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Qu’est-ce que le financement par emprunt à risque ?
Le financement par emprunt à risque est un type de financement souvent utilisé par les entreprises en démarrage qui cherchent à lever des capitaux mais qui n’ont pas fait leurs preuves en matière de génération de revenus. Contrairement aux formes traditionnelles de financement par emprunt, la dette à risque est souvent proposée par des prêteurs spécialisés prêts à accepter des niveaux de risque plus élevés en échange d’un potentiel de profit plus élevé. Ce type de financement par emprunt est souvent utilisé comme méthode complémentaire au financement par actions.
La dette à risque est souvent fournie sous la forme d’un prêt et peut être utilisée à diverses fins, telles que le financement d’activités de recherche et développement (R&D), l’achat d’équipement ou l’expansion des opérations d’une entreprise. Les prêteurs de dette à risque peuvent également fournir un soutien supplémentaire sous la forme de conseils opérationnels et stratégiques pour aider l’entreprise à atteindre ses objectifs.
Contrairement au financement par actions, la dette à risque n’implique généralement pas l’abandon de la propriété de l’entreprise et ne dilue pas les capitaux propres existants, mais elle s’accompagne souvent de taux d’intérêt plus élevés et de conditions de remboursement plus courtes.
Leçon principale
- La dette à risque offre aux startups une option de financement flexible sans diluer le capital des actionnaires.
- Souvent associée au financement par actions, la dette à risque constitue une source de capital supplémentaire après le financement par actions.
- Des taux d’intérêt plus élevés et des échéances plus courtes caractérisent la dette à risque par rapport au financement traditionnel.
- Les prêteurs spécialisés proposent des prêts à risque, évaluant le potentiel de croissance et la solidité financière d’une entreprise.
- La dette à risque élevé peut constituer un choix stratégique pour les entreprises qui souhaitent éviter de renoncer à la propriété.
Comment le financement par dette à risque soutient les startups
La dette à risque peut être une option intéressante pour les startups et les entreprises à croissance rapide à la recherche de capitaux supplémentaires plus flexibles que les prêts conventionnels et qui ne dilueront pas la participation existante ni ne céderont le contrôle à de nouveaux actionnaires. Plus un prêteur à risque peut offrir de flexibilité et d’options, plus le prêt sera avantageux pour l’emprunteur.
Par exemple, certains prêteurs peuvent offrir la possibilité de rembourser le prêt sur une période donnée si l’entreprise est en croissance, de sorte que le prêteur soit remboursé plus tôt même si l’entreprise n’a pas encore atteint les résultats escomptés. D’autres prêteurs peuvent offrir la possibilité de refinancer un prêt tout en conservant les conditions actuelles, ce qui permet aux emprunteurs d’ajuster plus facilement leur prêt à mesure qu’il croît et qu’il a besoin d’accéder à davantage de capitaux propres.
Conseils
Le premier prêteur spécialisé dans le financement par capital-risque fut la Silicon Valley Bank (SVB) dans les années 1980.
La dette à risque peut également être utilisée pour aider à atténuer les hauts et les bas des besoins en capital d’une entreprise lors de la collecte de fonds pour des choses comme le fonds de roulement, l’achat d’équipement ou de fournitures, ou la clôture d’une vente d’actions au comptant.
La dette à risque nécessite souvent des rendements plus élevés que les autres formes de financement, de sorte que les prêteurs peuvent être disposés à prendre plus de risques pour préparer l’entreprise à un succès futur. En outre, étant donné que les intérêts du prêteur sont plus étroitement alignés sur ceux de l’entreprise, cela peut également accroître la confiance et réduire les frictions lors des négociations. Bien que le taux d’intérêt de la dette à risque soit plus élevé que celui de la dette traditionnelle, il reste souvent moins cher que le coût des capitaux propres.
Tirer parti de la dette de risque en complément des capitaux propres
La dette à risque est souvent utilisée comme source secondaire de capital après la levée de fonds propres. Il s’agit d’un type de financement supplémentaire, ou « édulcorant », d’un montant généralement inférieur à 20 % à 30 % du montant du dernier tour de table. Cette partie de la dette a généralement des taux d’intérêt élevés et des échéances courtes (environ 12 à 24 mois), elle est donc destinée aux projets à fort impact qui nécessitent une injection de liquidités.
