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Leçon principale
- Kevin Hassett, le principal candidat à la présidence de la Fed en mai, est favorable à une forte baisse des taux d’intérêt, mais pourrait se heurter à une opposition quant à la mise en œuvre de ce programme.
- Le Comité fédéral de l’Open Market, composé de 12 membres, vote sur des réductions de taux d’intérêt, et de nombreux membres sont sceptiques quant à une baisse trop importante des taux.
Kevin Hassett, le principal candidat à la présidence de la Réserve fédérale, fera pression pour une baisse des taux d’intérêt, mais il n’est pas certain qu’il y parvienne.
Hassett, actuellement principal conseiller économique du président Donald Trump, devrait être le candidat de Trump pour remplacer l’actuel président Jerome Powell à la fin de son mandat en mai. Hassett a constamment fait pression sur le Comité fédéral de l’Open Market pour qu’il réduise considérablement son taux d’intérêt de référence.
Plus récemment, il a déclaré qu’il y avait « beaucoup de marge » pour abaisser les taux d’intérêt dans les mois à venir à des niveaux Journal de Wall Street Événement du Conseil des PDG mardi. Cependant, on ne sait pas exactement dans quelle mesure il pourra faire plier le comité politique de la Fed à sa façon de penser.
“Le président n’a pas de pouvoir illimité pour pousser la Commission dans la direction qu’il souhaite”, ont écrit dans un commentaire les économistes de la Deutsche Bank, dirigés par l’économiste en chef Matthew Luzzetti.
Hassett prendra la direction de la Fed à un moment critique pour la politique monétaire : la banque centrale est tiraillée entre le double mandat du Congrès visant à maintenir l’inflation à un niveau bas et l’emploi à un niveau élevé.
Les membres du comité de 12 personnes qui vote sur les taux d’intérêt étaient divisés sur l’opportunité de maintenir le taux des fonds fédéraux à un niveau élevé plus longtemps pour lutter contre l’inflation ou de le baisser pour stimuler l’économie et soutenir le marché du travail. Certains considèrent le marché du travail, qui a récemment faibli, comme la principale préoccupation, tandis que d’autres s’inquiètent davantage de l’inflation, qui a dépassé l’objectif de la Fed d’un taux d’intérêt annuel de 2% jusqu’en 2021.
La Fed devrait baisser ses taux d’intérêt d’un quart de point mercredi, les ramenant dans une fourchette de 3,5 à 3,75%, un nouveau plus bas depuis novembre 2022. Le taux des fonds fédéraux affecte les coûts d’emprunt pour les prêts à court terme – un argent plus facile encourage les dépenses et peut stimuler l’économie mais comporte le risque de provoquer de l’inflation.
De combien Hassett fera-t-il baisser les taux ?
Dans revue En cas d’événement, Hassett a déclaré que la Fed devrait réduire ses taux d’intérêt de plus d’un quart de point. Parmi les membres du FOMC, seul le gouverneur de la Fed nommé par Trump, Stephen Miran, soutient une forte baisse des taux d’intérêt, arguant de l’opinion peu orthodoxe selon laquelle les politiques économiques de Trump réduiront considérablement l’inflation l’année prochaine.
Trump a fréquemment exhorté la Fed à réduire fortement les taux d’intérêt, reprochant à Powell de ne pas le faire. Le président a déclaré qu’il ne nommerait qu’un seul président de la Fed pour réduire les taux d’intérêt.
Dans revue Lors de cet événement, Hassett a déclaré qu’il prendrait des décisions fondées sur des considérations économiques et indépendantes des souhaits de Trump.
Plusieurs obstacles se dressaient sur le chemin de Hassett
Il est peu probable que Hassett soit le candidat de Trump. Trump envisage Hassett, ainsi que trois autres finalistes, et entamera la dernière série d’entretiens cette semaine. Temps Financier rapporté mardi.
“Nous examinerons plusieurs personnes différentes, mais je sais assez bien qui je veux”, a déclaré M. Trump aux journalistes à bord d’Air Force One après le rapport initial.
Si Trump nomme Hassett, il devra être confirmé par le Sénat pour occuper la position du FOMC.
S’il est confirmé, il devra encore convaincre la majorité de la commission de voter avec lui. Ses récentes critiques sur l’incapacité de la Fed à réduire les taux d’intérêt pourraient jouer contre lui, a écrit Luzzetti.
“En tant que critique récent de la politique de la Fed, il pourrait au début avoir du mal à convaincre ses collègues de baisser les taux d’intérêt de manière significative”, écrit-il. “Comme l’a observé le gouverneur Miran, d’autres responsables peuvent être sceptiques quant aux arguments prospectifs qui s’appuient largement sur les politiques de l’administration pour rapprocher l’inflation de l’objectif.”
Autre obstacle potentiel : Jerome Powell, qui pourrait choisir de rester membre à part entière du comité après la fin de son mandat de président. Powell a préconisé une approche prudente en matière de baisse des taux d’intérêt.
Dans l’ensemble, Hassett apportera un leadership plus « accommodant » à la Fed, mais devra relever le défi d’une réduction trop agressive des taux d’intérêt.
“Hassett pourrait s’avérer plus efficace s’il se dirigeait vers le centre de la Commission et tentait de construire un consensus autour d’une voie politique plus modérée, par exemple en avançant un peu plus rapidement vers la neutralité”, a écrit Luzzetti.