Comprendre la liquidité financière : définition, types d’actifs, avantages et inconvénients

Qu’est-ce que la liquidité financière ?

La liquidité financière est une mesure de la rapidité avec laquelle les actifs sont convertis en espèces. C’est important pour les individus, les entreprises et les marchés, car cela les concerne tous.

En plus de mesurer la facilité de conversion des actifs en espèces, la liquidité financière est également importante pour la gestion financière.

Comprendre les ratios de liquidité, tels que le ratio de liquidité générale et le ratio de liquidité générale, est important pour évaluer la santé financière.

Les solutions de liquidité peuvent aller de la vente d’actifs à leur emprunt pour accéder rapidement à des liquidités.

La liquidité du marché garantit la facilité des négociations boursières et l’efficacité des prix.

Cet article explique pourquoi il est important de comprendre ce qu’est la liquidité financière, comment la mesurer et pourquoi elle est importante.

Plongez dans la liquidité financière

Les actifs tels que les actions et les obligations sont très liquides car ils peuvent être convertis en espèces en quelques jours. Cependant, les actifs importants tels que les biens immobiliers, les installations et les équipements ne sont pas facilement convertis en liquidités. Par exemple, votre compte courant est très liquide, mais si vous possédez un terrain et devez le vendre, sa liquidation peut prendre des semaines ou des mois, ce qui le rend moins liquide.

Avant d’investir dans un actif, il est important de garder à l’esprit la liquidité de l’actif, car sa conversion en espèces peut être difficile ou prendre beaucoup de temps. Bien entendu, en plus de la vente d’actifs, des liquidités peuvent être obtenues en empruntant des actifs. Par exemple, les banques prêtent de l’argent aux entreprises, prenant les actifs de l’entreprise comme garantie pour protéger la banque d’un défaut de paiement. L’entreprise reçoit de l’argent mais doit rembourser à la banque le montant initial du prêt majoré des intérêts.

Liquidité entre différentes classes d’actifs

Espèces sont les actifs les plus liquides, et les entreprises peuvent également détenir des investissements à très court terme qui sont considérés comme des équivalents de trésorerie et sont également extrêmement liquides. Les entreprises ont souvent d’autres créances à court terme qui peuvent être rapidement converties en espèces. Les stocks invendus sont généralement convertis en espèces dans le cours normal des opérations. Les entreprises peuvent également avoir l’obligation de payer les clients auxquels elles ont accordé un crédit.

Certains investissements peuvent être facilement convertis en espèces, comme les actions et les obligations publiques. Étant donné que les actions et les obligations sont cotées en bourse à prix constants, elles sont souvent appelées actifs liquides.

Autres actifs d’investissement les actions qui prennent plus de temps à être converties en espèces peuvent inclure des actions privilégiées ou restreintes, qui sont souvent assorties de clauses régissant la manière et le moment où elles peuvent être vendues. De plus, certains types d’investissements peuvent ne pas disposer d’un marché solide ou d’un large bassin d’investisseurs intéressés pour acheter l’investissement. Pensez aux actions privées qui ne peuvent pas être facilement échangées en vous connectant à votre compte de courtage en ligne.

Les pièces de monnaie, timbres, œuvres d’art et autres objets de collection sont moins liquides que les espèces si l’investisseur souhaite obtenir la pleine valeur de l’objet. Par exemple, si un investisseur souhaite vendre à un autre collectionneur, il peut obtenir la pleine valeur s’il attend le bon acheteur. Cependant, en raison du marché spécialisé des objets de collection, la mise en relation des bons acheteurs avec les bons vendeurs peut prendre du temps.

Les terrains, les biens immobiliers ou les bâtiments sont considérés parmi les actifs les moins liquides car leur vente peut prendre des semaines ou des mois. Les immobilisations nécessitent souvent un long processus de vente qui comprend des documents juridiques et des exigences en matière de reporting. Par rapport aux actions publiques qui peuvent souvent être vendues immédiatement, ces classes d’actifs prennent plus de temps et sont moins liquides.

Naviguer dans la liquidité du marché

La liquidité du marché fait référence à la capacité d’un marché à permettre l’achat et la vente d’actifs facilement et rapidement, comme le marché financier ou le marché immobilier d’un pays.