La dette à risque ne convient pas à toutes les entreprises à la recherche de financement : il est important d’envisager des alternatives. En particulier, les entreprises ayant des ratios d’endettement (D/E) élevés devraient soigneusement envisager de lever des capitaux propres supplémentaires avant de contracter des engagements de dette supplémentaires. En effet, des dettes supplémentaires réduisent souvent le montant total de liquidités auquel une entreprise peut accéder pour sa croissance future et peuvent limiter le potentiel de croissance d’une nouvelle entreprise.
Les prêteurs de dette à risque peuvent également exiger que l’entreprise remplisse certaines conditions, telles que la réalisation de certaines étapes ou la fourniture de mises à jour régulières sur la performance financière de l’entreprise. Si l’entreprise ne peut remplir ces conditions, le prêteur peut exiger le remboursement du prêt.
Comment fonctionne le financement par emprunt à risque ?
Le financement par dette à risque implique généralement une société de dette à risque ou un établissement de prêt spécialisé qui accorde un prêt ou une ligne de crédit à une startup ou à une entreprise à croissance rapide. Les prêteurs de dette à risque évalueront la situation financière, le plan d’affaires et le potentiel de croissance d’une entreprise pour déterminer le montant d’argent qu’ils sont prêts à offrir et les conditions du prêt. Ces conditions peuvent inclure des taux d’intérêt, des calendriers de remboursement et toute autre condition ou restriction. Les prêteurs de dette à risque peuvent également fournir un soutien supplémentaire sous la forme de conseils opérationnels et stratégiques pour aider l’entreprise à atteindre ses objectifs. L’entreprise est alors responsable du remboursement du prêt selon les conditions convenues.
Quelle est la différence entre la dette de risque et le capital-risque ?
La dette à risque est une forme de capital-risque, mais lorsque les gens pensent au capital-risque, ils font souvent référence aux capitaux propres levés pour les entreprises en démarrage. Le financement par capital-risque consiste à acheter des actions d’une entreprise en échange d’espèces, et ces actions représentent une participation dans l’entreprise. Les capitaux propres s’accompagnent également souvent de droits de vote et parfois d’un siège au conseil d’administration de l’entreprise. La dette à risque est plutôt un prêt, mais elle n’est généralement émise qu’après ou en conjonction avec un financement par actions.
Devez-vous rembourser la dette d’une coentreprise ?
Oui, la dette de risque est un type de prêt qui doit être remboursé. Contrairement au financement par actions, dans lequel les investisseurs reçoivent des actions de l’entreprise en échange de leur investissement, le financement par dette à risque implique que l’entreprise emprunte de l’argent auprès de prêteurs. L’entreprise est alors responsable du remboursement du prêt, y compris les intérêts et frais pouvant être associés au prêt.
Comment les prêteurs de dette à risque gagnent-ils de l’argent ?
Les prêteurs de dette à risque gagnent de l’argent en facturant des intérêts sur les prêts qu’ils accordent aux entreprises. En plus des intérêts, les prêteurs à risque peuvent également facturer d’autres frais, tels que des frais de montage ou des pénalités pour remboursement anticipé. Les taux d’intérêt et autres frais facturés par les prêteurs à risque varient en fonction de plusieurs facteurs, notamment la solidité financière de l’emprunteur, le stade de l’entreprise et le risque global du prêt.
Conclusion
Le financement par dette à risque est proposé aux startups et autres entreprises en démarrage. Ce type de financement est généralement fourni par des banques spécialisées ou d’autres institutions financières qui se concentrent sur l’apport de capitaux aux entreprises soutenues par du capital-risque. Le financement par dette à risque est différent du financement par actions, dans lequel les investisseurs reçoivent des actions de l’entreprise en échange de leur investissement. Au lieu de cela, le financement par dette à risque implique que l’entreprise emprunte de l’argent auprès d’un prêteur. L’entreprise est alors responsable du remboursement du prêt, y compris les intérêts et frais pouvant être associés au prêt.
Le financement par emprunt à risque peut être une option intéressante pour les entreprises, car il leur donne le capital dont elles ont besoin pour croître et développer leur activité sans diluer leurs capitaux propres. De plus, le financement par emprunt à risque peut donner aux entreprises la flexibilité d’utiliser le produit du prêt à diverses fins, telles que le financement du fonds de roulement, l’achat d’équipement ou l’embauche de nouveaux employés. Cependant, le financement par emprunt à risque implique également des emprunts, ce qui peut être risqué pour les entreprises en démarrage. Par conséquent, les entreprises doivent examiner attentivement leurs options ainsi que les risques et avantages potentiels du financement par emprunt à risque avant de décider de le poursuivre.
