Comment trader le VIX et la volatilité du marché avec les ETF

La volatilité fait évoluer les marchés de manière fiable, comme le prix ou le volume, en augmentant et en se contractant au fil du temps en réponse à la peur et à la cupidité. Les périodes de forte volatilité reflètent un environnement à haut risque et à haute récompense, dans lequel un timing parfait peut générer des rendements impressionnants tandis que des erreurs peuvent entraîner de lourdes pertes.

De nombreux acteurs du marché évitent complètement les prévisions de prix en période de stress. Au lieu de cela, ils parient sur la direction de la volatilité via des contrats à terme VIX ou des fonds d’investissement spécialisés qui réagissent à ces contrats. Bien que tirer profit de ces outils nécessite des compétences complexes, les résultats en valent la peine, surtout lorsque le marché est très volatil, qu’il soit à la hausse ou à la baisse.

Créé en 1993, l’indice de volatilité du marché CBOE (VIX) fournit un instantané en temps réel des niveaux d’avidité et de peur, ainsi que des attentes de volatilité au cours des 30 prochaines séances. Il fournit une base pour la tarification des contrats à terme, ainsi que des stratégies que les spécialistes du marché peuvent utiliser pour planifier l’entrée et la sortie des fonds d’investissement en fonction de la volatilité. Lancés au début des années 2000, ces outils sophistiqués sont devenus incroyablement populaires pour les opérations de couverture et directionnelles.

L’achat et la vente de ces titres ont créé un effet de premier plan sur l’indice VIX et les contrats à terme VIX ces dernières années en raison de leur volume énorme. Vous pouvez voir cela se produire lorsque les pièces éclatent, s’effondrent et s’inversent avant l’indicateur fondamental. Cet effet est plus courant dans des conditions de marché volatiles.

Outils de trading

Alors que les contrats à terme VIX offrent l’exposition la plus pure aux hauts et aux bas de la volatilité, les fonds de volatilité attirent des volumes beaucoup plus importants car ils sont facilement accessibles via des comptes d’actions. Au lieu de fonds négociés en bourse (ETF), bon nombre de ces instruments sont des produits négociés en bourse (ETP) qui utilisent des calculs complexes, empilant des contrats à terme VIX sur plusieurs mois sur des attentes à court et moyen termes.

Fonds de volatilité

• ETN à terme iPath série B S&P 500 VIX à court terme (VXX)
• ETN à terme intermédiaire iPath série B S&P 500 VIX (VXZ)
• FNB de contrats à terme à court terme ProShares VIX (VIXY)

Fonds de volatilité inversée/à effet de levier

• FNB à terme ProShares court VIX (SVXY)
• FNB à terme à court terme ProShares Ultra VIX (UVXY)

Les prix des fonds en temps réel s’estompent avec le report, reflétant le changement de temps entre les prix à terme et les prix au comptant. Ces calculs peuvent réduire les rendements sur des marchés volatils, entraînant une sous-performance du titre par rapport à l’indicateur sous-jacent. Par conséquent, ces fonds fonctionnent mieux pour les stratégies à court terme qui utilisent des techniques de sortie actives, des stratégies et des couvertures à long terme, et combinées avec des contrats à terme et des options protégés par le VIX.

VIX Analyse

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Une stratégie de fonds de volatilité nécessite une approche en deux étapes qui examine le VIX ainsi que l’évolution des prix du fonds cible. Une compréhension de l’analyse technique du VIX peut minimiser les effets d’amortissement du report sur les rendements en identifiant les niveaux et les points d’inflexion où le fonds perdra son élan de tendance. Cela fonctionne parce que les contrats à terme à long terme utilisés pour calculer les prix sont moins sensibles aux mouvements du VIX à court terme, créant ainsi un effet plus important lorsque la dynamique de tendance s’affaiblit.

Le graphique VIX produit des pics verticaux nets qui reflètent des périodes de stress élevé causées par des catalyseurs économiques, politiques ou environnementaux. Il est préférable d’observer les niveaux absolus lorsque l’on tente d’interpréter ces tendances irrégulières, en recherchant des inversions autour de grands nombres ronds, comme 20, 30 ou 40, et à proximité des pics précédents. Faites également attention à l’interaction entre l’indicateur et les moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 200 jours, où ces niveaux agissent comme support ou résistance.

Gardez le VIX en temps réel sur votre bureau lorsque vous examinez les entrées de fonds de volatilité. Comparez les tendances des prix sur les contrats à terme sur indices populaires, notamment le S&P 500 et le Nasdaq 100. Les relations de convergence et de divergence entre ces instruments créent des observations qui facilitent le timing du marché et la gestion des risques :

• Hausse du VIX + hausse des contrats à terme sur le S&P 500 et le Nasdaq 100 = divergence baissière prédisant une réduction de l’appétit pour le risque et un risque de baisse élevé.
• Hausse du VIX + baisse des contrats à terme sur les indices S&P 500 et Nasdaq 100 = une convergence baissière augmente la probabilité d’une journée de tendance baissière.
• Baisse du VIX + baisse des contrats à terme sur le S&P 500 et le Nasdaq 100 = divergence haussière prédisant un appétit pour le risque croissant et une forte probabilité d’un renversement haussier.
• Baisse du VIX + hausse des contrats à terme sur les indices S&P 500 et Nasdaq 100 = une convergence haussière augmente la probabilité d’une journée de tendance haussière.
• L’action différentielle entre les contrats à terme sur indices S&P 500 et Nasdaq 100 réduit la fiabilité des prévisions, conduisant souvent au chaos, à la confusion et à des conditions limites.

Mesurez les tendances de volatilité avec les graphiques VIX à long terme et à court terme, en recherchant les activités d’investissement favorables du fonds. La hausse du VIX a tendance à accroître la corrélation entre les indices boursiers et les composants fondamentaux, rendant ainsi l’exposition des fonds à long terme plus attrayante. Une baisse du VIX inversera cette équation, favorisant les entrées à court terme qui nécessitent des prises de bénéfices tandis que le VIX reviendra à sa moyenne à long terme.

Conclusion

Les fonds de volatilité offrent des niveaux élevés de « peur et d’avidité » tout en évitant les prédictions sur l’orientation des prix. La construction complexe des fonds les rend mieux adaptés aux stratégies de trading à court terme dans des conditions volatiles et aux stratégies à long terme à court terme dans des conditions modérées et calmes, y compris dans des environnements de marché haussier.