Un marché boursier est très liquide si les actions peuvent être achetées et vendues rapidement et si les transactions ont peu d’effet sur le cours de l’action. Les actions de sociétés négociées sur les principales bourses sont généralement considérées comme très liquides.

Si la bourse a un volume de transactions élevé, le prix proposé par les acheteurs par action (le prix acheteur) et le prix que les vendeurs sont prêts à accepter (le prix offert) doivent être proches l’un de l’autre. En d’autres termes, l’acheteur n’aura pas à payer plus pour acheter le stock et pourra le liquider facilement. À mesure que la différence entre le prix acheteur et le prix vendeur augmente, le marché devient moins liquide. Pour les actions illiquides, les spreads peuvent être beaucoup plus larges, jusqu’à plusieurs points de pourcentage du prix de négociation.

L’heure de la journée est également importante. Si vous négociez des actions ou des investissements après les heures d’ouverture, il se peut qu’il y ait moins de personnes participant au marché. De plus, si vous négociez un instrument offshore tel qu’une devise, la liquidité de l’euro peut être moindre pendant les heures de négociation asiatiques, par exemple. En conséquence, les spreads bid-ask peuvent être beaucoup plus larges que si vous négociez l’euro pendant les heures de négociation européennes.

Indicateurs clés pour mesurer la liquidité financière

La liquidité des entreprises fait généralement référence à la capacité de l’entreprise à utiliser ses actifs courants pour faire face à ses dettes à court terme. Une entreprise se mesure également par la quantité de liquidités qu’elle génère au-delà de son passif. Le montant restant dont l’entreprise dispose pour développer ses activités et verser aux actionnaires sous forme de dividendes est appelé flux de trésorerie.

Vous trouverez ci-dessous trois ratios courants utilisés pour mesurer la liquidité d’une entreprise, ou la mesure dans laquelle une entreprise peut liquider ses actifs pour faire face à ses obligations actuelles.

Taux de liquidité

le taux actuel (également connu sous le nom de ratio de fonds de roulement) mesure la liquidité d’une entreprise et est calculé en divisant les actifs courants par les passifs courants. Le terme « actuel » fait référence aux actifs ou passifs à court terme qui sont consommés (actifs) et remboursés (passifs) en moins d’un an. Le ratio de liquidité générale est utilisé pour fournir la capacité de payer les dettes d’une entreprise (passifs et comptes créditeurs) avec ses actifs (trésorerie, titres négociables, stocks et comptes débiteurs). Bien entendu, les normes du secteur varient, mais idéalement, une entreprise devrait avoir un ratio supérieur à 1, ce qui signifie qu’elle a plus d’actifs à court terme que de passif à court terme. Cependant, il est important de comparer les ratios avec ceux d’entreprises similaires du même secteur pour des comparaisons précises.

le Tarif rapideParfois appelé ratio de test acide, il est similaire au ratio actuel, sauf qu’il n’inclut pas les stocks. Les stocks sont éliminés car ils sont les plus difficiles à convertir en liquidités par rapport aux autres actifs courants tels que la trésorerie, les placements à court terme et les comptes débiteurs. En d’autres termes, les stocks ne sont pas aussi liquides que les autres actifs à court terme. Les valeurs de ratio supérieures à 1 sont généralement considérées comme bonnes du point de vue de la liquidité, mais cela dépend du secteur.

le ratio de flux de trésorerie opérationnel Mesure dans quelle mesure la dette à court terme est couverte par les flux de trésorerie générés par les opérations d’une entreprise. Le ratio de flux de trésorerie opérationnel est une mesure de la liquidité à court terme en calculant combien de fois une entreprise peut rembourser ses dettes actuelles avec les liquidités générées au cours de la même période. Ce ratio est calculé en divisant le cash-flow opérationnel par le passif courant. Un chiffre plus élevé est préférable car cela signifie que l’entreprise peut couvrir ses dettes existantes plusieurs fois. Une augmentation des ratios de flux de trésorerie opérationnels est un signe de santé financière, tandis que les entreprises dont les ratios diminuent peuvent avoir des problèmes de liquidités à court terme.

L’importance de la liquidité

En général, détenir des actifs liquides est bénéfique. Ces types d’actifs ou d’investissements peuvent impliquer des frais, des pénalités ou des coûts de transaction moins élevés pour la conversion en espèces. Les autres parties sont plus susceptibles de faire du troc et ont souvent des directives comptables strictes pour les articles dont le prix et la vente sont les plus faciles.

