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- Les changements de politique budgétaire peuvent avoir un effet multiplicateur sur la croissance ou la contraction économique.
- Les dépenses publiques et les ajustements fiscaux peuvent avoir un impact disproportionné sur le PIB d’un pays.
- Un effet multiplicateur positif se traduit par des dépenses publiques générant davantage de revenus économiques.
- L’effet multiplicateur peut parfois échouer si les consommateurs épargnent au lieu de dépenser le revenu supplémentaire.
- Les politiques budgétaires et monétaires peuvent être combinées pour relever efficacement les défis économiques.
La politique fiscale détermine la manière dont le gouvernement dépense et impose pour maintenir l’économie d’un pays. Un changement de politique budgétaire peut entraîner un effet multiplicateur dans l’ensemble de l’économie. Toute augmentation ou diminution des dépenses publiques ou tout changement de politique fiscale peut avoir un impact sur les dépenses, la production et les investissements, conduisant à une croissance ou à une contraction économique.
L’effet multiplicateur fait référence à l’impact disproportionné des dépenses publiques sur le produit intérieur brut (PIB) d’un pays. Les économistes et les stratèges commerciaux tentent de mesurer l’ampleur probable de cet effet multiplicateur pour estimer l’impact possible des modifications des dépenses publiques ou des taux d’imposition. Comprendre cet effet peut aider à la planification financière.
Comprendre l’effet multiplicateur
Les dépenses publiques et les taux d’imposition sont les deux principaux mécanismes de la politique budgétaire. Les gouvernements peuvent emprunter de l’argent et le dépenser pour des projets publics tels que des ponts et des autoroutes, ou bien restituer cet argent aux contribuables en réduisant les taux d’imposition ou en allègeant les impôts.
Dans les deux cas, le résultat global est une augmentation de la somme d’argent présente dans le système. Cela signifie une demande accrue de biens et de services, suivie d’une production accrue pour répondre à cette demande. L’augmentation de la production nécessite davantage d’embauches, ce qui crée davantage de revenus à dépenser en biens et services.
Influencer l’activité économique par la politique budgétaire est un principe fondamental de l’économie keynésienne.
Comment mesurer l’effet multiplicateur de la politique budgétaire
L’effet multiplicateur peut être n’importe quel coefficient supérieur à 1, sauf dans de rares cas où il échoue. Lorsque l’effet multiplicateur est positif, cela signifie que le montant d’argent injecté par le gouvernement dans l’économie dépasse le montant des revenus qu’il génère dans l’économie.
Si l’effet multiplicateur est de 3, cela signifie que chaque dollar de relance entraîne une augmentation de 3 $ du revenu total.
Les fonds de relance du gouvernement serviront certainement à accroître la consommation et les dépenses des consommateurs et des entreprises. Les consommateurs achètent plus de biens. Les entreprises investissent, se développent et embauchent davantage de travailleurs. Le PIB a augmenté. La politique budgétaire a donc un effet multiplicateur.
Pourquoi l’effet multiplicateur échoue-t-il parfois ?
L’effet multiplicateur est un indicateur de l’efficacité de la politique budgétaire. Si le gouvernement approuve des réductions d’impôts, cet argent supplémentaire ira directement dans les poches des consommateurs. Mais les politiques de relance sont souvent une réponse à des conditions économiques défavorables. Les consommateurs peuvent économiser de l’argent supplémentaire ou l’utiliser pour rembourser leurs dettes parce qu’ils ne se sentent pas en sécurité au travail.
Si suffisamment de personnes ne dépensent pas les recettes, une politique budgétaire de réductions d’impôts n’aura pas l’effet souhaité sur le PIB. C’est le symptôme d’un environnement déflationniste.
Explorer le rôle de la politique monétaire comme alternative
Dans ce cas, les décideurs politiques peuvent tenter de stimuler l’économie en utilisant la politique monétaire plutôt que la politique budgétaire.
La politique monétaire est contrôlée par une banque centrale telle que la Réserve fédérale et non par des représentants élus du gouvernement. Les banques centrales ont le pouvoir d’assouplir ou de resserrer la masse monétaire, ce qui rend l’emprunt d’argent moins cher ou plus coûteux.
Un argent moins cher encouragera les dépenses des consommateurs et des entreprises.
Parfois, une combinaison de politique budgétaire et de politique monétaire est nécessaire pour répondre efficacement à une crise économique. Ce fut le cas lors de la crise financière de 2007-2008, lorsque la Réserve fédérale, le Département du Trésor américain et le Congrès sont intervenus pour empêcher un effondrement économique.
