Courtier ou teneur de marché : quelle est la différence ?

Courtiers vs teneurs de marché : aperçu

Les marchés financiers comptent de nombreux acteurs différents, notamment des acheteurs, des vendeurs, des négociants, des courtiers et des teneurs de marché. Certains contribuent à faciliter l’achat et la vente entre deux parties, tandis que d’autres contribuent à créer des liquidités ou une disponibilité pour acheter et vendre sur le marché.

Quelle est la différence entre un courtier et un teneur de marché ? Un courtier est un intermédiaire qui facilite l’achat et la vente de titres pour les investisseurs, généralement en bourse. Les teneurs de marché contribuent à créer de la liquidité sur le marché afin que les investisseurs puissent facilement acheter ou vendre des titres. Cet article décrira les différences entre les courtiers et les teneurs de marché.

Courtier

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Les défis de l’investissement dans un monde moderne

Dans le monde financier, les courtiers sont des intermédiaires dotés de l’autorité et de l’expertise nécessaires pour acheter des titres pour le compte des investisseurs. Les investissements proposés par les courtiers comprennent des actions, des actions, des fonds communs de placement, des fonds négociés en bourse (ETF) et même de l’immobilier. Les fonds communs de placement et les FNB sont des produits similaires dans la mesure où ils contiennent tous deux un panier de titres tels que des actions et des obligations.

Les courtiers sont réglementés et agréés. Les courtiers doivent s’inscrire auprès de la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) tandis que les conseillers en investissement s’inscrivent auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis en tant que conseiller en investissement enregistré ou RIA. Les courtiers ont l’obligation d’agir dans le meilleur intérêt de leurs clients.

De nombreux courtiers peuvent également offrir des conseils sur l’achat d’actions, de fonds communs de placement et d’autres titres. Grâce à la disponibilité des plateformes de trading en ligne, de nombreux investisseurs peuvent commencer à négocier avec peu ou pas de contact avec leur courtier personnel. Bien qu’il existe différents types de courtiers, ils peuvent être divisés en deux catégories.

Courtier à service complet

Les courtiers à service complet offrent à leurs clients davantage de services à valeur ajoutée. Ces services peuvent inclure des services de conseil, de recherche, de conseils en investissement et de planification de retraite. De nombreux courtiers proposent des plateformes de négociation, des services d’exécution de transactions et des solutions personnalisées de couverture et de spéculation utilisant des contrats d’options.

Les contrats d’options sont des dérivés, ce qui signifie qu’ils tirent leur valeur d’un actif sous-jacent. Les options donnent à un investisseur le droit mais non l’obligation d’acheter ou de vendre un titre à un prix prédéterminé à l’expiration du contrat.

Pour tous ces services, les investisseurs paient généralement des commissions plus élevées pour leurs transactions. Les courtiers reçoivent également une rémunération en fonction du nombre de nouveaux comptes qu’ils ouvrent et du volume des transactions de leurs clients. Les courtiers facturent également des frais pour les produits d’investissement ainsi que pour les comptes d’investissement gérés. Certains courtiers servent des clients fortunés disposant d’actifs de 1 million de dollars ou plus.

Courtier à escompte

Avec les progrès de la technologie et d’Internet, les sociétés de courtage en ligne ont connu une croissance explosive. Ces courtiers à escompte permettent aux investisseurs de négocier à moindre coût, mais il y a un piège ; les investisseurs ne reçoivent pas les conseils d’investissement personnalisés fournis par les courtiers à service complet.

Les commissions réduites peuvent varier d’environ 5 $ à 15 $ par transaction. Les frais peu élevés sont basés sur le volume des transactions et, comme il n’existe aucun conseil en investissement, les employés des courtiers en ligne reçoivent souvent un salaire plutôt qu’une commission. De nombreux courtiers à escompte proposent des plateformes de trading en ligne, idéales pour les traders et les investisseurs autonomes.

Teneur de marché

Les teneurs de marché sont généralement de grandes banques ou institutions financières. Ils contribuent à garantir qu’il y a suffisamment de liquidité sur le marché, ce qui signifie qu’il y a suffisamment de volume de transactions pour que les transactions puissent être effectuées de manière transparente. Sans les teneurs de marché, il y aurait probablement peu de liquidités. En d’autres termes, les investisseurs qui souhaitent vendre des titres ne pourront pas annuler leurs positions faute d’acheteurs sur le marché.

