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Aperçu de la balance des paiements
La balance des paiements (BOP) d’un pays est un enregistrement de toutes les transactions internationales (paiements et recettes) entre les individus et les entités (y compris les gouvernements) de ce pays et d’autres pays au cours d’une période de temps spécifique.
Le compte courant, le compte capital et le compte financier constituent la balance des paiements d’un pays. Ensemble, ces trois récits racontent l’économie d’un pays, ses perspectives économiques et sa stratégie pour atteindre les objectifs souhaités.
Par exemple, des volumes importants d’importations et d’exportations peuvent indiquer une économie ouverte qui soutient le libre-échange.
D’un autre côté, un pays avec peu d’activité internationale en termes de capitaux ou de comptes financiers peut avoir des marchés de capitaux sous-développés et peu de devises étrangères entrant dans le pays sous la forme d’investissements directs étrangers (IDE).
Compte courant, capital et finance
Le compte courant enregistre les flux de biens et de services entrant et sortant d’un pays, y compris les biens tangibles, les frais de service, les revenus du tourisme et l’argent envoyé directement à d’autres pays sous la forme d’aide officielle ou de fonds des ménages.
Le compte de capital mesure les transferts de capitaux entre résidents américains et résidents étrangers.
Le compte financier mesure l’augmentation ou la diminution de la propriété d’un pays en actifs internationaux.
Dans cet article, nous nous concentrons sur les comptes de capital et financiers, qui reflètent la réglementation des investissements et des marchés de capitaux dans un pays donné.
Leçon principale
- La balance des paiements d’un pays est représentée par son compte courant, son compte de capital et son compte financier.
- Le compte courant enregistre les flux de biens et de services entrant et sortant d’un pays (importations et exportations).
- Le compte de capital mesure les transferts de capitaux entre résidents américains et résidents étrangers.
- Le compte financier reflète l’augmentation ou la diminution de la propriété d’un pays en actifs internationaux.
- Un compte de capital et financier positif signifie qu’un pays a plus de dettes que de crédit et qu’il est le débiteur net du monde ; Des comptes de capitaux et financiers négatifs font du pays un créancier net.
Compte de capital
Le compte de capital d’un pays enregistre tous les transferts de capitaux internationaux. Les revenus et les dépenses sont mesurés par les entrées et sorties de trésorerie sous forme d’investissements et de prêts.
Un déficit montre que plus d’argent sort, tandis qu’un excédent montre que plus d’argent rentre.
Outre les transactions sur les actifs non financiers et non productifs, le compte de capital comprend :
- Transactions telles que l’annulation de la dette
- Le transfert de biens et d’actifs financiers par les migrants quittant ou entrant dans un pays
- Le transfert de propriété des immobilisations et le montant reçu de la vente ou de l’achat d’immobilisations
- Droits de donation et de succession
- Impôts sur les décès, brevets, droits d’auteur, redevances
- Dommages non couverts aux immobilisations
Les transactions complexes impliquant à la fois des immobilisations et des besoins de financement peuvent être enregistrées à la fois dans le compte de capital et dans le compte courant.
Comptes financiers
Sous-comptes et leurs effets
Les comptes financiers d’un pays peuvent être divisés en deux sous-comptes. L’un d’entre eux est la propriété nationale d’actifs étrangers. Le deuxième est la propriété étrangère des actifs nationaux. Ensemble, ces deux sous-comptes mesurent la propriété d’un pays en actifs internationaux.
Si le sous-compte de propriété intérieure d’actifs étrangers augmente, le compte financier global augmente également.
Si la part de la propriété étrangère dans le sous-compte des actifs nationaux augmente, le compte financier global diminuera.
Ainsi, le compte financier global augmente à mesure que la propriété étrangère des actifs nationaux diminue.
Ensemble, ces deux sous-comptes du compte financier mesurent la propriété d’un pays sur les actifs internationaux.
Les comptes financiers gèrent l’argent lié à :
- réserves de change
- Investissements privés dans les entreprises, l’immobilier, les obligations et les actions
- Actifs appartenant au gouvernement tels que les droits de tirage spéciaux au Fonds monétaire international (FMI)
- Les actifs du secteur privé sont détenus dans d’autres pays
- Actifs locaux détenus par des étrangers (gouvernementaux et privés)
- Investissement direct étranger
Comment fonctionnent les comptes de capital et financiers
Les capitaux transférés à l’étranger en vue d’investir à l’étranger sont débités de l’un de ces deux comptes.
