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Leçon principale
- L’inflation est une situation dans laquelle les prix des biens et des services augmentent continuellement.
- L’IPC et l’IPP sont des indicateurs importants de l’inflation du commerce de détail et de gros.
- La Réserve fédérale gère l’inflation en utilisant un taux cible des fonds fédéraux.
- Équilibrer les investissements en actions et en titres à revenu fixe peut aider à se protéger contre l’inflation.
- L’inflation réduit le pouvoir d’achat de l’argent au fil du temps.
L’inflation est définie comme une augmentation continue du niveau général des prix des biens et services. Il est mesuré par le pourcentage d’augmentation annuel indiqué dans l’indice des prix à la consommation (IPC), qui est généralement préparé mensuellement par le Bureau of Labor Statistics (BLS).
Lorsque l’inflation augmente, le pouvoir d’achat diminue. Les valeurs des immobilisations sont affectées, les entreprises ajustent les prix des biens et services, les marchés financiers réagissent et ont un impact sur la composition des portefeuilles d’investissement.
Les consommateurs, les entreprises et les investisseurs sont touchés par les hausses de prix, quelle que soit leur ampleur ou le moment où elles surviennent. Dans cet article, nous examinons les différents facteurs du processus d’investissement qui sont affectés par l’inflation et partageons ce que vous devez garder à l’esprit pour prendre des décisions d’investissement éclairées.
Comment l’inflation affecte-t-elle les états financiers ?
Le Financial Accounting Standards Board (FASB) a expérimenté la comptabilité de l’inflation de 1979 à 1986. Cela obligeait les entreprises à inclure des informations supplémentaires (non auditées) sur la comptabilité en dollars constants et au coût courant dans leurs rapports annuels.
Des lignes directrices pour cette approche sont données dans l’Énoncé des normes de comptabilité financière n° 33, qui stipule que « l’inflation fait que les états financiers historiques montrent des bénéfices fantômes et masquent l’érosion du capital ».
Sans grande fanfare ni protestation, le SFAS n° 33 a été discrètement abrogé en 1986. Toutefois, les investisseurs sérieux doivent avoir une compréhension raisonnable de la manière dont les variations de prix peuvent affecter les états financiers, l’environnement du marché et les rendements des investissements.
Impact de l’inflation sur les états financiers des entreprises
Au bilan, les immobilisations sont évaluées à leur prix d’achat ou coût historique. Ces coûts peuvent être évalués nettement en dessous de leur valeur marchande actuelle. Il est difficile de généraliser, mais pour certaines entreprises, cette différence de coût historique/actuel peut s’ajouter à leurs actifs. Ainsi, cela renforcera leur position en fonds propres et améliorera leur ratio d’endettement.
En ce qui concerne les politiques comptables, les entreprises utilisent la méthode de valorisation des stocks du dernier entré, premier sorti (LIFO) qui correspond étroitement aux coûts et aux prix dans un environnement inflationniste. Sans entrer dans toutes les questions comptables complexes, l’évaluation LIFO sous-estime la valeur des stocks et surestime le coût des ventes, réduisant ainsi les revenus déclarés.
Les analystes financiers ont tendance à préférer un impact sous-estimé ou conservateur sur la situation financière d’une entreprise, sans parler des bénéfices générés par l’application de la tarification LIFO, par opposition à d’autres méthodes telles que le premier entré, premier sorti (FIFO) et le coût moyen.
Informations rapides
Les entreprises achètent et utilisent des immobilisations pendant de longues périodes. Ils ne sont normalement pas convertibles en espèces. Généralement, vous trouverez des immobilisations corporelles (immobilisations corporelles) dans les immobilisations d’une entreprise.
Le rôle de l’inflation dans la formation du sentiment du marché
Le BLS publie chaque mois des rapports sur deux principaux indicateurs d’inflation : l’IPC et l’indice des prix à la production (PPI). Ces indices sont respectivement les deux mesures les plus importantes de l’inflation au détail et en gros. Ils sont étroitement surveillés par les analystes financiers et font l’objet d’une grande attention médiatique.
La publication de l’IPC et de l’IPP pourrait entraîner une évolution du marché dans les deux sens. Les investisseurs ne semblent pas gênés par une tendance haussière (inflation faible ou modérée), mais sont très inquiets lorsque le marché est en baisse (inflation élevée ou en accélération).
