CalculatriceCliquez pour ouvrir
Les bons de souscription donnent au détenteur le droit, mais pas l’obligation, d’acheter le titre sous-jacent (généralement des actions de la société) à un prix, un montant et un délai futurs avant l’expiration. Contrairement aux options négociées en bourse, les warrants sont émis directement par les entreprises et peuvent comporter un risque élevé ainsi qu’un potentiel de profit à effet de levier. Il en existe de nombreux types et styles d’entraînement différents et cet article décrira les principaux risques et avantages d’y investir.
Leçon principale
- Les warrants sont des produits dérivés qui donnent au détenteur le droit d’acheter des titres à un prix et à un moment précis.
- Contrairement aux options, les warrants sont émis directement par les sociétés plutôt que par les bourses centrales.
- Les warrants peuvent fournir un effet de levier élevé, amplifiant la variation en pourcentage par rapport à l’action sous-jacente.
- Il existe deux types de warrants : les warrants call pour acheter des actions et les warrants put pour vendre des actions.
- Investir dans des warrants est risqué mais peut également générer des bénéfices importants en raison du faible coût initial.
Explorez différents types de warrants
Il existe deux types de warrants : les warrants d’achat et les warrants de vente. Un call représente un nombre spécifique d’actions qui peuvent être achetées auprès de l’émetteur à un prix spécifique au plus tard à une certaine date.
Un ordre de vente représente un certain montant d’actions qui peut être revendu à l’émetteur à un prix spécifié au plus tard à une date spécifiée. Les warrants ne sont qu’un type de titre dérivé.
Principales caractéristiques des warrants que vous devez connaître
Le bon de souscription comprend des informations sur les caractéristiques du titre et les droits ou obligations du détenteur du titre. Tous les bons de souscription ont une date d’expiration spécifiée, date limite à laquelle les droits du bon de souscription peuvent être exercés.
Les warrants sont également classés selon leur style d’exercice. Les ordres américains peuvent être exécutés à tout moment avant ou à la date d’expiration indiquée. Un warrant européen ne peut être exercé qu’à sa date d’expiration.
Le certificat comprend également des informations détaillées sur l’outil sous-jacent. Un warrant correspond généralement à un nombre précis d’actions, mais il peut également représenter une matière première, un indice ou une devise.
Le prix d’exercice ou prix d’exercice indique le montant d’argent à payer pour acheter un warrant call ou vendre un warrant put. Le paiement du prix d’exercice entraîne le transfert d’actions ou d’une valeur déterminée du sous-jacent.
Le taux de conversion indique le nombre de warrants requis pour acheter ou vendre une unité d’investissement. L’ordre d’achat peut indiquer un taux de conversion pour acheter des actions XYZ de 3:1. Le détenteur aura besoin de trois bons de souscription pour acheter une action.
Les cours des actions seront souvent bas si le taux de conversion est élevé et vice versa. Les bons de souscription sur indice comportent un multiplicateur d’indice plutôt qu’un taux de conversion, ce numéro étant utilisé pour déterminer le montant payable au détenteur à la date d’exercice.
Considérations stratégiques pour les investissements avec warrants
Les warrants sont des certificats transparents et transférables qui ont tendance à être plus attractifs dans les programmes d’investissement à moyen et long terme. Ces instruments d’investissement à haut risque et à haut rendement restent largement inexploités dans les stratégies à long terme, mais ils offrent une alternative intéressante aux spéculateurs et aux hedgers.
Les warrants constituent une option viable pour les investisseurs privés, car le coût de possession est généralement faible et l’investissement initial requis pour lever une grande quantité de capitaux propres est relativement faible.
Avantages d’investir dans des warrants
Disons que l’action XYZ est actuellement cotée à 1,50 $ par action. Un investisseur aurait besoin de 1 500 $ pour acheter 1 000 actions à ce prix. Mais 3 000 actions pourraient être contrôlées avec le même montant de capital si l’investisseur choisissait d’acheter un warrant call XYX représentant une action valorisée à 50 cents.
Les prix des warrants sont souvent bas, de sorte que l’effet de levier et l’effet de levier qu’ils procurent sont souvent élevés. Cela peut générer des gains et des pertes en capital plus importants.
En règle générale, les prix des actions et des warrants évolueront parallèlement en termes absolus, mais le pourcentage de gain ou de perte variera considérablement en raison de la différence de prix initiale. Les bons de souscription ont tendance à exagérer la variation en pourcentage par rapport au cours de l’action.
Supposons maintenant que l’action XYZ augmente de 30 cents par rapport à 1,50 $ et clôture à 1,80 $, créant un gain de 20 %. Le mandat a augmenté de 30 cents dans le même temps, passant de 50 cents à 80 cents de 60%.
Le facteur de levier est calculé en divisant le cours initial de l’action par le prix initial du warrant : 1,50 $ / 0,50 $ = 3. Cela représente le levier financier global offert par le warrant. Plus le chiffre est élevé, plus le potentiel de gain ou de perte en capital est élevé.
Risques et limites de l’investissement en warrants
Les warrants comportent les mêmes limites et risques que tout autre type d’investissement. L’effet de levier et l’effet de levier que procurent les warrants peuvent être élevés, mais ils peuvent également être désavantageux pour l’investisseur.
Inversons les résultats de l’exemple XYZ et remarquons que le cours de l’action baisse de 30 cents. Le pourcentage de perte du cours de l’action serait dans ce cas de 20 %. La perte sur le warrant serait de 60 %. L’effet de levier peut être une bonne chose dans une certaine mesure.
La valeur des warrants pourrait tomber à zéro, créant un autre désavantage pour l’investisseur en warrants. Le warrant perdra toute valeur de remboursement s’il survient avant son exercice.
Les titulaires de bons de souscription n’ont aucun droit de vote, d’actionnaire ou de dividende et n’ont pas leur mot à dire dans les fonctions de la société bien qu’ils soient affectés par les décisions et politiques de la société.
Que sont les titres dérivés ?
Un dérivé sur actions est une transaction qui aura lieu à une date ultérieure. Il s’agit d’un accord pour acheter ou vendre un actif à un certain prix lorsque cette date arrive. Toutefois, les parties n’ont aucune obligation d’agir à ce moment-là. Ils peuvent continuer à conserver ce droit.
Quel est le prix d’exercice ?
Un individu peut choisir d’acheter une option d’achat à un prix d’exercice à une date ultérieure pour un montant prédéterminé. Ce montant est gravé dans la pierre, que la valeur de l’option augmente ou diminue de manière significative sur le marché au cours de cette période. Mais le prix d’exercice expirera à la fin de la durée du contrat. Les options expirent.
Conclusion
Les warrants ont le potentiel de générer des rendements élevés, mais comportent des risques importants, les investisseurs doivent donc être attentifs aux changements du marché. Parce qu’ils sont encore sous-utilisés, ils offrent un moyen de se diversifier sans avoir à concurrencer directement les plus grands acteurs du marché. Bien qu’ils présentent des similitudes avec les options, leur structure et leur émission en font un outil distinct au sein d’une stratégie de portefeuille plus large.
