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Le sentiment du marché décrit la psychologie globale qui détermine les tendances du marché et l’évolution des prix. Au lieu d’être des agents rationnels, les humains sont fortement influencés par des préjugés cognitifs et émotionnels et sont gouvernés par des instincts grégaires. Tout cela suggère que les marchés ne sont pas les moteurs efficaces de la rationalité assumée par l’économie dominante.
En effet, les principes de la psychologie du marché sous-tendent la motivation derrière l’analyse technique, une stratégie de trading qui identifie les opportunités en analysant les tendances historiques des prix et les volumes. Par conséquent, avoir une bonne compréhension du comportement des foules est important pour détecter la performance de certains indicateurs techniques. Le sentiment du marché est vraiment difficile à prédire, surtout lorsque les gens sont si fortement influencés par celui-ci, mais il existe un certain nombre d’indicateurs fiables qui aident les investisseurs à faire facilement des observations sur les changements de direction.
Leçon principale
- Pour comprendre l’état d’esprit des investisseurs et du marché dans son ensemble, commencez par examiner le volume des transactions, notamment les actions et les fonds qui connaissent le plus et le moins d’activité et à quelle heure de la journée cette activité a lieu.
- Le volume en solde (OBV) est un indicateur total et un indicateur journalier ; De nouveaux plus hauts impliquent la domination des haussiers, de nouveaux plus bas sont un vote pour les baissiers.
- L’accumulation/distribution (A/D) examine l’endroit où les prix ont ouvert et clôturé pour déterminer le sentiment ; Si le marché ouvre à la hausse et ferme à la baisse, poussant l’A/D à la baisse, le marché haussier pourrait être plus faible qu’il n’y paraît.
- L’intérêt ouvert fait référence au marché à terme et au moment où les contrats à terme ou les options sont sur le point d’expirer ; L’intérêt ouvert est un indicateur plus complexe : pour qu’il augmente ou diminue, les haussiers et les baissiers doivent être tout aussi optimistes quant à la bonne ou à la mauvaise position de leurs positions.
Volume déséquilibré (OBV)
Popularisé par le technicien de marché Joseph Granville, le volume en solde (OBV) est le volume actif total, qui augmente ou diminue chaque jour de bourse selon que les prix ont clôturé à un niveau supérieur ou inférieur à celui de la veille. L’OBV est un indicateur avancé, il augmente ou diminue donc souvent avant le prix réel. Les nouveaux sommets de l’OBV indiquent une force haussière, une faiblesse baissière et la possibilité d’une augmentation des prix. Le nouveau plus bas de l’OBV montre une tendance opposée : force sur les baissiers, faiblesse sur les haussiers et possible baisse de valeur. Lorsque l’OBV montre un signal différent de celui du prix réel, cela indique que le volume (sentiment du marché) n’est pas cohérent avec le consensus sur la valeur (prix réel) — un changement de prix est imminent, contribuant à atténuer ce déséquilibre.
Lorsque le volume du marché est élevé, les traders qui perdent de l’argent sur leurs positions peuvent ressentir la douleur des pertes. Pour atténuer la douleur, ils peuvent clôturer rapidement leurs positions lorsqu’ils perdent de l’argent. À mesure que les perdants quittent le marché, la tendance basée sur les volumes élevés sera probablement de courte durée. Mais les tendances basées sur un volume modéré peuvent durer pendant de longues périodes, car de petites pertes peuvent s’accumuler au fil du temps pour devenir des pertes importantes. Les tendances les plus longues peuvent être motivées par des marchés qui ne vont nulle part, qui évoluent modérément, ou même qui montent et descendent jour après jour. Ces mouvements forment une tendance graduelle, qui n’apparaît que rétrospectivement.
Mais le volume est également lié au sentiment du marché, un sujet vaste car il existe de nombreux autres indicateurs de trading permettant d’évaluer l’état psychologique du marché. Cet article se concentre sur les travaux du Dr Alexander Elder, qui décrit bon nombre des concepts et indicateurs suivants d’une manière claire, concise et facile à comprendre pour les traders du monde entier.
