CalculatriceCliquez pour ouvrir
Les options annoncées sont l’un des moyens les plus populaires de profiter de la volatilité des marchés. Ils offrent un moyen peu coûteux d’investir avec moins de capital, que vous souhaitiez négocier des contrats à terme, des devises ou acheter des actions d’une entreprise. Les options synthétiques reproduisent le profil de rendement et de risque d’une option spécifique en utilisant une combinaison de l’instrument sous-jacent et de différentes options.
Les options peuvent limiter l’investissement total d’un trader, mais elles exposent également le trader à la volatilité, au risque et à des coûts d’opportunité défavorables. Les options synthétiques peuvent être le meilleur choix pour effectuer des transactions exploratoires ou établir des positions de trading en raison de ces limitations.
Leçon principale
- Les options synthétiques reproduisent le profil de rendement et de risque d’une option spécifique en utilisant une combinaison de l’instrument sous-jacent et de différentes options.
- Une option d’achat synthétique est créée par une position longue sur l’action sous-jacente combinée à une position longue sur une option de vente à parité.
- Une option de vente synthétique est créée par une position courte sur l’action sous-jacente combinée à une position longue sur une option d’achat au pair.
- Les options synthétiques peuvent être exercées en raison de la parité d’achat dans le prix des options.
Aperçu des options
Il ne fait aucun doute que les options peuvent limiter le risque d’investissement. Le montant maximum pouvant être perdu est de 500 $ si une option coûte 500 $. Le principe déterminant des options est leur capacité à offrir des opportunités de profit illimitées avec un risque limité.
Cependant, ce filet de sécurité a un prix puisque de nombreuses études montrent que la majorité des options détenues jusqu’à l’expiration ne valent rien. Il est difficile pour un trader de se sentir à l’aise pour acheter et conserver une option trop longtemps face à ces statistiques qui donnent à réfléchir.
L’option « grecque » complique cette équation du risque. Les Grecs incluent delta, gamma, vega, theta et rho et mesurent différents niveaux de risque dans une option. Chacun ajoutera un niveau différent de complexité au processus de prise de décision.
Les Grecs sont conçus pour évaluer différents niveaux de volatilité, de dégradation temporelle et d’actifs sous-jacents associés aux options. Ils rendent le choix de la bonne option difficile, car il y a toujours la crainte de payer trop cher ou que l’option perde de la valeur avant que vous ayez une chance d’en tirer profit.
L’achat de tout type d’option est une combinaison de conjectures et de prévisions. Avoir le talent de comprendre ce qui rend le prix d’exercice d’une option meilleur que le prix d’exercice d’une autre. Il s’agit d’un engagement financier définitif où le prix d’exercice est choisi et le trader doit supposer que l’actif sous-jacent atteindra le prix d’exercice et le dépassera pour réaliser un profit.
La stratégie dans son ensemble échouera très probablement si le mauvais prix d’exercice est choisi. Cela peut être assez ennuyeux lorsqu’un trader détermine correctement la direction du marché mais choisit le mauvais prix.
Options globales
De nombreux problèmes peuvent être minimisés ou éliminés lorsque les traders utilisent des options synthétiques au lieu d’acheter des options classiques. Les options synthétiques sont moins affectées par le problème des options qui expirent sans valeur. Des statistiques défavorables peuvent favoriser l’agrégat dans la mesure où la volatilité, le déclin et les grèves jouent un rôle moins important dans ses résultats.
Les options synthétiques sont de deux types : les options synthétiques et les options de vente synthétiques. Les deux nécessitent une position en espèces ou un contrat à terme combiné à des options. La position au comptant ou à terme est la position principale et les options sont la position de protection. La détention d’une position au comptant ou d’un contrat à terme et l’achat d’une option de vente sont appelées options d’achat synthétiques. Une position courte en espèces ou en futures combinée à l’achat d’une option d’achat est une option de vente synthétique.
Les options d’achat synthétiques permettent aux traders de placer un contrat à terme long avec un spread spécial. La plupart des sociétés de compensation considèrent les positions synthétiques comme moins risquées que les positions à terme ferme et nécessitent donc des marges plus faibles. Il peut y avoir des réductions de marge de 50 % ou plus en fonction de la volatilité.
Une option d’achat ou de vente synthétique imite le potentiel de profit illimité et la perte limitée d’une option de vente ou d’achat conventionnelle sans la restriction de devoir choisir un prix d’exercice. Les positions synthétiques peuvent limiter le risque illimité auquel une position au comptant ou à terme est confrontée lors de la négociation sans compenser le risque. Essentiellement, une option synthétique peut offrir aux traders le meilleur des deux mondes tout en atténuant une partie de la douleur.
