Comptes au comptant ou sur marge : principales différences et points de vue des investisseurs

Pour investir, le type de compte de courtage que vous choisissez peut avoir un impact significatif sur votre stratégie de trading, votre potentiel de profit et votre niveau de risque. Deux des types de comptes les plus courants que vous rencontrerez sont les comptes au comptant et les comptes sur marge. Bien que les deux servent de passerelles vers les marchés financiers, ils fonctionnent sur des principes fondamentaux différents et présentent des avantages et des limites distincts.

Alors que les comptes au comptant offrent simplicité et discipline intégrée, les comptes sur marge peuvent être des outils puissants pour les investisseurs expérimentés qui comprennent parfaitement leurs mécanismes et leurs risques. Les comptes espèces, aussi simples que possible, vous limitent à investir uniquement l’argent dont vous disposez. Cette approche séculaire s’aligne sur l’adage « ne dépensez pas ce que vous n’avez pas » et fixe des limites claires pour vos transactions. Pendant ce temps, un compte sur marge introduit le concept d’effet de levier dans l’investissement personnel, vous permettant d’emprunter de l’argent auprès d’un courtier pour acheter des titres. Cela peut amplifier les profits potentiels, mais augmente également les risques et introduit une complexité qui nécessite une compréhension plus approfondie du marché.

Ci-dessous, nous examinons les principales différences entre les comptes au comptant et sur marge, en examinant leurs caractéristiques, leurs avantages et leurs pièges potentiels. En analysant ces comptes en détail, vous serez mieux équipé pour décider quel type de compte convient le mieux à vos finances, à vos objectifs de placement et à votre tolérance au risque.

Comprendre les comptes de caisse

Les comptes de trésorerie constituent le type de compte de courtage le plus basique et le plus courant, servant de base aux transactions de la plupart des investisseurs individuels. Sur un compte espèces, vous ne pouvez acheter des titres qu’avec l’argent que vous avez déposé. Cette approche simple consiste à payer en espèces d’avance, car toutes les transactions sont entièrement financées avec l’argent propre de l’investisseur.

Lorsque vous ouvrez un compte espèces, vous déposez de l’argent par virement bancaire, chèque ou virement bancaire. Ces fonds seront ensuite disponibles pour investir dans des actions, des obligations, des fonds communs de placement, des fonds négociés en bourse (ETF), etc. La principale caractéristique d’un compte au comptant est que l’investisseur ne peut acheter des titres qu’avec les liquidités disponibles sur le compte. Par exemple, si vous disposez de 5 000 $ sur un compte au comptant, vous ne pouvez acheter que des titres d’une valeur maximale de 5 000 $.

Un aspect important d’un compte de trésorerie est le calendrier des paiements. Lorsque vous vendez des titres, le produit de la vente n’est pas immédiatement disponible pour de nouveaux achats. Le délai de règlement standard pour la plupart des titres est T+1, ce qui signifie que la transaction est réglée un jour ouvrable après la date de transaction. Pendant cette période, les fonds sont considérés comme impayés et ne peuvent pas être utilisés pour effectuer des achats.

Avantages de l’utilisation d’un compte espèces

Il y a des avantages à utiliser un compte au comptant pour le trading :

• Simple: Votre trading est limité par les liquidités de votre compte de courtage et vous ne pouvez pas exécuter de transactions complexes telles que l’ouverture de positions courtes. Vous n’avez pas non plus à craindre de contracter accidentellement trop de dettes et de faire face à un appel de marge.
• Acheter et conserver autorisés: Avec un compte espèces, vous pouvez détenir des placements, qu’ils augmentent ou diminuent en valeur. Si vous disposez d’un compte sur marge et utilisez la marge pour acheter des actions, votre courtier peut vous forcer à vendre si leur valeur chute trop.
• Gagner du profit: Si vous avez de l’argent mais que vous ne l’investissez pas, vous pouvez le conserver sur un compte du marché monétaire et gagner des intérêts sur ce solde.

