Comment sont fixés les taux de change internationaux ?

Un taux de change international est la valeur de la monnaie de chaque pays par rapport à la valeur des autres pays. La plupart des principales devises mondiales changent continuellement de valeur au fur et à mesure qu’elles sont négociées sur le marché des changes. La valeur des autres est liée à une autre monnaie ou même à une matière première comme l’or.

Quoi qu’il en soit, les taux de change sont extrêmement importants pour ceux qui s’intéressent aux investissements mondiaux et pour les propriétaires d’entreprises exerçant leurs activités à l’échelle internationale.

Types de taux de change

Les prix des devises peuvent être déterminés à l’aide d’un taux de change flottant ou d’un taux de change fixe. Les taux de change flottants dépendent du marché libre à travers l’offre et la demande. Si la demande de monnaie est élevée, la valeur augmentera. Si la demande est faible, le prix de cette devise chutera.

Cela favorise l’efficacité de l’économie de chaque pays avec une monnaie flottante. Le PIB d’un pays, la force de son commerce extérieur et l’ampleur de sa dette publique affectent tous la valeur de la monnaie de ce pays sur le marché libre.

Les monnaies de la plupart des grandes économies mondiales ont flotté librement après l’effondrement du système de Bretton Woods de 1968 à 1973. En conséquence, la plupart des taux de change ne sont pas fixes mais sont déterminés par l’activité commerciale continue sur les marchés mondiaux des devises.

D’autres pays maintiennent toujours des taux de change fixes, liant la valeur de leur monnaie à celle des autres pays pour maintenir les taux de change stables.

Facteurs affectant les taux de change

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• Taux d’intérêt variable : Les taux de change sont déterminés par les forces du marché ainsi que par l’offre et la demande. D’innombrables annonces géopolitiques et économiques affectent les taux de change entre deux pays, notamment les changements dans les taux d’intérêt, les taux de chômage, les rapports sur l’inflation, le produit intérieur brut, les données sur l’industrie manufacturière et les matières premières.
• Taux de change fixe ou fixe : Une banque centrale ou un gouvernement détermine le taux de change. Ce taux est comparé à une autre devise mondiale majeure telle que le dollar américain, l’euro ou le yen. Pour maintenir un taux de change, un gouvernement achète ou vend sa monnaie contre la monnaie à laquelle elle est rattachée.
• Facteurs macro : La « loi du prix unique » stipule que dans le monde du commerce international, le prix d’un bien dans un pays doit être égal au prix dans un autre pays. C’est ce qu’on appelle la parité du prix d’achat (PPA). Si les prix fluctuent, les taux d’intérêt dans un pays changeront ou les taux de change changeront entre les devises.
• Changes et matières premières : Plus un pays est dépendant de son industrie primaire nationale, plus la corrélation entre la monnaie nationale et les prix des matières premières est forte. Plusieurs devises fournissent de bons exemples de relations matières premières-forex. Le dollar canadien a une corrélation positive avec le pétrole. Lorsque les prix du pétrole augmentent, le dollar canadien a tendance à s’apprécier par rapport aux autres grandes devises. C’est parce que le Canada est un exportateur net de pétrole ; Lorsque les prix du pétrole sont élevés, le Canada a tendance à tirer davantage de revenus de ses exportations pétrolières, ce qui contribue à l’appréciation du dollar canadien sur le marché des changes.

Maintenir le taux de change

Certains pays utilisent des taux de change fixes maintenus artificiellement par le gouvernement. Les taux peuvent être réinitialisés à des dates précises appelées dates de réévaluation.

Les gouvernements des marchés émergents procèdent souvent ainsi pour créer une stabilité dans la valeur de leur monnaie. Pour maintenir un taux de change fixe stable, un gouvernement doit réserver de grandes quantités de monnaie à laquelle sa monnaie est rattachée pour contrôler les changements de l’offre et de la demande.

Des mesures à très court terme peuvent conduire à une intervention des banques centrales, même dans un environnement de taux d’intérêt flottants. Par conséquent, même si la plupart des grandes monnaies mondiales sont considérées comme flottantes, les banques centrales et les gouvernements peuvent intervenir si la monnaie d’un pays devient trop élevée ou trop basse.

Une monnaie trop élevée ou trop basse peut nuire à l’économie d’un pays et même à sa capacité à rembourser sa dette. Le gouvernement ou la banque centrale tentera de prendre des mesures pour amener sa monnaie à un prix plus favorable.

Conclusion

Les prix des devises sont déterminés de deux manières : par des taux de change fixes et par des taux de change flottants. Les taux fixes sont liés à une devise tandis que les taux flottants évoluent librement en fonction de la demande du marché. Les pays tentent de manipuler leur monnaie pour maintenir leur force, et la demande pour leur monnaie est élevée sur le marché des changes.