Il est important de se rappeler que la tendance des deux indicateurs sur une longue période est plus pertinente pour les investisseurs que n’importe quelle publication unique. Les investisseurs doivent assimiler ces informations lentement et ne pas réagir de manière excessive aux évolutions du marché.
La relation entre l’inflation et les taux d’intérêt
L’une des questions les plus couvertes par la presse financière est celle de la politique de la Réserve fédérale en matière de taux d’intérêt. Les réunions régulières du Federal Open Market Committee (FOMC) constituent un événement important dans la communauté des investisseurs.
Le FOMC utilise le taux cible des fonds fédéraux comme l’un de ses principaux outils pour gérer l’inflation et la croissance économique :
- Si les pressions inflationnistes augmentent et que la croissance économique s’accélère, la Fed augmentera le taux cible des fonds fédéraux pour augmenter les coûts d’emprunt et ralentir l’économie.
- Si l’inflation baisse et que l’économie commence à ralentir, la Fed baissera son taux d’intérêt cible.
Tout cela a du sens pour les économistes, mais le marché boursier est beaucoup plus heureux dans un environnement de taux d’intérêt bas que dans un environnement de taux d’intérêt élevés. En effet, cela signifie que les perspectives d’inflation sont faibles à modérées. Le taux d’inflation dit Boucle d’or, ni trop élevé ni trop bas, offre les meilleurs moments pour les investisseurs en actions.
Protéger le pouvoir d’achat contre l’inflation
Il existe une hypothèse générale selon laquelle les actions constituent une meilleure couverture contre l’inflation que les investissements à revenu fixe. Pourquoi? La plupart des gens le font parce que les entreprises peuvent augmenter les prix des biens et des services. Pour les investisseurs obligataires, l’inflation ronge leur capital et réduit leur pouvoir d’achat futur quel que soit le niveau d’inflation atteint.
L’inflation a été assez bien contrôlée à l’ère moderne. Mais il est difficile de croire que les investisseurs puissent tenir cette situation pour acquise. Il serait sage, même pour les investisseurs les plus conservateurs, de maintenir un niveau raisonnable d’actions dans leur portefeuille pour se protéger contre les effets érodants de l’inflation.
Qu’est-ce que l’inflation ?
Le terme inflation fait référence à la diminution du pouvoir d’achat due à la hausse des prix sur une certaine période de temps. Lorsque l’inflation est élevée, une monnaie ne peut pas s’apprécier autant qu’elle l’a fait initialement. En fait, ils achètent moins qu’avant.
Qu’est-ce qui cause l’inflation ?
Plusieurs facteurs pourraient être à l’origine de l’inflation. Il s’agit notamment de l’augmentation des coûts de production (inflation poussée par les coûts), de l’augmentation de la demande de biens et de services (inflation tirée par la demande) et de la politique budgétaire. Avec une inflation poussée par les coûts, la demande de biens et de services reste la même tandis que l’offre diminue progressivement en raison de la hausse des coûts. Dans le cas d’une inflation tirée par la demande, la confiance des consommateurs est élevée, ce qui peut entraîner une baisse de l’offre et donc une hausse des prix. Les banques centrales peuvent également élargir leur politique budgétaire en injectant davantage d’argent dans l’économie, en abaissant les taux d’intérêt et en augmentant les dépenses.
Comment puis-je me prémunir contre l’inflation ?
En tant qu’investisseur, vous devez garder un œil sur l’inflation car elle peut affecter la performance de votre portefeuille. N’oubliez pas qu’un dollar d’aujourd’hui ne rapportera peut-être pas grand-chose dans dix ans. Même si vous ne pouvez pas éviter complètement les pressions inflationnistes sur vos investissements, vous pouvez couvrir vos paris. Pensez à ajouter de l’or à votre portefeuille, qui a toujours été considéré comme une protection contre l’inflation. Vous souhaiterez peut-être également diversifier votre portefeuille en combinant des classes d’actifs (pas seulement des investissements à revenu fixe), des fonds indiciels et des investissements immobiliers.
Conclusion
Les investisseurs doivent comprendre l’impact de l’inflation et diversifier leur portefeuille en conséquence. En fonction de leur situation individuelle, les investisseurs doivent conserver une combinaison de placements en actions et en titres à revenu fixe offrant des rendements réels appropriés pour tenir compte des problèmes d’inflation.
