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La certification CFA est l’une des certifications les plus respectées du secteur financier, c’est pourquoi elle attire de nombreux aspirants professionnels de l’investissement. Les candidats doivent réussir une série d’examens rigoureux à trois niveaux, étudier généralement plus de 300 heures pour chaque niveau et acquérir plusieurs années d’expérience professionnelle connexe.
Le CFA Institute propose des outils d’étude formels et de nombreux candidats utilisent également des ressources comme Kaplan Schweser ou une combinaison de ressources, dissipant ainsi les vieux mythes selon lesquels il n’existe qu’un seul moyen efficace de se préparer.
Leçon principale
- Le titre CFA nécessite la réussite d’un examen rigoureux à trois niveaux et quatre années d’expérience professionnelle connexe.
- Normalement, les candidats doivent étudier au moins 300 heures pour chaque niveau d’examen afin de se préparer efficacement.
- Le taux de réussite à tous les niveaux de l’examen CFA est relativement faible, ce qui démontre la difficulté du programme.
- Les examens CFA couvrent l’éthique, l’économie, l’information financière, la finance d’entreprise et la gestion de portefeuille.
- Les titulaires de CFA sont respectés au sein du secteur de l’investissement et bénéficient d’un réseau professionnel mondial.
Apprenez la structure et le contenu de l’examen CFA
L’examen CFA se compose de trois niveaux, chacun avec son propre programme et son propre objectif. Chaque niveau nécessite son propre test de six heures, auquel vous vous inscrivez séparément. Dans l’ensemble, l’examen couvre l’éthique et les normes professionnelles, les méthodes quantitatives, l’économie, l’information et l’analyse financières, la finance d’entreprise, l’investissement en actions, les produits dérivés, les investissements alternatifs, la gestion de portefeuille et la planification de patrimoine.
L’ampleur est la raison pour laquelle de nombreuses personnes étudient pendant au moins 300 heures pour se préparer à l’examen. C’est aussi ce qui distingue ce titre auprès des équipes de recrutement et des clients qui ont besoin d’un signal rapide de la sincérité d’une personne.
Le CFA Institute propose de nombreux livres et autres matériels nécessaires pour préparer l’examen. De nombreux candidats utilisent également du matériel de préparation provenant de diverses alternatives en ligne et hors ligne, notamment du matériel de Kaplan Schweser.
Un conseil pour ceux qui étudient est d’utiliser une variété de supports (vidéos, questions à choix multiples, matériel de lecture, etc.) pour aborder le même sujet sous différents angles et pédagogies. Il n’est pas exact de dire que les apprenants n’ont que l’ouïe ou la vision ; Ce sont des mythes dépassés, encore plus tenaces. La plupart des gens apprennent mieux grâce à une combinaison de différentes sources.
Vous trouverez ci-dessous les sujets abordés dans les différentes sections de l’examen.
| Décomposer les niveaux de l’examen CFA | ||||
|---|---|---|---|---|
| Sujet principal | sous-thème | Niveau I : Type de question et pourcentage du total | Niveau II : Type de question et pourcentage du total | Niveau III : Type de question et pourcentage du total |
| Éthique et normes professionnelles | Code d’éthique du CFA, normes de conduite professionnelle, normes mondiales de performance des investissements | Nombreuses options (15% à 20%) | Ensembles d’objets (10 % à 15 %) | Ensembles d’objets (10 % à 15 %) |
| Méthode quantitative | Valeur temporelle de l’argent, probabilités, statistiques, tests d’hypothèses, analyse de régression | Options multiples (8% à 12%) | Ensembles d’objets (5 % à 10 %) | sans objet |
| Économie | Microéconomie, macroéconomie, économie internationale, politique monétaire et financière | Options multiples (8% à 12%) | Ensembles d’objets (5 % à 10 %) | Sections et essais (5% à 10%) |
| Rapports et analyses financiers | Qualité des rapports financiers, rapports de performance commerciale, bilans, rapports de flux de trésorerie, analyse financière | De nombreuses options (13% à 17%) | Ensembles d’objets (10 % à 15 %) | sans objet |
| Finance d’entreprise | Budgétisation des investissements, dépenses en capital, gouvernance d’entreprise, fusions et acquisitions | Options multiples (8% à 12%) | Ensembles d’objets (5 % à 10 %) | sans objet |
| Investir en actions | Structure du marché, indice boursier, techniques de valorisation, analyse fondamentale | Options multiples (10% à 12%) | Ensembles d’objets (10 % à 15 %) | Sections et essais (10 % à 15 %) |
| Revenu fixe | Titres à revenu fixe, valorisation des obligations, mesures de rendement, structure des taux d’intérêt, analyse de crédit | Options multiples (10% à 12%) | Ensembles d’objets (10 % à 15 %) | Sections et essais (15 % à 20 %) |
| Produits dérivés | Types de titres dérivés, tarification et valorisation des dérivés, applications de gestion des risques | Choix multiples (5% à 8%) | Ensembles d’objets (5 % à 10 %) | Sections et essais (5% à 10%) |
| Investissements alternatifs | Immobilier, private equity, hedge funds, matières premières, infrastructures | Choix multiples (5% à 8%) | Ensembles d’objets (5 % à 10 %) | Sections et essais (5% à 10%) |
| Gestion de portefeuille | Théorie du portefeuille, risque et rendement, planification et construction, évaluation des performances | Choix multiples (5% à 8%) | Ensembles d’objets (10 % à 15 %) | sans objet |
| Projetez-vous de devenir riche | Gestion de patrimoine, planification successorale, planification fiscale, finance comportementale, déclarations de politique d’investissement | sans objet | sans objet | Sections et essais (35 % à 40 %) |
Taux de réussite historiques aux examens CFA
Les examens CFA sont connus pour leurs faibles taux de réussite, qui tendent à la baisse depuis la création du programme en 1963. Historiquement, les taux de réussite des niveaux I et II ont généralement chuté d’environ 37 % à 52 %, le niveau III étant légèrement plus élevé. Cependant, lorsque les examens ont été introduits pour la première fois, les taux de réussite étaient nettement plus élevés, ce qui suggère que la difficulté et la compétitivité du programme ont augmenté au fil du temps.