Concrètement, s’il s’agit d’un investissement de portefeuille, il sera enregistré au débit du compte financier. S’il s’agit d’un investissement direct, il sera enregistré au débit du compte de capital.
L’inverse est vrai lorsqu’un pays étranger gagne des intérêts. Le paiement des intérêts sur l’investissement sera enregistré au débit du compte courant.
Comprendre la balance des paiements
Compte en solde
Contrairement au compte courant, qui devrait théoriquement être excédentaire ou déficitaire, la balance des paiements doit être nulle. Par conséquent, le compte courant d’un côté et les comptes de capital et financiers de l’autre s’équilibreront.
Par exemple, si un citoyen groenlandais achète une veste auprès d’une entreprise canadienne, le Groenland reçoit la veste tandis que le Canada reçoit le même montant. Pour atteindre zéro, une écriture d’équilibrage est ajoutée au grand livre pour refléter l’échange de valeur.
Selon le Manuel de la balance des paiements du FMI, la formule ou identification de la balance des paiements se résume comme suit :
Compte courant + Compte financier + Compte de capital + Poste de solde = 0
Comptes de capital et financiers positifs
Cependant, lorsqu’une économie a un compte capital et financier positif, elle connaît des entrées nettes de capitaux financiers. Les dettes du pays dépassent ses crédits en raison d’une augmentation des dettes envers d’autres économies ou d’une diminution des dettes dans d’autres pays.
Ceci est souvent parallèle à un déficit du compte courant : l’afflux d’argent signifie que le retour sur investissement est un débit sur le compte courant.
L’économie utilise donc l’épargne mondiale pour répondre aux besoins d’investissement et de consommation nationaux. C’est un débiteur net envers le reste du monde.
Comptes de capital et financiers négatifs
Si les comptes de capital et financiers sont négatifs, le pays connaît une sortie nette de capitaux financiers. Il a plus de créances que de passifs, soit en raison d’une augmentation des créances des économies étrangères, soit d’une réduction de la dette des économies étrangères.
Le compte courant enregistrera à ce stade un excédent. Cela montre que l’économie est créancière nette, fournissant des capitaux au monde.
Compte gratuit
Les comptes de capital et les comptes financiers sont étroitement liés car ils enregistrent tous deux les flux de capitaux internationaux. Dans l’économie mondiale d’aujourd’hui, la libre circulation des capitaux est fondamentale pour garantir le commerce mondial et, en fin de compte, une plus grande prospérité pour tous.
Pour que ce flux se produise, les pays doivent avoir des politiques financières et de compte de capital ouvertes ou libérales.
Aujourd’hui, de nombreuses économies en développement mettent en œuvre la libéralisation du compte de capital dans le cadre de leurs programmes de réforme économique. Cela supprime les restrictions sur les mouvements de capitaux.
Informations rapides
La libéralisation du compte de capital d’un pays peut signaler une évolution vers une politique économique plus ouverte.
Avantages de l’investissement direct étranger
Ce mouvement sans restriction des capitaux signifie que les gouvernements, les entreprises et les particuliers sont libres d’investir des capitaux dans d’autres pays. Cela pourrait ouvrir la voie à davantage d’IDE dans les industries et les projets de développement. Cela pourrait également permettre d’investir davantage de portefeuille sur les marchés de capitaux.
Par conséquent, les entreprises qui s’efforcent de conquérir des marchés plus vastes et des marchés plus petits, recherchant des capitaux supplémentaires et atteignant leurs objectifs économiques nationaux, peuvent se développer à l’échelle internationale. Cela pourrait conduire à une économie mondiale plus forte.
Les avantages que les pays d’accueil tirent de l’IDE comprennent l’afflux de capitaux étrangers dans leur pays ainsi que le partage d’expertise technique et de gestion. L’avantage pour une entreprise qui entreprend un IDE est d’élargir sa part de marché dans l’économie étrangère et de générer potentiellement des bénéfices plus élevés.