Limites des comptes de trésorerie

Si les comptes espèces présentent des avantages, ils présentent également certains inconvénients :

• Il y a moins de types de transactions: Les comptes de trésorerie vous limitent à effectuer uniquement certains types de transactions. Par exemple, vous ne pouvez pas négocier tout ou partie d’options ou ouvrir des positions courtes.
• Votre solde limite vos profits potentiels: Vous ne pouvez investir que le montant dont vous disposez. Les comptes sur marge vous permettent d’emprunter de l’argent pour investir, augmentant ainsi vos profits potentiels ainsi que vos pertes potentielles grâce à l’effet de levier.

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Un compte sur marge vous permet d’emprunter sur la valeur des actifs de votre compte pour acheter de nouvelles positions ou vendre à découvert. Vous pouvez ensuite tirer parti de vos positions et profiter des mouvements haussiers et baissiers du marché. La marge peut également être utilisée pour retirer de l’argent sur la valeur du compte sous la forme d’un prêt à court terme.

Une fois qu’un solde de marge (débit) est créé, le solde impayé sera soumis à un taux d’intérêt quotidien facturé par l’entreprise. Ces tarifs, qui peuvent être assez élevés, sont basés sur le tarif de base majoré d’un supplément entreprise. Vous trouverez ci-dessous les barèmes de prix de trois grands courtiers américains.

Passons en revue un exemple pour clarifier le fonctionnement d’un compte sur marge. Disons que vous avez un compte sur marge et que vous souhaitez vendre à découvert l’action XYZ parce que vous pensez que son prix va bientôt baisser. Si le prix baisse réellement, vous pouvez couvrir votre position courte en achetant des actions XYZ. De cette façon, vous pouvez profiter de la différence entre le montant que vous avez reçu lors de la vente à découvert initiale et le montant que vous avez payé pour acheter l’action au prix inférieur, moins les frais de marge.

Dans un compte espèces, vous devez utiliser d’autres stratégies pour couvrir les risques ou générer des revenus sur leur compte car vous ne devez utiliser les dépôts en espèces que pour les positions longues. Par exemple, vous pouvez saisir un ordre stop pour vendre l’action XYZ si celle-ci tombe en dessous d’un prix spécifique, ce qui limite votre risque de baisse.

Les titulaires de comptes sur marge doivent maintenir un ratio de marge spécifique. Vous recevrez un appel de marge si la valeur du compte tombe en dessous de cette limite. Il s’agit d’une demande vous demandant de déposer plus d’argent ou de vendre certains titres de votre compte afin de ramener la valeur du compte dans les limites.

Avantages d’un compte sur marge

Les comptes sur marge offrent de nombreux avantages aux investisseurs expérimentés.

• Des bénéfices potentiels plus élevés: Emprunter de l’argent pour investir permet d’investir davantage. De bons investissements augmenteront vos profits ; Ne pas le faire amplifiera également vos pertes.
• L’accès aux titres est plus compliqué: Un compte sur marge vous permet de négocier des contrats à terme, des options et d’autres titres complexes, vous donnant accès à des stratégies d’investissement plus avancées.
• Sécurisez votre prêt avec votre portefeuille d’investissement: Les comptes sur marge sont l’un des moyens les plus simples d’emprunter sur votre portefeuille, et la plupart des sociétés de courtage calculent le montant que vous pouvez emprunter en fonction de la taille de votre portefeuille. À mesure que votre portefeuille s’agrandit, votre limite d’emprunt augmente également.

Risques des comptes sur marge

Les comptes sur marge ne conviennent pas à tout le monde. En fait, ils peuvent ne pas être une bonne idée pour de nombreux investisseurs particuliers. Il est important de considérer leurs inconvénients.

• Les pertes potentielles sont plus élevées: Emprunter de l’argent pour investir augmente vos profits potentiels mais peut également amplifier vos pertes. Dans le pire des cas, vous pourriez perdre plus que ce qui se trouve sur votre compte, ce qui vous obligerait à la société de courtage.
• Solde minimum requis: Certains courtiers exigent un solde minimum de plusieurs milliers de dollars avant de pouvoir ouvrir un compte sur marge.
• Un appel de marge peut vous obliger à vendre: Si vous utilisez une marge pour acheter un titre et que sa valeur chute, votre compte pourrait tomber en dessous des capitaux propres requis par le courtier. Si cela se produit, vous pourriez être obligé de vendre à perte, puis de pouvoir observer de côté la hausse du prix de l’action plus tard.

