disney Plus, son service de streaming. Les revenus des autres départements de l’entreprise se sont améliorés par rapport à la même période de l’année dernière.
- Le PDG de Disney, Bob Chapek, a souligné l’histoire à long terme de l’entreprise dans ses différentes divisions lors de la conférence téléphonique sur les résultats.
Disney Plus ralentit
La plupart des gains boursiers de Disney pendant la fermeture pandémique et après la réouverture provenaient de son unité de streaming Disney Plus. Avec les restrictions sur les repas et les divertissements hors domicile, les investisseurs ont remplacé le nombre d’abonnés aux services de streaming comme mesure des perspectives de croissance future de Mouse House. Le PDG de Disney, Bob Chapek, a de mauvaises nouvelles à leur annoncer.
La société a annoncé avoir ajouté seulement 2,1 millions de nouveaux abonnés à son service, contre 9 millions de nouveaux membres attendus par les analystes. Cette croissance lente a porté le nombre total actuel d’abonnés à Disney Plus à 118,1 millions, loin des 125 millions attendus par les analystes. Le revenu mensuel moyen par utilisateur du service de streaming a chuté de 9 % à 4,12 dollars par rapport aux chiffres de l’année dernière.
Conseils
Revenu moyen par utilisateur (ARPU) est une mesure non conforme aux PCGR qui permet aux investisseurs d’affiner leur analyse de la capacité d’une entreprise à générer des revenus et à croître au niveau de chaque utilisateur. Il est généralement calculé comme le revenu total divisé par le nombre d’utilisateurs ou d’abonnés.
Certes, Chapek a préparé le terrain pour les chiffres d’hier un mois plus tôt, lorsqu’il a déclaré à un auditoire lors d’une conférence que la société s’attendait à une croissance de l’ordre de “un chiffre dans le bas de la fourchette”. Plusieurs facteurs ont contribué au déclin de Disney Plus, depuis les retards de l’Indian Premiere League (IPL) jusqu’aux problèmes de distribution en Amérique latine et au manque de nouvelles émissions à succès.
La société a confirmé que l’objectif à long terme de Disney Plus – atteindre entre 230 millions et 260 millions d’abonnés d’ici septembre 2024 – restait en place. Chapek a déclaré que la société prévoyait de doubler le nombre de pays dans lesquels Disney Plus est disponible, à 120 l’année prochaine. “Je tiens à réitérer que nous restons concentrés sur la gestion de nos activités (directement aux consommateurs) sur le long terme, et non sur le trimestre, et nous sommes convaincus que nous sommes sur la bonne trajectoire pour atteindre les orientations que nous avons fournies lors de la journée des investisseurs de l’année dernière”, a déclaré le PDG.
Disney a récemment annoncé une promotion du deuxième anniversaire offrant aux téléspectateurs un abonnement d’un mois au service pour 1,99 $ (au lieu de 7,99 $). Chapek a également déclaré aux analystes que la société prévoyait d’augmenter les dépenses consacrées au contenu en streaming par rapport à son budget précédent de 8 milliards de dollars à 9 milliards de dollars au cours de l’exercice 2024. Il a déclaré que le principal moteur de cette augmentation était davantage de contenu local et régional sur le marché des services. Selon la directrice financière Christine McCarthy, Disney publiera du contenu original premium de ses franchises populaires comme Marvel et Star Wars au quatrième trimestre 2022 sur Disney Plus. C’est également à ce moment-là que l’entreprise s’attend à ce que le nombre d’abonnés monte en flèche de manière significative.
Même si Disney Plus ralentit, d’autres services de streaming sous l’égide de Disney ralentissent. Hulu a ajouté 2 millions de nouveaux abonnés, tandis qu’ESPN+, l’avatar direct au consommateur du réseau sportif populaire, a ajouté 2,2 millions de nouveaux abonnés pour un total de 17,1 millions.
Parc d’attractions et cinéma
Alors que les fermetures dues à la pandémie ont contribué à attirer les abonnés Disney Plus, la réouverture de l’économie et la campagne de vaccination de masse ont ramené le public et les clients vers les autres activités de Disney. Trois des quatre plus grandes ouvertures de l’année sont venues des studios de la société. Les clients reviennent également dans les parcs à thème Disney au pays et à l’étranger.
En fait, le segment Parcs, expériences et produits Disney a enregistré une augmentation de 99 % de son chiffre d’affaires pour atteindre 5,5 milliards de dollars au cours du trimestre par rapport à la même période de l’année dernière. Mais cette augmentation des revenus a été compensée par des coûts d’exploitation plus élevés. La société a déclaré un bénéfice d’exploitation de 640 millions de dollars pour ce segment, manquant la répartition de 890 millions de dollars.
Une fois de plus, le PDG Chapek a souligné l’histoire globale du segment pour l’année à venir et a déclaré que Disney s’attend à une « forte demande » pour le segment des parcs l’année prochaine. “(La demande) non seulement à l’échelle internationale mais surtout au niveau national, mais d’autant plus que notre expérience client s’améliore de manière très, très forte et très, très saine”, a-t-il déclaré, faisant référence aux récentes innovations technologiques et applications de l’entreprise pour mieux gérer les opérations dans les parcs très fréquentés.
Métavers Disney
Lors de son appel aux résultats, Disney a également teasé l’idée d’un superverse Disney. Parlant de la société brouillant les frontières physiques et numériques entre ses segments grâce à l’introduction de produits technologiques, tels que Disney Genie dans les parcs et Disney Plus à la maison, Chapek a déclaré que ses efforts ne sont “que le début d’une époque où nous pouvons connecter encore plus étroitement les mondes physique et numérique, permettant une narration sans frontières dans notre propre superverse Disney”.
Sur CNBC, Chapek a déclaré à un intervieweur que Disney Plus deviendrait la base du métaverse et consoliderait les offres de l’entreprise dans les parcs, les films et les livres. “Je pense que ces choses se réunissent sans frontières, sans frontières”, a-t-il déclaré.
