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Les bénéfices statutaires sont des états financiers avec des estimations hypothétiques qui donnent une « image » des bénéfices d’une entreprise si certains éléments non récurrents sont exclus. Ils peuvent permettre aux entreprises d’augmenter leurs bénéfices, et les investisseurs doivent se méfier de ces données. La Securities and Exchange Commission (SEC) enquête sur les sociétés soupçonnées d’avoir tenté de tromper les investisseurs ou de déformer leurs résultats d’exploitation.
Leçon principale
- Les bénéfices pro forma prédisent les bénéfices d’une entreprise sur la base d’estimations supposées.
- Ces déclarations ne sont pas conformes aux principes comptables généralement reconnus (PCGR).
- Les investisseurs doivent évaluer les bénéfices statutaires parallèlement à la performance financière réelle de l’entreprise.
Qu’est-ce que le revenu pro forma ?
Les bénéfices statutaires sont des estimations sur les états financiers d’une entreprise qui prévoient les bénéfices d’une entreprise, à l’exclusion des gains ou des pertes occasionnels. Les bénéfices pro forma ne sont pas calculés selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR) et peuvent éliminer des coûts ponctuels, tels que les coûts de restructuration post-fusion.
L’information financière réglementaire peut exclure tout ce qui, selon l’entreprise, obscurcit l’exactitude de ses perspectives futures. Le bénéfice net GAAP est le bénéfice « officiel » déterminé par les comptables, mais le revenu statutaire peut également être informatif. Par exemple, le résultat net ne reflète pas la situation financière d’une entreprise si celle-ci comporte des charges ponctuelles qui ne sont pas liées aux bénéfices futurs. Une entreprise semble rentable même lorsqu’elle perd de l’argent en omettant des éléments qui réduisent les bénéfices.
Rapport d’entreprise
Les entreprises peuvent publier des rapports sur les résultats qui excluent la rémunération à base d’actions et les dépenses liées aux acquisitions. Lors de la déclaration des résultats réglementaires, les entreprises peuvent supprimer les stocks invendus du bilan. Cependant, pro forma ne signifie pas que les chiffres sont automatiquement manipulés. Pour certaines entreprises, les résultats pro forma offrent une vision plus précise de leur performance financière en raison de la nature de leur activité.
Les entreprises de certains secteurs utilisent davantage les rapports réglementaires que d’autres. Par exemple, les entreprises de télécommunications réalisent rarement un bénéfice net sur leurs opérations car elles amortissent les dépenses d’amortissement. Lorsqu’une entreprise subit une restructuration ou réalise une fusion, des frais uniques peuvent s’appliquer. Ces types de coûts ne font pas partie de la structure de coûts continue d’une entreprise et peuvent donc avoir un impact injuste sur les bénéfices à court terme.
Les rapports pro forma sont utiles aux chefs d’entreprise et aux banquiers d’investissement pour évaluer les performances et aider à la valorisation des cibles de rachat.
Comment les investisseurs évaluent les bénéfices
Les bénéfices pro forma donnent aux investisseurs une idée de la performance d’une entreprise. Cependant, il ne s’agit pas d’états financiers réglementés par la réglementation GAAP. Étant donné que les traders et les courtiers se concentrent étroitement sur la question de savoir si une entreprise dépasse ou répond aux attentes des analystes, les gros titres qui suivent les annonces de résultats sont importants.
Si une entreprise ne répond pas aux attentes non réglementaires mais prétend avoir dépassé les attentes réglementaires, le cours de ses actions peut réagir positivement à court terme. Pour évaluer la légitimité des revenus statutaires, les investisseurs doivent déterminer quelles dépenses sont exclues. Les actifs incorporels tels que l’amortissement et le goodwill peuvent parfois être acceptables, mais si l’entreprise répète cela tous les trimestres, la raison de le faire peut être remise en question.
Quelle est la différence entre les bénéfices GAAP et Pro-Forma ?
Les sociétés américaines publient des états financiers conformes aux principes comptables généralement reconnus (PCGR), un ensemble de règles standard qui rendent les rapports cohérents et comparables entre les sociétés cotées en bourse. Le bénéfice pro forma peut exclure certains éléments non récurrents et n’est pas soumis aux normes GAAP. Les bénéfices statutaires peuvent également inclure des prévisions, tandis que les règles GAAP se concentrent sur les performances historiques sur un trimestre ou un exercice.
Pourquoi les entreprises utilisent-elles les résultats Pro-Forma ?
Les bénéfices statutaires peuvent être utilisés pour la planification stratégique, la prévision des bénéfices et pour guider la prise de décision dans les situations d’investissement.
Quelle est la différence entre l’EPS et l’EPS Pro-Forma ?
Alors que le BPA est calculé en divisant le bénéfice net par les actions en circulation d’une entreprise, le BPA projeté fait référence au BPA attendu lors des fusions et acquisitions futures. Le BPA pro forma est calculé en additionnant le résultat net de la société cible et de la société acquéreuse plus des ajustements supplémentaires et en divisant par le nombre d’actions nouvellement émises et le nombre d’actions en circulation de l’acquéreur.
Conclusion
Les bénéfices statutaires sont informatifs, mais les investisseurs doivent comprendre pourquoi une entreprise traite ses bénéfices de cette manière. Les mesures réglementaires ne font pas l’objet du même niveau de contrôle que les bénéfices GAAP et ne sont pas soumises au même niveau de réglementation.
