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Composante du Dow The Walt Disney Company (DIS) a été frappée par une tempête défavorable qui pèsera lourdement sur sa performance au cours de l’exercice 2021. Le marché a réagi par un repli sur deux niveaux de support clés, augmentant la possibilité que le titre soit entré dans une tendance baissière soutenue pendant des mois ou des années. Une reprise rapide est peu probable même si l’économie américaine reprend cet été, car l’entreprise se spécialise dans les endroits très fréquentés que les consommateurs pourraient éviter jusqu’à ce que la pandémie éclate.
Tout le monde connaît le parcours difficile de Disney en ce moment, avec la fermeture de parcs à thème, de centres de villégiature, de productions cinématographiques et de lignes de croisière dans le monde entier. Pendant ce temps, la division ESPN a été obligée de diffuser d’anciens sports et de nouvelles bizarreries, notamment le “Classic Tetris World Championship”, affectant les revenus publicitaires. Les réseaux conventionnels aggravent la situation car les tarifs publicitaires diminuent également, obligeant les entreprises à réduire leurs budgets pour conserver leurs liquidités.
Le service premium de Disney+ et la participation importante de Hulu ont fourni de rares points positifs pour les résultats de l’entreprise, le nombre d’abonnés à la chaîne de marque dépassant les 50 millions ce mois-ci. Même ainsi, les sociétés de streaming génèrent encore des bénéfices relativement modestes par rapport à leurs principales divisions, et l’augmentation du nombre d’abonnés due aux fermetures pourrait ne pas être durable, comme l’a prévenu son rival Netflix, Inc. (NFLX) lors de la présentation des résultats de cette semaine.
Les attentes concernant la publication des résultats du deuxième trimestre 2020 de Disney le 5 mai pourraient encore être trop élevées avec un bénéfice par action (BPA) de 0,91 $ sur un chiffre d’affaires de 17,5 milliards de dollars. La société a déclaré un bénéfice de 1,61 $ par action sur un chiffre d’affaires de 14,9 milliards de dollars au deuxième trimestre 2019, et la hausse des revenus en 2020 semble incroyable. Les analystes de Wall Street semblent partager ce scepticisme avec les récentes dégradations des notations de BoA/Merrill, UBS, Credit Suisse et Wells Fargo.
Graphique DIS à long terme (1990 – 2020)
Le titre est entré dans une tendance haussière après le krach de 1987, affichant une hausse constante jusqu’à un sommet de 1998 à 42,75 $ ajusté en fonction du partage. La tentative de cassure de 2000 a échoué, laissant la place à un ralentissement qui a complété la cassure du double sommet suite aux attaques de septembre 2001. La vente a finalement atteint un plus bas de six ans en août 2002, déclenchant un rallye raté au niveau de retracement de vente de Fibonacci de 0,786 en 2007.
La forte baisse survenue lors de la récession de 2008 a trouvé un support inférieur de deux points au plus bas de 2002, déclenchant un rebond qui a complété un aller-retour vers les sommets de 1998 et 2000 en 2011. Les actions ont explosé en 2012, enregistrant leur plus fort gain jusqu’à présent ce siècle jusqu’en juillet 2015, lorsque les troubles dans la division ESPN ont provoqué une vente à deux pattes qui a créé la première étape d’un triangle ascendant géant.
Le titre a finalement atteint la résistance triangulaire en avril 2019 après que le géant du divertissement a annoncé une date de sortie en novembre pour son service premium Disney+. La forte reprise a atteint un sommet historique à 153,41 $ seulement deux semaines après sa mise en œuvre et s’est inversée en une légère baisse qui s’est accélérée en une baisse verticale en février 2020. L’action baissière n’a pas réussi à briser le triangle le 28 février et à soutenir le triangle de quatre ans moins de deux semaines plus tard.
Perspectives à court terme du DIS
La vente s’est terminée à un plus bas de cinq ans à la mi-mars, laissant la place à un rallye volatil qui a atteint une nouvelle résistance le 26 mars. Une tentative de franchir ce niveau le 9 avril a échoué, conduisant à une action latérale mitigée tandis que des indicateurs techniques de survente sont progressivement apparus. Ce qui est inquiétant, c’est que l’indicateur de volume en solde (OBV) d’accumulation et de distribution, qui a atteint son plus bas niveau depuis 21 mois en mars, a à peine bougé pendant la hausse, ce qui suggère que les investisseurs engagés restent les bras croisés.
Conclusion
L’action Disney a cassé le support clé à 117 $ et 107 $ au cours du premier trimestre de sa baisse et a maintenant rebondi vers une résistance plus faible.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