Comment fonctionne le pool d’appels
Les appels composites sont également appelés appels composites longs, appels de mariage ou appels de protection. Cela commence par un investisseur qui achète et détient une action. Les investisseurs achètent également des options de vente au prix sur le même titre pour se protéger contre une baisse du cours de l’action.
Informations rapides
La plupart des investisseurs estiment que cette stratégie peut être considérée comme similaire à une police d’assurance contre une baisse soudaine du cours des actions pendant la période où ils détiennent les actions.
Comment fonctionne une commande d’agrégation
Un put synthétique est une stratégie d’options qui combine une position courte sur une action avec une option d’achat longue sur la même action pour imiter une option de vente longue. Il est également connu sous le nom de putt long composé. Un investisseur qui détient une position courte sur une action achètera des options d’achat à prix avantageux sur cette même action. Cette mesure est prise pour se protéger contre les hausses du cours des actions.
Inconvénients des options synthétiques
Les options synthétiques sont de qualité supérieure aux options conventionnelles, mais cela ne veut pas dire qu’elles ne créent pas leurs propres problèmes.
Une position au comptant ou un contrat à terme perdra de l’argent en temps réel si le marché commence à évoluer à l’encontre de la position. Il est prévu que la valeur de l’option augmentera au même rythme pour compenser la perte lorsque l’option de protection sera disponible. Il est préférable de le faire avec une option abordable, mais elle est plus chère que les options hors du cours. Cela peut affecter négativement le montant du capital engagé dans une transaction.
Exemple d’appel composite
Disons que le prix du maïs est de 5,60 $ et que le sentiment du marché est haussier. Vous avez deux options : vous pouvez acheter une position à terme et déposer 1 350 $ ou acheter une option d’achat pour 3 000 $. Les contrats à terme sur titres nécessitent moins que les options d’achat, mais vous aurez un risque illimité. Les options d’achat peuvent limiter le risque, mais 3 000 $ est-il un prix raisonnable à payer pour une option à parité ? Quel montant de prime sera perdu et à quelle vitesse le sera-t-il si le marché commence à décliner ?
Supposons que la remise sur marge soit de 1 000 $ dans cet exemple. Cette marge spéciale permet aux traders de conclure un contrat à terme à long terme pour seulement 300 USD. Une option de vente protectrice pourrait alors être achetée pour seulement 2 000 $ et le coût de la position d’achat synthétique deviendrait 2 300 $. Comparez cela à 3 000 $ pour une seule option d’achat. La réservation représente une économie instantanée de 700 $.
Calculer la parité d’appel
Les options synthétiques sont possibles en raison du concept de parité des options de vente implicite dans les modèles de tarification des options. La parité des options de vente est un principe qui détermine la relation entre le prix d’une option de vente et une option d’achat du même type avec le même actif sous-jacent, le même prix d’exercice et la même date d’expiration.
La parité des options de vente stipule que la détention simultanée d’une option de vente à court terme et d’une option d’achat européenne à long terme du même type produira des rendements similaires à la détention d’un contrat à terme sur le même actif sous-jacent avec la même échéance et un prix à terme égal au prix d’exercice de l’option.
Des opportunités d’arbitrage existent si les prix des options de vente et d’achat sont différents, de sorte que cette relation ne se maintient pas. Théoriquement, les traders avertis peuvent réaliser des bénéfices sans risque. De telles opportunités sont rares et de courte durée sur des marchés très liquides.
L’équation qui représente la parité d’un call de vente est :
Qu’est-ce que l’option Vanille ?
Le détenteur d’une option vanille peut acheter ou vendre l’actif sous-jacent mais n’est pas tenu de le faire. Les prix et les délais sont fixés à l’avance. Cette option est appelée « vanille » car elle est banale. C’est la norme.
Les options au cours protègent-elles toujours contre les pertes ?
Les traders doivent avoir une stratégie de gestion financière pour déterminer quand sortir d’une position au comptant ou d’un contrat à terme, même avec des options au pair, afin de se protéger contre les pertes. Les traders peuvent rater l’opportunité de convertir une position perdante en position rentable sans un plan pour limiter les pertes.
Conclusion
Il est rafraîchissant de s’engager dans le trading d’options sans avoir à passer au crible beaucoup d’informations pour prendre une décision. Les options composées peuvent faire cela lorsqu’elles sont bien faites. Ils peuvent simplifier les décisions, rendre les transactions moins coûteuses et aider à gérer les positions plus efficacement.