Les teneurs de marché contribuent au bon fonctionnement du marché, ce qui signifie que si vous souhaitez vendre une obligation, ils seront là pour l’acheter. De même, si vous souhaitez acheter une action, ils l’auront à votre disposition pour vous la vendre.

Les teneurs de marché sont utiles car ils sont toujours prêts à acheter et à vendre tant que les investisseurs sont prêts à payer un prix spécifique. Les teneurs de marché agissent essentiellement comme des grossistes en achetant et en vendant des titres en réponse au marché : les prix qu’ils fixent reflètent l’offre et la demande du marché.

Lorsque la demande de titres est faible et l’offre élevée, les cours des actions seront bas. Si la demande est élevée et l’offre faible, les cours des actions seront élevés. Les teneurs de marché sont tenus de vendre et d’acheter au prix et à la taille qu’ils ont fixés.

Parfois, le teneur de marché est également le courtier, ce qui peut inciter le courtier à introduire des titres sur lesquels l’entreprise gère également un marché. Par conséquent, les investisseurs doivent faire preuve de diligence raisonnable pour garantir qu’il existe une séparation claire entre les courtiers et les teneurs de marché.

Parmi les exemples de teneurs de marché plus importants du secteur figurent BNP Paribas, Deutsche Bank, Morgan Stanley et UBS.

Comment les teneurs de marché gagnent de l’argent

Les teneurs de marché calculent les spreads acheteur et vendeur et négocient des deux côtés du marché. Les teneurs de marché établissent des cotations pour les prix acheteur et vendeur ou pour les prix d’achat et de vente.

Les investisseurs qui souhaitent vendre des titres recevront un prix acheteur légèrement inférieur au prix réel. Si un investisseur souhaite acheter un titre, il devra payer le prix d’offre, qui est légèrement supérieur au prix du marché.

La différence entre le prix reçu par l’investisseur et le prix du marché constitue le profit du teneur de marché. Les teneurs de marché gagnent également des commissions en fournissant des liquidités aux entreprises de leurs clients.

Principale différence

Voici les principales différences dans des domaines spécifiques entre les teneurs de marché et les courtiers :

Rôle sur le marché

Courtier: Un courtier agit comme intermédiaire entre ses clients et les marchés financiers (généralement des bourses), en achetant et en vendant pour le compte de ses clients.

Teneur de marché : Les teneurs de marché fournissent des liquidités sur les marchés financiers en négociant pour eux-mêmes, en citant en permanence les cours acheteur et vendeur.

Client

Courtier: Les courtiers travaillent pour les clients, facilitent l’achat ou la vente de titres sur la base des instructions du client et gagnent des commissions sur les transactions.

Teneur de marché : Les teneurs de marché n’ont pas de clients mais négocient en utilisant leurs propres comptes pour fournir des liquidités au marché.

Comment ils gagnent de l’argent

Courtier: Les courtiers gagnent de l’argent grâce aux commissions qu’ils facturent à leurs clients pour faciliter les transactions. Ils peuvent également gagner de l’argent en fournissant d’autres services, comme la recherche.

Teneur de marché : Les teneurs de marché gagnent de l’argent en fonction de la différence entre l’écart acheteur/vendeur qu’ils cotent sur le marché.

Considérations particulières

Les courtiers sont tenus de négocier dans le meilleur intérêt de leurs clients, souvent en vertu des lois sur les obligations fiduciaires dans certains cas. Ils doivent performer au meilleur prix possible pour leurs clients. Les teneurs de marché n’ont pas cette obligation car ils négocient pour leur propre compte. Cela peut parfois conduire à des conflits d’intérêts car ils peuvent exploiter les différences de prix et ainsi fausser les prix à court terme.

Conclusion

Les courtiers et les teneurs de marché sont deux acteurs des marchés financiers qui ont des fonctions importantes mais distinctes. Les courtiers travaillent pour les clients et visent à effectuer des achats et des ventes de titres aux meilleurs prix. Les teneurs de marché veillent à la liquidité du marché en proposant en permanence des prix acheteur/vendeur, ce qui facilite les transactions sur titres.