Comprendre l’effet multiplicateur négatif
L’opposé de l’effet multiplicateur est un phénomène connu sous le nom d’effet multiplicateur négatif.
Autrement dit, réduire les dépenses publiques peut réduire le PIB dans une mesure plus importante que le montant économisé grâce à ces réductions. Par exemple, l’élimination d’un programme fédéral pourrait réduire le nombre de commandes passées par les entreprises qui fournissent le gouvernement et réduire le nombre d’emplois financés directement ou indirectement par les programmes gouvernementaux. À leur tour, à mesure que les entreprises produisent moins et que leurs employés dépensent moins, ces changements se répercutent sur l’ensemble de l’économie.
Les entreprises privées peuvent-elles créer un effet multiplicateur dans l’économie ?
Certes, les entreprises privées peuvent avoir un effet multiplicateur. Amazon emploie environ 950 000 personnes dans ses entrepôts répartis dans les villes et villages des États-Unis. Dans chacune de ces communautés, de nouveaux emplois créent une demande de biens et de services, conduisant à la création de nouvelles entreprises et services pour répondre à la demande.
Mais aucune entité privée ne peut rivaliser avec le pouvoir d’achat du gouvernement.
En 2021, Moody’s Analytics a examiné les effets multiplicateurs des éléments clés des dépenses publiques. L’évaluation de Moody’s a révélé que le crédit d’impôt pour enfants élargi à lui seul a eu un effet multiplicateur de 1,25 sur le PIB au premier trimestre 2021 ; l’augmentation du Programme d’assistance nutritionnelle supplémentaire a accru le PIB avec un effet multiplicateur de 1,61 au cours de la même période ; et l’augmentation des dépenses de défense a un effet multiplicateur de 1,24.
Dans quel type de politique budgétaire l’effet multiplicateur joue-t-il un rôle ?
Certaines politiques budgétaires sont plus efficaces que d’autres. L’effet multiplicateur est une tentative de mesurer cet effet.
Les programmes de dépenses publiques peuvent être moins efficaces parce que les entreprises ne peuvent pas ou ne veulent pas augmenter leur production et leurs embauches autant que prévu ou parce que l’augmentation de la demande fait grimper l’inflation.
Quoi qu’il en soit, le débat sur les dépenses publiques ne porte jamais uniquement sur les effets multiplicateurs, mais concerne également la politique et la société.
Par exemple, il est très probable qu’une réduction d’impôt pour les 10 % les plus riches aurait le même effet multiplicateur qu’un crédit d’impôt pour les parents de jeunes enfants issus de la classe moyenne et à faible revenu si les deux politiques proposées coûtent le même prix. Les deux signifient une demande supplémentaire de biens et de services et une augmentation des investissements des entreprises pour répondre à cette demande.
À ce stade, le débat portera sur l’utilisation appropriée de l’argent du gouvernement et sur l’équité de la politique fiscale.
Quel est l’effet multiplicateur dans le modèle keynésien ?
L’économiste influent John Maynard Keynes a introduit le concept de l’effet multiplicateur dans son livre de 1936, « La théorie générale de l’emploi, de l’intérêt et de la monnaie ».
Keynes a affirmé que les dépenses publiques auront inévitablement un effet multiplicateur, quelle que soit la destination. Le gouvernement pourrait construire un barrage, combler un marécage ou simplement jeter de l’argent par les fenêtres du Capitole et l’effet serait le même : plus d’argent dans l’économie créerait encore plus d’argent dans l’économie.
Cette théorie a été quelque peu contestée par d’autres économistes, qui soulignent qu’une augmentation des dépenses publiques signifie une augmentation des impôts. Et des impôts plus élevés devraient réduire l’effet multiplicateur en limitant les dépenses.
Conclusion
La mise en œuvre d’une politique budgétaire peut avoir un effet multiplicateur. Cela se produit lorsque des modifications des dépenses publiques ou des impôts ont des effets d’entraînement, comme des modifications des dépenses des consommateurs et des entreprises.
Lorsque l’effet multiplicateur est positif et supérieur à 1, cela signifie que chaque dollar dépensé par le gouvernement génère plus d’un dollar de revenu supplémentaire dans l’économie. La politique budgétaire de réductions d’impôts n’aura pas l’effet souhaité sur le PIB si suffisamment de personnes ne dépensent pas leur argent.