Application supplémentaire pour les comptes sur marge

Dans un compte sur marge, vous pouvez prêter des titres à d’autres. De plus, la société de courtage peut utiliser des titres comme garantie à tout moment sans préavis ni compensation aux investisseurs s’ils détiennent des soldes impayés (ou des soldes négatifs) sur le compte. Si le compte est crédité (noir), c’est-à-dire que vous n’avez pas utilisé la marge, vous ne pouvez pas prêter d’actions.

Les emprunteurs d’actions détenues sur des comptes sur marge sont souvent des traders actifs, comme les hedge funds. Ils essaient souvent de vendre à découvert une action ou de couvrir un prêt d’actions qui a été demandé. Les entreprises d’investissement qui ont besoin d’un instrument sous-jacent pour leurs contrats dérivés peuvent emprunter des actions sur marge auprès d’une société de courtage, qui peut également mettre en gage les titres en garantie du prêt.

De plus, si vos actions sur marge versent des dividendes mais sont prêtées, vous ne recevrez pas les actions car vous n’en êtes pas le détenteur officiel. Au lieu de cela, vous recevrez des « paiements tenant lieu de dividendes », qui peuvent avoir différentes implications fiscales. Lorsque des actions sont prêtées, vous perdez généralement votre droit de vote.

Choisissez entre les comptes sur marge et les comptes de trésorerie

Les comptes sur marge et en espèces sont utilisés pour investir, mais la manière dont vous les utilisez peut être différente.

Disons que vous souhaitez acheter des actions de XYZ Corp. Vous avez 25 000 $ sur votre compte et les actions se négocient à 100 $ chacune.

Avec un compte au comptant, vous pouvez acheter jusqu’à 250 actions en utilisant la totalité du solde de votre compte. Vous pouvez conserver ces actions aussi longtemps que vous le souhaitez, qu’elles gagnent ou perdent de la valeur, et les vendre quand vous le souhaitez.

Avec un compte sur marge, vous pouvez acheter 250 actions avec votre propre argent. Vous pouvez ensuite emprunter 25 000 $ supplémentaires pour acheter 250 actions supplémentaires. En règle générale, vous souhaiterez vendre les actions immédiatement après, car vous devrez payer des intérêts sur les 25 000 $ que vous avez empruntés.

Si le cours de l’action de XYZ Corp atteint 150 $, vous pouvez vendre votre investissement. Avec un compte au comptant, vous gagneriez 12 500 $ et disposeriez de 37 500 $. Si vous utilisez un compte sur marge et achetez 250 actions supplémentaires, vous gagnerez 25 000 $ moins les intérêts et aurez 50 000 $ moins les intérêts à payer.

Cependant, supposons qu’avant que XYZ n’atteigne 150 $, il tombe à 50 $. Avec un compte au comptant, votre perte serait de 12 500 $ si vous vendiez à ce moment-là. Avec un compte sur marge, vous perdrez 25 000 $, soit la totalité du solde du compte. Votre courtier fera probablement un appel de marge, vous obligeant à vendre la position à perte, vous ne pourrez donc pas attendre de futures hausses de prix.

En général, les comptes au comptant conviennent mieux aux investissements à long terme et aux investisseurs acheteur-conservateur, tandis que les comptes sur marge sont destinés à ceux qui effectuent des transactions plus fréquentes.

Conclusion

Les investisseurs peuvent acheter des titres via un compte au comptant ou un compte sur marge. La différence réside dans les exigences de chacun.

Dans un compte espèces, toutes les transactions doivent être effectuées avec les fonds disponibles. Lors de l’achat de titres, les investisseurs doivent déposer des espèces pour payer la transaction ou vendre leur position existante le même jour de bourse pour disposer de liquidités pour payer l’ordre d’achat. Cette approche plus simple minimise les risques. Les comptes sur marge permettent aux investisseurs d’emprunter sur la valeur des actifs du compte pour acheter de nouvelles positions ou vendre à découvert. Le risque est plus élevé avec un compte sur marge car le montant du prêt doit être couvert même si l’investissement perd de la valeur.