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Leçon principale
- Les prix du pétrole reflètent la santé économique mondiale et affectent différentes industries et pays.
- Les méthodes de prévision comprennent le calcul, la modélisation structurelle et l’analyse informatique.
- Les marchés à terme sont importants pour prédire les tendances et comprendre la dynamique de l’offre et de la demande.
- Les modèles offre-demande influencent la production de l’OPEP, le PIB réel et les tendances de la consommation.
- Les approches non linéaires, telles que les réseaux de neurones artificiels, détectent des tendances dans les mouvements de prix.
Les prix du pétrole brut sont un indicateur de l’économie mondiale.
Les entreprises, les gouvernements et les investisseurs tentent de prédire l’évolution des prix du pétrole. Leurs méthodes de prévision comprennent des modèles économétriques, des modèles structurels et l’utilisation des marchés à terme.
Ces méthodes de prévision sont complexes et font appel à des techniques allant des calculs à l’analyse informatique.
Principaux facteurs affectant les prix du pétrole
L’approvisionnement en pétrole brut est déterminé par la capacité des compagnies pétrolières à exploiter les réserves et à les distribuer à l’échelle mondiale. L’offre dépend des changements technologiques, de facteurs environnementaux et de l’accumulation et de la reconstitution du capital des compagnies pétrolières. Après 2008, la fracturation hydraulique et la technologie de forage horizontal ont contribué à inonder le marché mondial de pétrole.
La demande de pétrole brut provient des particuliers, des entreprises et des gouvernements et augmente lorsque l’économie est bonne, mais diminue en période de ralentissement économique. Les prix du pétrole sont influencés par des forces non marchandes, notamment celles de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP). Les pays membres de l’OPEP prennent des décisions communes sur la quantité de pétrole à mettre sur le marché mondial.
Le pétrole est également strictement réglementé dans la plupart des pays. Les États-Unis, comme de nombreux pays d’Europe, imposent des restrictions strictes quant aux endroits où le pétrole peut être foré. En conséquence, l’Environmental Protection Agency (EPA) et des sociétés comme Exxon Mobil et British Petroleum influencent les problèmes d’approvisionnement.
Comment le marché à terme du pétrole prédit-il les prix ?
Les entreprises embauchent des économètres et d’autres experts du marché pour prédire le marché pétrolier. Ces professionnels utilisent des modèles mathématiques, se concentrant sur la finance en utilisant les prix au comptant et à terme ou en considérant l’offre et la demande. Selon la Chartered Association of Alternative Investment Analysts, la modélisation économétrique de séries chronologiques est la méthode la plus populaire pour prévoir les prix du pétrole brut.
Les contrats à terme sur le pétrole brut sont négociés sur le New York Mercantile Exchange (NYMEX) et le Tokyo Commodity Exchange (TOCOM). La relation entre la volatilité des prix à terme et la volatilité des prix au comptant peut dicter la manière de prédire les prix du pétrole, selon deux articles universitaires publiés en 1991 (Bopp et Lady ; Serletis). Les auteurs soutiennent que les futurs prix du pétrole ne sont pas impartiaux ni totalement efficaces, mais qu’ils constituent les meilleurs indicateurs. En 1998, une étude supplémentaire (Zeng et Swanson) a examiné le pétrole brut sur le NYMEX, le New York Mercantile Exchange, le Chicago Board of Trade et le Chicago Mercantile Exchange de 1990 à 1995 et a confirmé des résultats similaires.
Cependant, West Texas Intermediate (WTI) a examiné les prix à terme du pétrole brut au NYMEX de 1989 à 2003, a constaté que les prix à terme et à terme n’étaient ni suffisamment efficaces ni impartiaux pour prédire avec précision les futurs prix au comptant, et a constaté que les variations des cours des actions ne peuvent pas être utilisées pour prédire les évolutions futures.
Utiliser le modèle de l’offre et de la demande pour prévoir les prix du pétrole
Les modèles d’offre et de demande se concentrent sur des variables macroéconomiques, telles que la production de l’OPEP, l’élasticité-revenu de la demande de pétrole et le produit intérieur brut réel (PIB réel). En raison des nombreuses variables, la plupart des sociétés ou services d’analyse utilisent des calculs exclusifs et modifient fréquemment leurs formules.
L’objectif est de trouver les variables les plus statistiquement significatives, puis de trouver la volatilité dans le graphique de ces variables et de créer une estimation approximative de la fourchette future des prix du pétrole.
Explorer les méthodes non linéaires dans la prévision des prix du pétrole
Certains statisticiens utilisent des méthodes non linéaires et affirment que les futurs prix du pétrole sont trop aléatoires et chaotiques pour les calculs traditionnels. Au lieu de cela, les calculs sont basés sur la reconnaissance de formes plutôt que sur une modélisation linéaire ou une régression économétrique.
Un outil de reconnaissance de formes populaire est un réseau de neurones artificiels (ANN). Le modèle ANN, basé sur la biologie du cerveau humain, permet aux simulations d’apprendre et de généraliser des expériences basées sur de nouvelles données. Les ANN sont utilisés pour l’analyse dans les domaines des affaires, de la science et de l’investissement.
Comment les traders fondamentaux prédisent-ils les prix du pétrole ?
Les investisseurs et analystes fondamentaux se détournent des modèles statistiques complexes. Au lieu de cela, les analystes fondamentaux s’appuient sur des facteurs économiques globaux, tels que les niveaux de stocks, les tendances de la production, les catastrophes naturelles et les actions des spéculateurs.
Quelles sont les prévisions de la Banque mondiale sur les matières premières ?
Il est courant que les entreprises recrutent des analystes de marché sur la base de sources telles que les prévisions sur les matières premières de la Banque mondiale, plutôt que de créer leurs propres modèles. La Banque mondiale rend compte mensuellement et trimestriellement des perspectives actuelles et futures pour des matières premières telles que le pétrole.
Comment les marchés à terme du pétrole signalent-ils les problèmes d’offre et de demande ?
La hausse des prix sur le marché au comptant indique la nécessité d’une offre accrue, tandis que la baisse des prix signifie qu’il y a une offre trop importante pour la demande actuelle. Les marchés à terme fournissent également des données sur l’équilibre entre l’offre et la demande physique et les attentes du marché.
Conclusion
Les prix à terme, la modélisation de l’offre et de la demande et les méthodes non linéaires sont quelques-uns des moyens utilisés par les entreprises, les gouvernements et les investisseurs pour prévoir les prix du pétrole.
Les traders fondamentaux s’appuient sur des facteurs de trading globaux, plutôt que sur des modèles statistiques complexes, pour plus de clarté et d’exhaustivité.
La Banque mondiale est une source d’opinions sur les marchés des matières premières, y compris le pétrole. Il rend également compte mensuellement et trimestriellement de tous les changements survenus sur les marchés du pétrole et des autres matières premières.
