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Leçon principale
- Le P/E prévisionnel utilise des estimations de bénéfices futurs et peut être affecté par les changements prévus.
- Le P/E courant est basé sur les performances passées, ce qui le rend plus objectif mais moins prédictif.
- La comparaison des ratios P/E à terme et à terme peut fournir une meilleure image de la valorisation.
- Un ratio P/E inférieur peut indiquer une action sous-évaluée, mais il peut également indiquer une entreprise en difficulté.
- La volatilité du marché peut affecter la précision du P/E courant, car le BPA reste constant par rapport à l’évolution du cours de l’action.
P/E à terme et P/E suiveur : aperçu
Si l’on demande à un investisseur d’identifier la mesure la plus populaire du marché boursier, autre que le prix, le ratio cours/bénéfice (P/E) sera très probablement entendu par cet investisseur. Non seulement le ratio P/E est l’indicateur le plus connu de la vraie valeur des actions, mais il est également très facile à calculer.
Pour déterminer la valeur P/E, on divise simplement le cours actuel de l’action par le bénéfice par action (BPA). Le cours actuel de l’action (P) peut être déterminé en connectant le symbole boursier à n’importe quel site Web d’informations financières. Et même si cette valeur spécifique reflète ce que les investisseurs paient actuellement pour une action, le BPA est un chiffre légèrement plus nébuleux.
L’EPS se décline en deux types principaux. La première est la mesure répertoriée dans la section des bases de la plupart des sites financiers ; avec le symbole « P/E (ttm) », où « ttm » est l’acronyme de Wall Street pour « trailing 12months ». Ce chiffre témoigne de la performance de l’entreprise au cours des 12 derniers mois. Le deuxième type de BPA se trouve dans le compte de résultat d’une entreprise, qui fournit généralement des indications sur le BPA. Il s’agit de la meilleure estimation de l’entreprise quant à ce qu’elle espère gagner à l’avenir. Ces deux types de chiffres BPA constituent les types de ratios P/E les plus courants : P/E à terme et P/E suiveur. L’utilisation des deux mesures peut prendre en charge une analyse complète du marché.
Comprendre le ratio P/E à terme
Le P/E prévisionnel utilise des prévisions de bénéfices futurs plutôt que des chiffres définitifs. Parfois appelé « estimations cours/bénéfice », cet indicateur prospectif est utile pour comparer les bénéfices actuels avec les bénéfices futurs et permet de donner une image plus claire de ce que seront les bénéfices sans autres modifications et ajustements comptables. Cependant, les ratios P/E à terme présentent des problèmes inhérents : les entreprises peuvent sous-estimer leurs bénéfices pour dépasser le P/E estimé lorsque les prochains bénéfices trimestriels sont annoncés. D’autres sociétés pourraient surestimer l’estimation, puis l’ajuster lors de leur prochaine annonce de résultats. En outre, des analystes externes peuvent également fournir des estimations qui peuvent différer de celles de l’entreprise, créant ainsi une confusion.
Si vous utilisez le P/E prévisionnel comme base centrale de votre thèse d’investissement, recherchez attentivement les entreprises. Si l’entreprise met à jour ses prévisions, cela affectera le P/E à terme d’une manière qui pourrait vous amener à reconsidérer votre point de vue.
Analyse du ratio P/E final
Le P/E courant est basé sur les performances passées en divisant le cours actuel de l’action par le BPA total au cours des 12 derniers mois. Il s’agit de la mesure P/E la plus populaire car elle est la plus objective, en supposant que l’entreprise déclare ses bénéfices avec précision. Certains investisseurs aiment examiner le P/E prévisionnel parce qu’ils ne font pas confiance aux estimations de bénéfices d’autres personnes. Cependant, les P/E suiveurs présentent également des inconvénients : les performances passées d’une entreprise ne présagent pas de son comportement futur. Par conséquent, les investisseurs devraient engager leur argent en fonction du potentiel de bénéfices futurs et non du passé. Le fait que le nombre de BPA reste constant alors que le cours de l’action fluctue est également un problème. Si un événement d’entreprise majeur entraîne une hausse ou une baisse significative du cours de l’action, le P/E final sera moins susceptible de refléter ces changements.
Quel est le meilleur ratio P/E, supérieur ou inférieur ?
En règle générale, un ratio cours/bénéfice inférieur est plus attrayant pour les investisseurs, car il signifie que les actions de l’entreprise sont sous-évaluées. Cependant, il est important d’analyser les raisons de ce ratio inférieur et de le comparer aux ratios P/E d’entreprises similaires. Un faible ratio P/E peut être le signe que le modèle économique est en déclin. D’un autre côté, un ratio P/E élevé peut signifier qu’une entreprise dépense beaucoup d’argent pour développer son activité et dispose d’un potentiel élevé, ce qui en fait un bon choix pour les investisseurs.
Quelles sont les limites du P/E à terme ?
Étant donné que le P/E prévisionnel dépend des bénéfices futurs estimés, les entreprises peuvent mal calculer, sous-estimer ou surestimer les bénéfices. Des analystes externes peuvent également fournir des estimations différentes, ce qui ajoute à la confusion.
Quelles sont les limites du ratio P/E suiveur ?
Le P/E suiveur est un ratio plus objectif que le P/E prévisionnel. Cependant, il est calculé à partir des performances passées d’une entreprise (bénéfice total sur les 12 derniers mois) et ne constitue pas nécessairement un indicateur fiable des performances futures. De plus, le cours de l’action fluctue et le P/E courant ne reflète pas ces changements.
Conclusion
Pensez à analyser les ratios P/E à terme et à terme pour obtenir une vue complète. Parfois, le P/E final et le P/E forward sont similaires. D’autres fois, ils sont différents. Étudiez la différence entre les ratios P/E avant et arrière. S’ils diffèrent, effectuez des recherches plus approfondies pour déterminer pourquoi. Une entreprise en croissance rapide peut avoir un P/E à terme plus élevé que son P/E précédent.
Si l’entreprise vend une partie de ses activités ou entreprend une restructuration à grande échelle, les bénéfices attendus pourraient temporairement chuter. Dans ce cas, vous souhaiterez peut-être réévaluer le P/E à terme.
