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Comment trouver les actions qui ont fait faillite et qui ont rebondi ?
Chaque fois qu’un secteur se trouve en crise – que ce soit en raison de perspectives commerciales en baisse, de chocs économiques ou simplement du cycle économique – la plupart des investisseurs tentent de se déplacer sur la pointe des pieds pour réinvestir dans le secteur en difficulté. Même s’il peut s’agir d’une activité très rentable tant pour les spéculateurs que pour les investisseurs axés sur la valeur, investir dans des entreprises en difficulté s’accompagne d’un ensemble de règles réglementées.
Avec des centaines d’industries en activité dans notre économie, il va de soi que certaines industries seront parfois affectées par des revenus stables, voire réduits. Des exemples modernes incluent le secteur aérien immédiatement après les attentats terroristes de septembre 2001 et l’effondrement du marché immobilier et des marchés hypothécaires en 2007.
Les cycles économiques ont été découverts et définis au cours des dernières décennies comme des cycles économiques naturels d’expansion et de récession qui se produisent en moyenne tous les trois à sept ans. Selon ce modèle, les bénéfices d’une entreprise suivent également la tendance générale, avec des bénéfices augmentant régulièrement pendant un certain temps, suivis d’un plateau ou d’une baisse. La baisse peut être très importante, faisant perdre à de nombreux actionnaires une partie importante de leur investissement.
Leçon principale
- Bien que cela puisse être rentable pour les spéculateurs et les investisseurs axés sur la valeur, investir dans des entreprises en difficulté s’accompagne d’un ensemble de règles réglementées.
- Les récessions peuvent créer de solides opportunités d’investissement pour ceux qui parviennent à trouver le bon équilibre entre patience et agressivité.
- Certaines règles utiles pour trouver des actions susceptibles de se redresser incluent l’attente de la persistance des mauvaises nouvelles, l’examen des états financiers, l’analyse des tendances des cours des actions, la volonté d’attendre et le fait de commencer avec une position plus petite.
Comprendre comment trouver les actions faibles puis rebondir
Une action qui se redresse bien peut rapidement devenir une valeur favorite de votre portefeuille, mais essayez de ne pas vous laisser influencer par les gains à court terme que vous avez réalisés. Fixer des objectifs de bénéfice total et d’autres indicateurs de l’entreprise tels que les revenus, les bénéfices et les marges contribuera à façonner l’investissement et vous permettra d’ignorer le bruit du marché à court terme.
Chaque secteur traverse des moments difficiles, mais ces ralentissements peuvent créer de solides opportunités d’investissement pour ceux qui parviennent à trouver le juste équilibre entre patience et détermination.
1. Attendez-vous à ce que les mauvaises nouvelles continuent
Généralement, lorsqu’un secteur devient négatif, cela affecte tous les acteurs dans une certaine mesure, et les cours des actions chutent presque toujours avant les bénéfices réels. Finalement, les bénéfices atteindront un point bas, puis la performance du cours des actions s’améliorera progressivement en même temps que les résultats commerciaux.
Au départ, il est utile de supposer que les mauvaises nouvelles sont encore à venir et qu’un impact plus important sur le cours des actions est possible. Cela aura pour effet de réduire le facteur d’avidité – l’état d’esprit « Je dois y entrer maintenant avant que les choses n’arrivent ».
Il est rare que les actions se remettent d’une forte baisse si rapidement qu’il ne reste plus beaucoup de temps pour réinvestir, alors ne vous inquiétez pas de trouver le moment idéal. Recherchez des remises importantes sur la valorisation, la valeur comptable et d’autres mesures fondamentales. Ce n’est pas parce qu’une action est en baisse de 25 à 30 % par rapport à son sommet qu’il s’agit d’un gros achat. Il peut encore baisser, encore plus, alors n’essayez pas trop d’avoir une position initiale importante.
Cette méthode d’investissement est essentiellement un hybride entre l’investissement de valeur (basé sur des valorisations et d’autres mesures) et l’investissement agressif. Le plus radical est de chasser un couteau qui tombe et qui a une psychologie négative et qui n’a peut-être pas de chemin clair vers le rétablissement. La partie investissement de valeur consiste à trouver des sociétés qui peuvent se négocier avec une forte décote par rapport aux normes historiques du marché pour des mesures telles que le cours/valeur comptable, le cours/ventes et le cours/bénéfice.
2. Examinez en profondeur les affirmations
Il est temps de retrousser vos manches et de fouiller dans les dossiers secs de la Securities and Exchange Commission (SEC). Il s’agit généralement de la source d’informations la plus complète qu’un investisseur recevra.
Découvrez exactement ce qui figure au bilan. La dette d’une entreprise doit être examinée de près. Cela signifie comprendre les clauses restrictives : vous voudrez savoir exactement quelle partie de la dette est due et quand. Comparez cela avec les flux de trésorerie opérationnels de l’entreprise pour une vérification rapide de la faisabilité de la capacité de l’entreprise à rembourser sa dette.
Ensuite, considérez la cote de crédit de l’entreprise et son accès aux marchés du crédit. A-t-il besoin d’une injection de liquidités dans les 12 à 18 prochains mois ? Si tel est le cas, l’entreprise trouvera-t-elle une dette moins chère ou plus chère que celle dont elle dispose actuellement ? Cela peut avoir un impact majeur sur les décisions d’allocation du capital d’une entreprise.
De plus, si une entreprise accède à des capitaux que le marché juge trop chers, les investisseurs peuvent réagir en vendant ou en réduisant leurs avoirs en actions.
