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Une stratégie pour gagner un revenu avec les produits dérivés consiste à vendre (ou « écrire ») des options pour percevoir la prime. Les options expirent généralement sans valeur, permettant au vendeur d’options de conserver la totalité du montant de l’assurance.
Malgré la possibilité de réaliser un bon profit, la vente d’options peut présenter des risques importants. Les dérivés sont des contrats financiers dont la valeur dérive d’un actif sous-jacent. Les options, ainsi que les contrats à terme et les contrats à terme, font partie des types de produits dérivés les plus populaires.
Leçon principale
- Certaines stratégies d’options peuvent générer des revenus pour les investisseurs grâce à la vente (écriture) de contrats d’options.
- Les fonds de revenus d’options, la vente d’options d’achat couvertes et la vente à découvert d’options nues sont autant de moyens de générer des revenus de primes.
- Les options de vente comportent des risques, parfois des niveaux de risque élevés, et les investisseurs doivent donc comprendre à la fois le potentiel de revenu et les inconvénients potentiels avant de vendre des options.
Options d’écriture de base
Une option sur une action ou un fonds négocié en bourse (ETF) est un contrat financier qui donne à l’acheteur le droit d’acheter 100 actions de l’action sous-jacente à un certain prix d’exercice jusqu’à la date d’expiration de l’option.
L’acheteur de l’option n’est pas tenu d’exercer l’option. Le vendeur d’options perçoit une prime pour compenser l’obligation de livrer les actions au détenteur de l’option si l’option est exercée. En vendant des options, les investisseurs peuvent percevoir le produit de l’assurance comme source de revenus.
Les revenus de primes proviennent de la vente de protection contre les risques à un certain nombre d’acheteurs recherchant une protection contre les risques au moyen de contrats d’options. Les investisseurs peuvent vendre des options pour obtenir un revenu de prime grâce à un certain nombre de stratégies qui contribuent à réduire leur risque global lié à la vente de couvertures, notamment le recours à l’arbitrage, aux appels couverts ou à l’investissement dans des fonds de revenu d’options.
Appels couverts
Il existe de nombreuses options de stratégies de vente différentes. Une stratégie d’options consiste à vendre des appels couverts. Les investisseurs qui possèdent des actions peuvent vendre des options d’achat avec un prix d’exercice supérieur au prix de négociation actuel pour percevoir une prime.
Si l’option expire dans la monnaie, il est probable que l’investisseur devra livrer les actions au détenteur de l’option. Si le cours de l’action reste inférieur au prix d’exercice jusqu’à la date d’expiration de l’option, l’investisseur conserve la totalité du montant de la prime. Il s’agit d’une stratégie à risque limité car l’investisseur possède des actions du titre sous-jacent.
Note
Les options américaines peuvent être exercées à tout moment jusqu’à la date d’expiration tandis que les options européennes ne peuvent être exercées qu’à la date d’expiration.
Short nu
La vente d’options d’achat est souvent une autre stratégie comportant des risques illimités. Un investisseur qui vend des options n’a aucune position sur le titre sous-jacent et n’a aucune autre option contre laquelle se couvrir. Si l’option expire sans valeur, l’investisseur conserve la totalité du montant assuré. Cependant, si le prix va à l’encontre de l’option vendue, la perte peut être énorme.
Options de fonds de revenu
Un fonds de revenu d’options, également connu sous le nom de fonds de revenu d’options fermé (CEF), est un type d’investissement en commun dont l’objectif est de générer un revenu courant pour les investisseurs en gagnant des primes sur la vente de contrats d’options. Cela peut être fait en vendant des stratégies d’options neutres en delta telles que les straddles ou les strangles, ou en écrivant des appels couverts, entre autres stratégies plus complexes.
Quels sont les 4 types de produits dérivés ?
Les dérivés sont des instruments financiers dont la valeur est liée à un actif sous-jacent, tel qu’une action ou une matière première. Les principaux types de produits dérivés sont les options, les contrats à terme, les contrats à terme et les swaps.
- Possibilités donne le droit (mais pas l’obligation) d’acheter ou de vendre l’actif sous-jacent à un prix fixe au plus tard à une date spécifiée.
- Contrat à terme sont des contrats qui permettent l’achat ou la vente d’un actif à un prix fixe et à une date précise. Les contrats à terme sont standardisés et négociés en bourse.
- Gréviste similaires aux contrats à terme, mais sont personnalisés plutôt que standardisés et sont négociés de gré à gré (OTC) plutôt que sur des bourses.
- Échanger sont des accords d’échange de flux de trésorerie sur une certaine période, principalement utilisés pour les taux de change et les devises.
Quels sont les inconvénients des produits dérivés ?
Si les produits dérivés peuvent être bénéfiques pour les investisseurs et utiles lorsqu’ils sont négociés correctement, ils présentent également de nombreux inconvénients. Ce sont des instruments complexes qui comportent des risques et ne conviennent pas aux nouveaux investisseurs. L’effet de levier inhérent aux produits dérivés peut maximiser les profits mais aussi les pertes. Les dérivés OTC comportent un risque de contrepartie et un risque de liquidité. Les produits dérivés sont largement utilisés à des fins spéculatives, augmentant la volatilité et contribuant à l’instabilité des marchés.
Comment trader les produits dérivés ?
Pour négocier des produits dérivés, vous aurez besoin d’un compte de courtage. Vous pouvez ouvrir un compte auprès de n’importe quel courtier autorisant le trading de produits dérivés. Après avoir ouvert et approvisionné votre compte, vous pouvez choisir le type de dérivé que vous souhaitez acheter (futures et options). Les forwards et les swaps sont négociés de gré à gré. Avant de vous lancer dans le trading de produits dérivés, vous devez comprendre les produits spécifiques, les risques et l’étendue de vos pertes. Le trading de produits dérivés n’est pas destiné aux débutants et ne doit être entrepris que par des traders expérimentés qui comprennent les marchés et les produits concernés.
Conclusion
Les options de vente peuvent générer un flux constant de revenus pour les investisseurs, mais elles comportent également leurs propres risques, notamment lors de la vente d’options nues, qui doivent être évalués avant de s’engager dans toute stratégie. L’inclusion de techniques de gestion des risques, telles que le recours à l’arbitrage ou l’investissement dans des fonds de revenu d’options, peut aider les investisseurs à minimiser les pertes.