Selon certains, un autre avantage est que les politiques politiques et macroéconomiques nationales d’un pays peuvent adopter une position plus progressiste.
En effet, les entreprises étrangères qui investissent dans l’économie locale ont un intérêt important dans le processus de réforme de l’économie locale. Ces entreprises étrangères peuvent devenir consultantes auprès des gouvernements locaux sur les politiques visant à faciliter les affaires.
Autres avantages
Les portefeuilles étrangers peuvent encourager la déréglementation des marchés des capitaux et augmenter les volumes de transactions boursières. En investissant sur plusieurs marchés, les investisseurs peuvent diversifier le risque de leur portefeuille. Ils ont la capacité d’augmenter leurs profits en investissant dans un marché émergent.
Un marché des capitaux en croissance fondé sur des réformes économiques locales et la libéralisation des comptes de capitaux et financiers peut accélérer le développement d’un marché émergent.
Les contrôles du compte de capital peuvent être utiles
Certaines théories économiques solides affirment qu’un certain degré de contrôle du compte de capital peut être bénéfique.
Par exemple
Pensez à la crise financière asiatique de 1997. Certains pays asiatiques ont ouvert leur économie au monde. Un montant sans précédent de capitaux étrangers a traversé leurs frontières.
Il s’agit principalement d’investissements de portefeuille – créditant les comptes financiers et débitant les comptes courants. Cela signifie que les investissements à court terme sont faciles à liquider.
À mesure que la spéculation s’intensifiait, la panique s’est répandue dans toute la région. Les flux de capitaux se sont inversés. L’argent a été retiré de ces marchés de capitaux. Les économies asiatiques sont responsables de la dette à court terme (dette du compte courant) en raison de la vente de titres avant la réalisation des plus-values.
Non seulement les opérations boursières ont été affectées, mais les réserves de change ont également été épuisées, la monnaie locale s’est dépréciée et a conduit à une crise financière.
Les analystes estiment que le désastre financier aurait pu être moins grave s’il y avait eu un certain contrôle des comptes de capitaux.
Par exemple, si le montant des emprunts étrangers est limité (débits sur le compte courant), cela limitera les obligations à court terme. En échange, un certain degré de perte économique aurait pu être évité.
Que signifie la balance des paiements ?
Le terme « balance des paiements » fait référence à toutes les transactions internationales effectuées entre les citoyens, les entreprises et les gouvernements d’un pays et de tout autre pays du monde. Les comptes qui enregistrent ces transactions sont appelés comptes courants, comptes de capital et comptes financiers.
Pourquoi une économie devrait-elle être libéralisée ?
Une économie plus ouverte et plus libre peut entraîner davantage de commerce international dans un pays. Les revenus d’un tel commerce peuvent profiter aux citoyens d’un pays. Cela peut augmenter leur niveau de vie. Pour un pays dans son ensemble, la libéralisation des échanges peut améliorer sa position dans le monde et attirer les investisseurs. Cela pourrait ouvrir toutes sortes d’opportunités financières et économiques bénéfiques.
Qu’est-ce que le compte de capital ?
Le compte de capital est l’un des comptes utilisés dans la balance des paiements. Il est utilisé pour enregistrer les transferts internationaux de capitaux entre les résidents d’un pays et les résidents d’autres pays. Le compte de capital peut refléter la situation financière et la stabilité d’un pays. Cela peut montrer à quel point un pays est attractif pour d’autres pays cherchant à investir à l’international.
Conclusion
La balance des paiements d’un pays est un compte rendu récapitulatif des transactions internationales de ce pays avec le reste du monde. Ces transactions sont classées en compte courant, compte de capital et compte financier.
Les leçons de la crise financière asiatique ont donné lieu à de nouveaux débats sur la meilleure façon de libéraliser les comptes de capital et les comptes financiers.
En effet, le FMI et l’Organisation mondiale du commerce ont historiquement favorisé le libre-échange des biens et des services (libéralisation du compte courant). Ils sont désormais confrontés aux complexités de la liberté du capital.
L’expérience a prouvé que sans contrôle, des renversements soudains des flux de capitaux peuvent détruire l’économie et conduire à une pauvreté accrue dans un pays.