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Costco Wholesale Corporation (COST) publie ses résultats du quatrième trimestre 2020 après la clôture jeudi, les analystes s’attendant à des bénéfices de 2,80 dollars par action sur un chiffre d’affaires de 52,1 milliards de dollars. Le titre a rebondi après la publication des résultats du troisième trimestre en mai et a poursuivi sa trajectoire ascendante en juin, atteignant une série de sommets historiques. Il est en repli depuis début septembre et a désormais perdu environ 10 % de sa valeur.
Leçon principale
- Costco publie ses résultats du quatrième trimestre après la clôture de jeudi.
- Le titre s’est vendu après avoir publié des chiffres de revenus meilleurs que prévu pour le quatrième trimestre au début du mois.
- L’accumulation est incompatible avec une forte évolution des prix, créant une divergence baissière.
L’entreprise a profité de la pandémie de COVID-19, restant ouverte avec d’autres détaillants à grande surface, tandis que les petites opérations ont été contraintes de fermer en raison des commandes de confinement et des quarantaines. Un portail de commerce électronique solide a consolidé ses bénéfices au cours de cette période, prenant des parts de marché aux groupes démographiques plus âgés, habitués aux transactions traditionnelles. Malgré cela, la fermeture de ses départements rentables d’optique, d’aide auditive, d’imagerie et de restauration a eu un impact sur les revenus.
Les actionnaires sont convaincus que Costco publiera un rapport sur les résultats solides après que la publication du 2 septembre ait confirmé que les ventes nettes du quatrième trimestre s’élevaient à 52,3 milliards de dollars, dépassant les attentes de 51,01 milliards de dollars, les deux chiffres marquant une forte croissance au quatrième trimestre 2019. Le chiffre d’affaires total a augmenté de 14,1 %, tandis que les ventes du commerce électronique ont augmenté de 91,3 %. Cependant, le titre s’est inversé à la suite de cette nouvelle, ce qui suggère que le titre pourrait être pleinement valorisé à ce stade.
Wall Street considère Costco comme un « achat modéré » sur la base de 17 recommandations « Acheter » et 7 recommandations « Conserver ». Aucun analyste ne recommande aux actionnaires de vendre leurs positions pour le moment. Les objectifs de cours varient actuellement d’un minimum de 302 dollars à un maximum de 410 dollars, tandis que le titre a ouvert la séance de bourse de lundi à environ 32 dollars en dessous de l’objectif moyen de 365 dollars. Cette position entre en conflit avec la forte pression de vente récente, ce qui peut indiquer que l’objectif est trop élevé.
Conseil
UN objectif de prix est la prévision d’un analyste sur le prix futur d’un titre. Les objectifs de cours peuvent concerner tous les types de titres, des produits d’investissement complexes aux actions et obligations. Lorsqu’il fixe un objectif de cours d’action, un analyste tente de déterminer la valeur de l’action et quel sera son prix dans 12 ou 18 mois.
Graphique à long terme de Costco (2011 – 2020)
Costco a retrouvé son sommet de 2008 à 75,23 $ en 2011 et a éclaté, entrant dans un rallye canalisé qui a continué à culminer en février 2015 à 156,65 $. La tendance haussière s’est ensuite réduite à une trajectoire moins profonde et a continué à atteindre de nouveaux sommets lors de la cassure du canal de 2018, avant de s’intensifier à nouveau au cours du second semestre 2019. La tendance haussière a culminé à 325 $ en février 2020, cédant la place à un plus bas soudain de 7 mois en mars.
Graphique à court terme de Costco (2018 – 2020)
L’action des prix s’est réduite en une configuration triangulaire symétrique après le plus bas, pour éclater à nouveau en juillet. Ce rallye a atteint un sommet historique à 363,67 $ début septembre et s’est inversé en un retracement qui a désormais pénétré la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 jours pour la première fois depuis juin. Compte tenu de l’évolution des prix en début d’année, le test de ce niveau clé n’est peut-être pas encore terminé, ce qui soulève la possibilité d’un rallye rapide suivi d’une vague de reprise importante.
L’indicateur d’accumulation-distribution du volume en bilan (OBV) raconte une histoire baissière, atteignant un sommet historique en mars et tombant à un plus bas de 52 semaines au deuxième trimestre. Depuis lors, la pression acheteuse n’a pas réussi à atteindre les sommets précédents, créant une divergence baissière majeure qui pourrait éventuellement mettre fin à la forte tendance haussière. Néanmoins, les actionnaires peuvent persévérer tant que le titre reste au-dessus des sommets du premier trimestre.
Conseil
UN triangle symétrique est une configuration graphique caractérisée par deux lignes de tendance convergentes reliant une série de sommets et de creux consécutifs. Ces lignes de tendance convergeront selon des pentes à peu près égales. Les lignes de tendance qui convergent selon des pentes inégales sont appelées coins ascendants, coins descendants, triangles ascendants ou triangles descendants.
Conclusion
Costco a annoncé ses résultats cette semaine après une baisse à deux chiffres du cours de l’action malgré des chiffres de ventes meilleurs que prévu au quatrième trimestre.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