Les actifs liquides présentent également un avantage psychologique. Certaines personnes ou entreprises ont l’esprit tranquille sachant qu’elles disposent de ressources pour répondre à leurs besoins à court terme. Au lieu de devoir vendre des actifs dans un court laps de temps, la liquidité est importante car elle contribue à favoriser un environnement stratégique, réfléchi et proactif par rapport à un environnement réactionnaire.

La liquidité financière joue également un rôle important dans la santé financière à court terme d’une entreprise ou d’un individu. Tout le monde a des factures qui doivent être payées périodiquement ; sans suffisamment de liquidités, le montant des revenus de l’entreprise ou le prix de la maison d’un individu n’a pas d’importance. Prenons l’exemple d’une entreprise avec 1 milliard de dollars d’actifs immobilisés mais seulement 1 $ de liquidités. Cette entreprise ne pourra pas payer les frais de location de 10 000 $ sans vendre une partie de ses immobilisations.

Inconvénients de la liquidité

Pour certains investisseurs et dans certains cas, les actifs illiquides présentent en réalité un avantage sur les actifs liquides. Pensez aux certificats de dépôt. Les CD ont généralement des taux de rendement plus élevés que les comptes bancaires. Si une entreprise ou un individu peut sacrifier ses liquidités, il peut générer des rendements plus élevés à partir de cet actif.

Les actifs illiquides étant plus difficiles à vendre, ils présentent également l’avantage d’être moins volatils. Imaginez deux actifs : l’un est une part publique des actions d’Amazon et le second est un acre de terre agricole à Riverdale, dans le Dakota du Nord. Étant donné que les investisseurs ne peuvent pas vendre leurs terres agricoles en panique, mais peuvent échanger avec émotion des actions individuelles, l’illiquidité peut les protéger d’eux-mêmes et les forcer à conserver leurs actifs lorsque le marché est turbulent.

Exemple concret de liquidité financière

Au cours de l’exercice 2021, Disney (DIS) a déclaré un chiffre d’affaires total de 67,4 milliards de dollars. La société est également sortie de la pandémie de COVID-19 et a déclaré un bénéfice net de 2,5 milliards de dollars, ce qui a aidé l’entreprise à échapper à une perte en 2020. On pourrait affirmer que la performance financière de Disney en 2021 était meilleure qu’en 2020.

Cependant, examiner la liquidité financière de Disney pourrait donner un tableau légèrement différent. À la fin de l’exercice 2021, Disney a déclaré disposer de moins de 16 milliards de dollars de liquidités, soit près de 2 milliards de dollars de moins que l’année précédente. De plus, le total des actifs courants de la société a diminué d’environ 1,5 milliard de dollars, bien que son actif total ait augmenté de plus de 2 milliards de dollars.

En ce qui concerne les passifs à court terme de Disney, la société a terminé l’exercice 2021 avec une dette totale à court terme d’un peu plus de 31 milliards de dollars. Il s’agit d’une augmentation de plus de 4 milliards USD par rapport à l’année précédente. Les comptes créditeurs de la société, la partie de la dette actuelle et le solde des revenus différés ont chacun augmenté par rapport à l’année précédente. L’analyse du ratio de liquidité actuel de Disney montre que la liquidité de l’entreprise se détériore :

Taux actuel (2021) : (33 657 $ / 31 077 $) = 1,08

Taux actuel (2020) : (35 251 $ / 26 628 $) = 1,33

Par conséquent, bien que Disney ait obtenu de meilleurs résultats que l’année dernière et généré plus de revenus en 2021 qu’en 2020, les liquidités de l’entreprise se sont détériorées. Fin 2021, l’entreprise disposait de moins de ressources à court terme pour faire face à ses obligations à court terme.

Conclusion

La liquidité contribue à maintenir la flexibilité et la stabilité financière. Les entreprises manquant de liquidités peuvent être contraintes de vendre des actifs qu’elles ne souhaitent pas liquider pour faire face à leurs obligations à court terme, telles que des prêts aux banques et aux créanciers.

La liquidité du marché est importante si les investisseurs souhaitent entrer et sortir des investissements. Vous devez surveiller la liquidité d’un investissement ou d’un investissement potentiel avant de passer un ordre.