Ces dernières années, les taux de réussite ont fluctué chaque année. Les taux de réussite à l’examen CFA niveau I varient généralement de 35 % à 44 %. Ces ratios sont le meilleur moyen d’évaluer sa difficulté : de nombreux candidats abandonnent après avoir échoué à franchir ce premier obstacle.
Les taux de réussite au CFA niveau II se situent généralement entre 44 % et 52 %, selon l’examen. L’examen CFA niveau III, dernier obstacle pour ceux qui aspirent au titre CFA, a enregistré un taux de réussite compris entre 45 % et 56 % ces dernières années. Bien que ces tarifs soient un peu plus élevés que les niveaux I et II, ils sont assez attrayants en termes de difficulté du programme.
Disons que vous passez l’examen de niveau I en 2022. Vous ferez partie des 37 % qui ont réussi cette année-là. Vous postulez au niveau II l’année suivante, avec environ 47 % d’entre eux réussissant cette probation. Enfin, en février 2024, vous atteindrez le niveau III et un peu moins de la moitié (49 %) le réussirez.
S’il y a une grâce, le CFA autorise un maximum de six tentatives à chaque niveau. Cependant, vous êtes limité à deux tentatives par an (à au moins six mois d’intervalle).
Types de questions à l’examen CFA
Le matériel du test est difficile et les réponses aux tests reposent souvent sur de petites différences financières. Pour cette raison, les candidats doivent passer plusieurs tests pratiques pour savoir exactement quels types de questions ils sont susceptibles de rencontrer. En plus du tableau ci-dessus, voici ce que vous devez savoir :
- Le niveau I comprend 180 questions à choix multiples, réparties en deux sessions de 135 minutes chacune (les durées des sessions sont approximatives). Chaque question a trois réponses possibles. Il y a des pauses facultatives entre les sessions. Pour en savoir plus sur le niveau I, y compris un calendrier d’étude suggéré, consultez nos meilleures façons de se préparer à l’examen CFA niveau I..
- Le niveau II comprend 22 ensembles d’items composés de vignettes (scénarios financiers courts) avec 88 questions à choix multiples. Il est divisé en deux séances égales, chacune d’une durée de 2 heures et 12 minutes, avec des pauses facultatives entre les deux. Pour en savoir plus sur le niveau II, y compris sur ce que vous devez étudier, consultez notre À quoi s’attendre lors de l’examen CFA niveau II..
- Le niveau III combine des questions de section et de courts essais. Pour en savoir plus sur le niveau III, consultez notre À quoi s’attendre lors de l’examen CFA niveau III.
Pratiquez les questions et les scénarios de l’examen CFA
Pensez-vous avoir ce qu’il faut pour être l’une des rares personnes à réussir l’examen CFA chaque année ? La question 1 ci-dessous est une question à choix multiples classique comme celles que vous rencontrez au niveau 1.
De plus, de nombreuses questions des niveaux II et II sont de nature illustrative. Il s’agit généralement de scénarios de deux pages sur la situation financière de l’entreprise, comprenant des rapports financiers récents, un aperçu du secteur et les défis spécifiques auxquels l’entreprise est confrontée. Les questions 2 à 5 ci-dessous proviennent d’une situation simplifiée. La réponse est ci-dessous.
Exemple de question à choix multiples CFA
1. Jane Doe, CFA, est consultante en gestion pour une société de services financiers. Elle a été recrutée pour réduire le taux de roulement élevé de l’entreprise, notamment parmi les CFA de l’entreprise. Au cours de la dernière année, l’entreprise a perdu trois de ses six cadres supérieurs, chacun d’entre eux ayant déclaré aux intervieweurs de sortie qu’ils avaient quitté l’entreprise en raison d’un comportement systémique contraire à l’éthique au sein de l’entreprise. Pour réduire le roulement du personnel en encourageant un comportement éthique, lequel des éléments suivants serait au moins approprié pour Doe à présenter?
- Créer et fournir à tous les employés une politique de dénonciation.
