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Leçon principale
- Le biais de récence amène les gens à surestimer la probabilité que des événements récents se reproduisent.
- Ce biais peut entraîner des décisions irrationnelles sur le marché, comme vendre ou acheter des bulles.
- Requins ou stocks : les informations récentes sont souvent exagérées de manière déraisonnable.
- Pour surmonter le biais de récence, il faut s’en tenir à une stratégie d’investissement planifiée à l’avance.
Quelle est la tendance récente (disponibilité) ?
Le biais de récence est une erreur d’économie comportementale dans laquelle les gens surestiment les événements récents et sous-estiment les probabilités à long terme. Sur les marchés, cela pourrait provoquer une réaction excessive, une vente massive dans un marché baissier ou une bulle, car les mouvements récents semblent appelés à se répéter. Détecter et corriger ce biais vous aidera à investir de manière plus disciplinée.
Plongez dans les tendances récentes
Un exemple célèbre de biais de récence est la tendance des gens à réagir de manière excessive à l’annonce d’une récente attaque de requin. Les attaques de requins, particulièrement mortelles, sont extrêmement rares : elles ne tuent qu’une poignée de personnes chaque année. Par exemple, en 2023, seules 69 attaques de requins non provoquées ont été signalées dans le monde. Cependant, moins de personnes nagent dans l’océan après une attaque de requin signalée, beaucoup pensant que les chances sont bien plus grandes qu’elles ne le sont en réalité. En effet, après le blockbuster de 1975 mâchoire est apparu, le concept d’une attaque de requin non provoquée est devenu incroyablement important, conduisant à beaucoup moins de nageurs que les années précédentes.
Pour les investisseurs, le biais de disponibilité influence les décisions de trading que les gens prennent en fonction d’événements ou d’actualités récents, en supposant que ces événements se produiront plus souvent qu’ils ne se produisent réellement. Lors d’un krach boursier, les gens peuvent avoir une opinion négative selon laquelle la tendance à la baisse va se poursuivre, même si la baisse des prix n’est peut-être qu’une correction. D’un autre côté, lors de bulles d’actifs, lorsque les prix atteignent des niveaux qui ne sont plus soutenus par les fondamentaux, les gens peuvent continuer à acheter en croyant à tort que la reprise ne peut que se poursuivre.
Informations rapides
Qu’il s’agisse de requins ou de stocks, surévaluer les informations récentes (c’est-à-dire disponibles) est déraisonnable car elles ne reflètent pas avec précision la véritable probabilité d’événements futurs.
Stratégies pour surmonter les tendances récentes
Le préjugé de récence peut être difficile à surmonter car il joue sur les émotions humaines de peur et d’avidité, qui sont de puissants facteurs de motivation. De plus, notre cerveau est programmé pour se concentrer davantage sur les événements récents qui sont encore frais dans nos mémoires à mesure que les événements plus anciens disparaissent de notre esprit.
Pour les investisseurs, la meilleure façon de lutter contre le biais de récence est d’avoir une stratégie d’investissement et de s’y tenir, quelles que soient les fluctuations du marché à court terme. Planifiez à l’avance comment et quand rééquilibrer votre portefeuille et quand réévaluer votre allocation d’investissement à long terme. Bien sûr, c’est souvent plus facile à dire qu’à faire, car les gens peuvent être submergés par l’envie d’agir en fonction de l’actualité. Une façon de garantir une approche pratique consiste à utiliser un programme d’investissement automatisé tel qu’un robot-conseiller, qui supprime les émotions humaines des décisions de trading.
Expliquer le phénomène des « Hot Hands »
Un exemple de biais de récence est le cas de « main chaude » ou le sentiment qu’après une série de succès, un individu est susceptible de continuer à réussir. Cela a été identifié pour la première fois dans le sport du basket-ball (d’où la main chaude), où les joueurs qui marquaient plusieurs paniers d’affilée devaient continuer à marquer. En conséquence, les joueurs peuvent passer le ballon à cette personne plus souvent, même si leurs performances réelles ne sont pas supérieures à la moyenne.
Sur le marché, les investisseurs sont également tentés d’investir auprès de gestionnaires de fonds qui ont récemment surperformé le marché pendant plusieurs années, estimant qu’eux aussi ont un avantage. En fait, les gestionnaires de portefeuille dotés de séquences de victoires inhabituellement longues sous-performent souvent leurs pairs dans les années à venir.
Le biais de main chaude peut même entrer en jeu lorsque le résultat ne dépend pas de ce qui s’est produit auparavant, comme le tirage au sort d’une pièce de monnaie ou le lancer de dés. Dans ce cas, le biais prend la forme de l’erreur du joueur, selon laquelle les gens croient qu’un événement aléatoire est plus susceptible de se produire simplement parce qu’il s’est produit dans le passé – ou, en d’autres termes, il est susceptible de se produire parce qu’il ne s’est pas produit récemment et est donc « dû » au fait d’être touché (même si la probabilité reste la même pour chaque lancer, tour ou retournement).
Conclusion
Le biais de récence se produit lorsque les événements récents occupent une place importante dans nos esprits et que nos décisions sont biaisées, ce qui, sur les marchés, peut provoquer des ventes de panique ou des achats de bulles. C’est aussi la raison pour laquelle les attaques de requins peuvent devenir « plus fréquentes » après une plus grande couverture médiatique, ou pourquoi les gens croient à une « main chaude » après quelques victoires. Un plan à long terme, des décisions fondées sur des règles et des investissements automatisés peuvent contribuer à réduire la gravité de ce qui vient de se produire.