Les problèmes de litiges font-ils baisser le titre (ou l’industrie dans son ensemble) ? Recherchez les commentaires de la direction sur cette situation, ainsi que sur tout litige spécifique en cours que l’entreprise doit divulguer dans ses rapports trimestriels et annuels (10-Q et 10-K, respectivement).
3. Analyser les tendances du cours des actions
L’examen de l’historique et des graphiques des cours des actions au moment des événements négatifs peut vous aider à mieux comprendre l’impact des mauvaises nouvelles sur les cours des actions.
Accordez une attention particulière aux jours où des avertissements sur les résultats ou d’autres nouvelles négatives sont rendues publiques, en recherchant l’ampleur de la baisse ces jours-là ainsi que la réaction de la communauté des analystes ; Ces derniers peuvent souvent être trouvés sur les sites d’information, les communiqués de presse et les rapports de mise à niveau/rétrogradation publiés quelques jours après l’événement négatif.
Il n’existe certainement pas de tableau ou de graphique clair permettant de déterminer exactement l’ampleur de la chute du cours d’une action en fonction de l’apparition d’un événement ou d’une tendance négative spécifique, telle qu’une baisse généralisée des revenus à l’échelle du secteur. Recherchez des tendances positives, comme une diminution des ventes massives après de mauvaises nouvelles récentes plutôt que de mauvais rapports précédents. Cela pourrait être le signe que le marché a déjà intégré la plupart des mauvaises nouvelles dans le cours actuel des actions.
4. Soyez prêt à attendre
Investir dans des industries toxiques signifie souvent prendre position bien au-delà du point où s’arrêtent les mauvaises nouvelles. Vous devrez probablement attendre que de bonnes nouvelles recommencent à apparaître, et cela pourrait prendre plusieurs années.
De nombreuses entreprises technologiques n’ont constaté une augmentation de leurs revenus et de leurs bénéfices qu’au début de 2004, voire plus tard, après l’effondrement du Nasdaq en 2000-2002. Cependant, de nombreuses valeurs technologiques ont enregistré des rendements cumulés entre 2000 et 2005 qui ont largement dépassé ceux du marché dans son ensemble. Le fait est que même si vous manquez le plancher de 10 à 20 %, être prêt à attendre la fin d’un ralentissement peut générer des rendements plus élevés à long terme.
Préparez-vous à des surprises qui arriveront lentement. La direction de l’entreprise a besoin de temps pour comprendre pleinement l’environnement commercial suite à une catastrophe à l’échelle du secteur et peut ne pas être en mesure de prédire avec précision les futurs bénéfices trimestriels sur la base de facteurs émotionnels ou d’autres facteurs non commerciaux. Les vérifications des chaînes et les rapports de l’industrie ne renvoient souvent aucune information solide longtemps après que le pire soit passé, car le sentiment dominant (« les affaires vont mal ») a tendance à persister pendant un certain temps.
5. Commencez avec une position plus petite
Demandez à tous ceux qui l’ont essayé plusieurs fois et vous vous rendrez vite compte qu’il est très difficile de choisir parfaitement le fond. De nombreux investisseurs très intelligents pensent avoir atteint le plus bas dans des actions comme Kmart, Worldcom et Tyco bien avant que leurs prix n’atteignent le plancher. Les actions peuvent être très volatiles et baisser en cas de mauvaises nouvelles, et peuvent être encore plus volatiles si l’action a un coefficient bêta supérieur à la moyenne du marché de 1.
Pensez à acheter une seule position (disons la moitié ou même un tiers) du montant que vous investiriez normalement. Établissez un calendrier pour pourvoir le poste en fonction de directives spécifiques, telles que des rapports sur les résultats trimestriels, dans lesquels l’entreprise respecte des directives prédéterminées en matière de croissance des revenus, de marges bénéficiaires ou de croissance des flux de trésorerie. Cela vous aidera à concentrer votre attention sur vos flux d’actualités actuels, et commencer plus petit aidera à éviter la possibilité de pertes importantes si vous vous lancez un peu trop tôt.
Que sont les actions ?
Les actions sont des titres qui représentent la propriété partielle de la société émettrice. Les unités d’actions sont appelées actions et donnent droit à leurs propriétaires à une part des actifs et des bénéfices d’une entreprise égale au nombre d’actions qu’ils possèdent.
Qu’est-ce qu’un couteau qui tombe ?
« Falling Couteau » est un terme familier désignant une baisse rapide du prix ou de la valeur d’un titre. Ce terme est souvent utilisé dans des phrases telles que « N’essayez pas d’attraper un couteau qui tombe ». Cela peut se traduire par « Attendre que le prix atteigne le plus bas avant d’acheter ».
Qu’est-ce qu’un bilan ?
Un bilan est un état financier qui présente les actifs, les passifs et les capitaux propres d’une entreprise à un moment précis. Le bilan sert de base au calcul des marges bénéficiaires des investisseurs et à l’évaluation de la structure du capital d’une entreprise.
Conclusion
Investir dans des entreprises en difficulté peut être rentable pour les spéculateurs et les investisseurs axés sur la valeur, mais cela s’accompagne d’un ensemble de règles réglementées.
Ces règles comprennent :
- Analyser les tendances du cours des actions
- Soyez prêt à attendre
- Approfondir les rapports financiers
- En attendant de mauvaises nouvelles pour continuer
- Commencez avec une position plus petite
Les récessions offrent de solides opportunités d’investissement si vous parvenez à trouver le bon équilibre entre patience et détermination.
