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Un cycle mondial d’assouplissement monétaire semble être en cours dans un contexte de ralentissement de l’économie mondiale et de risques commerciaux entre les États-Unis et la Chine. Les banques centrales du monde entier ont réduit leurs taux d’intérêt à 32 reprises cette année, ce qui a entraîné une réduction cumulée de 13,85 %, a indiqué la Banque des règlements internationaux (BRI). La BRI suit 38 banques centrales différentes, selon un article détaillé dans Bloomberg comme indiqué ci-dessous.
Mais ne vous attendez pas à ce que les baisses de taux prennent fin de si tôt. Les tensions commerciales demeurent une menace sérieuse pour la croissance, même si les États-Unis et la Chine viennent d’annoncer des efforts pour relancer les négociations cet automne. Le marché des swaps de taux d’intérêt a intégré des attentes de 58 réductions supplémentaires au cours des 12 prochains mois. Cela signifie que le taux d’intérêt cumulé diminuera encore de 16 %, selon Bloomberg.
L’objectif des banques est simple : inonder les marchés de liquidités pour maintenir la croissance de l’économie mondiale. Ensemble, un total de 90 réductions des taux d’intérêt – mises en œuvre et planifiées – constitueraient également un effort massif de la part des banques centrales pour conjurer la récession et prévenir le type de crise qui menaçait l’économie mondiale en 2008.
Leçon principale
- Les banques centrales ont réduit leurs taux d’intérêt à 32 reprises cette année, soit une réduction cumulée de 13,85 %.
- Le marché des swaps de taux d’intérêt s’attend à 58 nouvelles baisses de taux au cours des 12 prochains mois.
- Le marché estime à 90 % la probabilité que la Fed réduise ses taux d’intérêt de 0,25 % en septembre.
- Les tensions liées à la guerre commerciale s’intensifient et la croissance mondiale continue de s’affaiblir.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
La Réserve fédérale américaine, l’émetteur mondial de monnaie de réserve, ne fait pas exception, même si ses mouvements ont été mesurés. Les marchés s’attendent à ce que la Fed réduise ses taux d’intérêt de 25 points de base lors de sa prochaine réunion politique les 17 et 18 septembre. CME Group indique que les investisseurs accordent une probabilité de 90 % à ce que la Fed réduise ses taux de 0,25 % et une probabilité de 10 % pour une baisse de 0,50 %, selon CME Group. Le journal Wall Street.
Malgré les attentes du marché, certains responsables de la Fed ne se sont pas montrés aussi conciliants. Ils affirment que l’expansion de l’économie américaine, qui dure depuis plusieurs décennies, devrait se poursuivre à un rythme modeste et que l’inflation finira par atteindre l’objectif de 2 %. Selon le Journal, certains ont même exprimé leur désaccord avec la décision du président de la Fed, Jerome Powell, de réduire les taux d’intérêt en juillet, une décision qui, selon Powell, n’était qu’un ajustement à court terme et pas nécessairement le début d’un cycle d’assouplissement.
La décision de Powell en matière de taux d’intérêt en juillet a été motivée par des signes d’affaiblissement de la croissance mondiale, une incertitude commerciale persistante et une faible inflation. Les tensions commerciales et les signes de faiblesse économique mondiale n’ont fait que s’intensifier depuis. Les droits de douane ont augmenté et l’activité manufacturière mondiale continue de ralentir, voire de diminuer dans certaines économies.
Regarder vers l’avant
Certes, le début effectif des négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine – et la possibilité d’un nouvel accord commercial par la suite – pourraient stimuler les marchés et ralentir le ralentissement économique mondial. Cependant, les négociateurs américains et chinois ont interrompu les négociations à plusieurs reprises. Si cela se produit, une guerre commerciale continue pourrait pousser les économies américaine et mondiale au bord de la récession. Et cela pourrait contraindre les banques centrales à continuer de réduire les taux d’intérêt, peut-être trop peu, et trop tard.
