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Leçon principale
- L’annonce selon laquelle Sun Country envisage de fusionner avec la compagnie aérienne à bas prix Allegiant a fait grimper les actions de Sun Country aujourd’hui.
- Les analystes ont applaudi cette décision, la qualifiant de « fusion de deux compagnies aériennes à bas prix tout aussi bien gérées ».
Les investisseurs ont bénéficié d’un soleil radieux pour les actions de Sun Country Airlines suite à l’annonce selon laquelle la compagnie aérienne envisage de fusionner avec une autre compagnie aérienne à très bas prix.
Les actions de Sun Country (SNCY) ont augmenté d’environ 12% lundi, un jour après que la compagnie aérienne a accepté de s’associer avec la compagnie low-cost Allegiant Travel Company (ALGT) pour “créer une compagnie aérienne américaine de premier plan axée sur le divertissement”. Les actions d’Allegiant ont chuté d’environ 6 %. (Lire Financesimple Couverture en direct des échanges d’aujourd’hui ici.)
Allegiant, basée à Las Vegas, va acquérir Sun Country, basée à Minneapolis, pour 1,5 milliard de dollars en espèces et en actions, dont 400 millions de dollars de dette nette.
Cet accord ne constitue peut-être pas la dernière mesure visant à consolider l’espace à bas prix dans le pays. Le propriétaire de Spirit Airlines, Spirit Aviation (FLYY), a entamé fin août sa deuxième restructuration (chapitre 11) en moins d’un an. Frontier Group (ULCC), la société mère de Frontier Airlines, a remplacé le mois dernier son PDG de longue date, Barry Biffle, dans un contexte de forte baisse du cours de ses actions.
À la clôture, attendue au second semestre 2026, les actionnaires d’Allegiant et de Sun Country détiendront respectivement environ 67 % et 33 % de la société issue du regroupement et continueront sous le nom d’Allegiant. Chacun fonctionnera séparément jusqu’à ce qu’il reçoive un certificat d’exploitation unique de la Federal Aviation Administration.
Le PDG d’Allegiant, Gregory Anderson, occupera le poste de PDG de la société issue du regroupement, tandis que le PDG de Sun Country, Jude Bricker, rejoindra le conseil d’administration et servira de conseiller auprès d’Anderson. La nouvelle société aura son siège social à Las Vegas mais conservera une « présence significative » dans la région de Minneapolis-St. Paul, selon un communiqué de presse annonçant l’accord.
“Allegiant et Sun Country sont bien placés pour créer l’un des modèles de compagnies aériennes les plus adaptables et flexibles du secteur, avec la capacité de répondre rapidement aux conditions changeantes du marché, aux besoins des voyageurs et aux besoins des transporteurs et des partenaires de fret”, indique le communiqué.
L’accord pourrait ne pas faire l’objet de problèmes réglementaires importants, car les transporteurs desservent déjà différents marchés. Allegiant assure des liaisons avec peu de concurrence de la part des petites villes, tandis que Sun Country gère les vols cargo pour Amazon (AMZN), les routes charters et les vols réguliers à travers les États-Unis et vers des destinations internationales au Mexique, au Canada, en Amérique centrale et dans les Caraïbes.
Les analystes de Deutsche Bank ont qualifié l’accord de “fusion de deux compagnies aériennes à bas prix tout aussi bien gérées” avec des marges bénéficiaires solides et fiables. “En tant que deux des compagnies aériennes les plus rentables du secteur, nous les considérons comme ‘à égalité’, d’autant plus qu’elles sont les deux seules compagnies aériennes à bas prix avec des bénéfices constants”, ont-ils écrit.