Accumulation/Distribution (A/D)
L’accumulation/distribution est également un indicateur avancé lié au volume, mais il prend en compte les cours d’ouverture et de clôture. Un A/D positif indique que le prix a clôturé plus haut qu’il n’a ouvert ; Un A/D négatif indique le contraire. Mais les gagnants des tendances haussières ou baissières ne sont crédités que d’une partie du volume de chaque jour en fonction de la fourchette intrajournalière et de la distance entre le cours d’ouverture et le cours de clôture. Évidemment, une large plage entre l’ouverture et la fermeture produira un signal A/D plus fort, mais la configuration des hauts et des bas de l’A/D est la plus importante. Si le marché ouvre à la hausse et ferme à la baisse, entraînant une baisse de l’A/D, la tendance haussière du marché pourrait être plus faible qu’elle ne l’était initialement.
L’importance de l’accumulation/distribution réside dans le fait qu’elle donne un aperçu des activités de différents groupes de commerçants professionnels et amateurs. Les amateurs constituent le groupe le plus susceptible d’influencer le prix d’ouverture du marché. Les amateurs effectuent leurs premières transactions sur la base des actualités financières qu’ils lisent pendant la nuit ainsi que des actualités d’entreprise publiées par leurs entreprises préférées après la clôture du marché. Mais au fur et à mesure que la journée de bourse passe, les experts détermineront les résultats finaux de la journée. Si les experts ne sont pas d’accord avec l’opinion haussière des amateurs à l’ouverture, ils feront baisser les prix à la clôture. Lorsque les pros sont plus optimistes que les amateurs, ils poussent les prix à la hausse toute la journée et clôturent. Signe des tendances futures, la performance des professionnels est souvent plus importante que celle des amateurs.
Informations rapides
Le volume des transactions fait référence au nombre d’actions ou de contrats négociés sur un marché ou un titre au cours d’une période de temps spécifique.
Intérêt ouvert
L’intérêt ouvert est un autre indicateur clé du sentiment de la foule. L’intérêt ouvert s’applique au marché à terme et fait référence à la lecture de contrats à terme ou d’options qui expireront à un certain moment dans le futur. Les intérêts ouverts correspondent au nombre total de contrats longs et courts sur le marché un jour donné et à la valeur absolue des intérêts ouverts correspondant à la position longue ou courte accumulée. L’intérêt ouvert n’augmente ou ne diminue que lorsqu’un nouveau contrat est créé ou annulé – un vendeur à découvert et un vendeur à découvert doivent entrer sur le marché pour augmenter l’intérêt ouvert, et un vendeur à découvert et un vendeur à découvert doivent fermer leurs positions pour que l’intérêt ouvert diminue.
L’intérêt ouvert n’a d’intérêt (jeu de mots) que lorsqu’il s’écarte de son indice de référence. Une valeur absolue n’est pas prise en compte. L’intérêt ouvert reflète le sentiment du marché à travers le conflit inhérent au marché entre les haussiers et les baissiers. Pour faire monter ou baisser l’indicateur d’intérêt ouvert, les acheteurs et les vendeurs doivent être également sûrs que leur position longue ou courte est correcte (ou incorrecte). La hausse de l’intérêt ouvert prouve que les haussiers sont suffisamment confiants pour conclure un contrat avec les baissiers, qui sont également confiants dans leur biais baissier pour entrer dans la position. Un groupe sera certainement perdant, mais tant que des perdants potentiels (indépendamment des hausses ou des baisses) concluront le contrat, l’intérêt ouvert continuera d’augmenter ou de diminuer. Mais il y a plus à susciter l’intérêt qu’il n’y paraît.