- Proposer des augmentations de salaire pour ceux qui sont encore sur la liste de paie.
- Créer, mettre à disposition de tous les collaborateurs et suivre le code d’éthique de l’entreprise.
Exemple d’ensemble de questions CFA
Scénario: CFA Corporation est une entreprise manufacturière de taille moyenne opérant dans le secteur des biens de consommation. L’entreprise a connu une croissance régulière au cours des cinq dernières années, mais a récemment été confrontée à une baisse de ses marges en raison d’une concurrence accrue et de la hausse des coûts des matières premières. Le directeur financier (CFO) a fourni les données financières suivantes dans le compte de résultat de l’exercice le plus récent :
Le directeur financier est préoccupé par la gestion des liquidités et de la dette de l’entreprise et envisage diverses stratégies pour améliorer la performance financière.
2. Information et analyse financières Question : Sur la base du compte de résultat fourni, quelle est la marge bénéficiaire nette de CFA Corporation ?
- 6,4%
- 7,0%
- 8,0%
- 9,2%
3. Question corporate finance : Quelle méthode de valorisation est la plus adaptée au Groupe CFA ?
- Flux de trésorerie actualisé (DCF)
- Analyse comparative des entreprises
- Opération précédente
- Valeur de liquidation
4. Taux Question : Quel serait l’impact d’une hausse des taux d’intérêt de 1 % sur le ratio d’endettement du Groupe CFA ?
- Augmenter
- Diminuer
- Constante
- Les informations sont incomplètes
5. Question de gestion de portefeuille : Que signifie le ratio de liquidité d’une entreprise pour sa santé financière à court terme ?
- Positif; montre une forte liquidité
- Négatif; montre une faible liquidité
- Neutre; pas d’impact significatif
- Incertain; dépend d’une analyse plus approfondie
Répondre
- Question 1: B a raison, car l’amélioration des avantages sociaux n’empêcherait pas un comportement contraire à l’éthique de pousser les employés à démissionner et suggérerait que les employés éthiques ont le droit d’ignorer un tel comportement. Les assurés CFA doivent se distancier de toute conduite contraire à l’éthique conformément à la norme I(A) – Connaissance de la loi. La mise en œuvre d’une politique de dénonciation et d’un code d’éthique d’entreprise contribuera à construire une base éthique solide.
- Question 2: A est correct car la marge bénéficiaire nette est calculée comme le bénéfice net divisé par le chiffre d’affaires : 32/500 × 100 = 6,4 %
- Question 3: A est correct car le DCF est souvent utilisé pour les entreprises ayant des flux de trésorerie stables, ce qui en fait la méthode la plus appropriée ici.
- Question 4: A est correct car une augmentation des taux d’intérêt augmentera généralement les charges d’intérêts, affectera le résultat net et modifiera potentiellement les bénéfices non répartis. Cela affectera le ratio d’endettement.
- Question 5😀 a raison. Si des ratios de liquidité spécifiques ne sont pas fournis, des déductions doivent être faites sur la base de données financières générales.
Quelles sont les autres désignations financières que les professionnels de la finance envisagent ?
Certains autres titres notables incluent ceux destinés aux planificateurs financiers certifiés (CFP), qui se concentrent sur la planification financière personnelle, y compris la retraite, la planification successorale et les impôts ; spécialiste des fonds certifié (CFS) qui se concentre sur l’investissement et l’analyse des fonds communs de placement ; les consultants financiers agréés (ChFC), similaires aux CFP, mais plus spécifiquement axés sur la planification financière ; et experts-comptables agréés (CPA), spécialisés en comptabilité, audit, fiscalité et droit des affaires.
Qu’est-ce qui est le plus difficile à obtenir : CFA ou CPA ?
Le CFA est généralement considéré comme plus difficile que le CPA. Princeton Review, qui fournit des conseils d’examen dans de nombreux secteurs, note que le CFA a une « barrière à l’entrée élevée » par rapport à la certification d’expert-comptable (CPA), qui a une « faible barrière à l’entrée ». Cela dit, vos intérêts et votre parcours en diront davantage sur la difficulté relative de chacun.
Quelles sont les perspectives d’emploi des CFA ?
Très bon. L’emploi global des analystes financiers devrait croître d’environ 11 % entre 2024 et 2032, soit plus rapidement que la moyenne de la plupart des professions. De plus, environ 40 % des conseillers financiers ont déclaré qu’ils prévoyaient de prendre leur retraite au cours de la prochaine décennie, ce qui crée des opportunités d’emploi au-delà du nombre d’emplois supplémentaires attendu.
Conclusion
Les examens CFA sont rigoureux et de nombreux candidats doivent étudier plus de 300 heures de base, en utilisant une variété de matériels et de questions pratiques tout en suivant un plan structuré qui cible les domaines de faiblesse.
Après ce processus de préparation intensif, ceux qui obtiendront leur charte auront accès à un titre prestigieux qui soutient l’avancement dans le secteur financier, ainsi qu’à un réseau mondial d’experts. Compte tenu du taux de réussite historiquement bas du programme, l’effort requis reflète la rigueur et la valeur de la désignation.