Lire les signaux d’intérêt ouverts
La hausse de l’intérêt ouvert indique une augmentation de l’offre de perdants potentiels, ce qui fait avancer la tendance. Un intérêt ouvert croissant pour une tendance haussière indique qu’un certain nombre de baissiers pensent que le marché est trop élevé ; cependant, si la tendance haussière s’accentue, leurs positions courtes seront réduites et leurs achats ultérieurs pousseront le marché encore plus haut. Cependant, l’intérêt ouvert est resté relativement stable au cours de la tendance haussière du marché, ce qui suggère que l’offre de perdants a cessé de croître, car les seuls candidats potentiels à un contrat sont les anciens acheteurs cherchant à tirer profit de leurs positions. Dans ce cas, la tendance haussière pourrait toucher à sa fin.
Dans une tendance baissière, les vendeurs vendent de manière agressive tandis que les seuls participants qui achètent sont ceux qui choisissent le bas. Mais même les investisseurs axés sur la valeur quittent leurs positions lorsque les prix baissent trop, ce qui fait baisser encore plus les prix. Si l’intérêt ouvert augmente dans un marché en baisse, la tendance à la baisse se poursuivra probablement. Si l’intérêt ouvert reste stable dans une tendance baissière, il restera très peu de bottom-pickers et les seuls candidats restants aux contrats sont les baissiers qui étaient vendeurs auparavant et qui veulent maintenant prendre leurs bénéfices et quitter le marché. Les baissiers qui sortent avec des bénéfices provoquent un intérêt ouvert stable pour une tendance baissière, ce qui signifie que les meilleurs bénéfices de la tendance baissière peuvent déjà être disponibles.
L’intérêt ouvert a diminué
Enfin, la baisse des intérêts ouverts montre que les perdants quittent leurs positions tandis que les gagnants prennent des bénéfices. Cela montre aussi qu’il n’y a plus de perdants pour remplacer ceux qui ont abandonné. La baisse de l’intérêt ouvert est un signal clair que les gagnants s’assurent des bénéfices et courent vers la frontière tandis que les perdants perdent espoir. La perte de contrats (et la baisse des intérêts ouverts) suggèrent que la tendance pourrait toucher à sa fin.
Questions fréquemment posées
Comment la psychologie du marché se révèle-t-elle dans les indicateurs techniques ?
L’analyse technique examine les graphiques de prix pour trouver des modèles qui indiquent des tendances et des inversions. Les techniciens pensent que ces modèles sont le résultat de la psychologie du marché. Le graphique des prix peut alors être vu comme une représentation d’émotions telles que la peur, l’avidité, l’optimisme et le pessimisme ainsi que de comportements humains, comme l’instinct grégaire. Les graphiques de prix illustrent comment les acteurs du marché réagissent aux attentes futures.
Comment le volume peut-il aider à comprendre le sentiment du marché ?
Le volume permet de confirmer la légitimité d’une tendance et d’identifier les niveaux de support et de résistance. Par exemple, si le prix chute jusqu’à un niveau de résistance et que le volume augmente sans trop de mouvements de prix, cela pourrait indiquer une consolidation, communément comprise comme une indécision du marché.
L’intérêt ouvert est-il important pour révéler le sentiment du marché ?
Correct. Bien que le prix et le volume soient pris en compte le plus souvent, les changements dans les intérêts ouverts peuvent montrer où les traders mènent leurs transactions d’ouverture et de clôture. À mesure que davantage de positions ouvertes sont établies, cela pourrait indiquer des niveaux plus élevés d’optimisme ou de pessimisme en fonction d’autres indicateurs techniques accompagnant les changements d’intérêt ouvert.
Conclusion
Parfois, lire les tendances et le sentiment du marché à l’aide de mesures spécifiques semble aussi efficace que lire des feuilles de thé. Cependant, si vous choisissez soigneusement vos indicateurs, comprenez leurs limites et les appliquez de manière globale, vous serez bien mieux placé pour évaluer l’humeur du marché et ajuster vos positions en conséquence.
