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Les dividendes peuvent affecter le cours de leurs actions sous-jacentes de diverses manières. L’historique des dividendes d’une action donnée joue un rôle général dans sa popularité, mais la déclaration et le paiement des dividendes peuvent également avoir un impact spécifique et prévisible sur le prix du marché. Le cours de l’action d’une action diminue généralement du montant du dividende après la date ex-dividende.
Leçon principale
- Les entreprises versent des dividendes pour distribuer leurs bénéfices aux actionnaires, ce qui signale également aux investisseurs la santé de l’entreprise et la croissance des bénéfices.
- Les cours des actions représentent les flux de trésorerie futurs, de sorte que les flux de dividendes futurs seront inclus dans le cours des actions.
- Le modèle de dividende actualisé peut aider à analyser la valeur d’une action.
- Les prix des actions diminuent généralement du montant des dividendes payés après que l’action est ex-dividende, ce qui reflète le fait que les nouveaux actionnaires n’ont pas droit à ce paiement.
- Les dividendes payés en actions plutôt qu’en espèces peuvent réduire les bénéfices, ce qui pourrait également affecter le cours de l’action à court terme.
Comment fonctionnent les dividendes
Les dividendes constituent une source populaire de revenus de placement. C’est une manière pour la société émettrice de redistribuer les bénéfices aux actionnaires, afin de les remercier de leur soutien et d’encourager des investissements supplémentaires.
Les dividendes servent également d’annonce du succès d’une entreprise. Ils sont émis à partir des bénéfices non distribués de l’entreprise, de sorte que seules les entreprises réalisant des bénéfices importants versent des dividendes de manière cohérente.
Les dividendes sont généralement payés en espèces mais peuvent également être émis sous forme d’actions supplémentaires. Le montant que chaque investisseur reçoit dépend de sa participation actuelle dans les deux cas.
Un investisseur possédant 100 actions recevrait 50 $ et la société paierait un total de 500 000 $ si une société avait un million d’actions en circulation et déclarait un dividende de 50 cents. Le même investisseur reçoit 10 actions supplémentaires et la société émettrait un total de 100 000 nouvelles actions si elle émettait à la place un dividende en actions de 10 %.
Effets de la psychologie des dividendes
Les dividendes ne sont pas garantis sur les actions ordinaires, mais de nombreuses entreprises sont fières de récompenser généreusement les actionnaires avec des dividendes stables et parfois augmentés chaque année. Les entreprises qui procèdent ainsi sont considérées comme des entreprises financièrement solides et stables qui réalisent de bons investissements, en particulier parmi les investisseurs acheteur-conservateur qui sont les plus susceptibles de bénéficier des versements de dividendes.
Les entreprises deviennent plus attrayantes pour les investisseurs lorsqu’elles démontrent un historique de dividendes constant. Les prix des actions augmentent naturellement à mesure que de plus en plus d’investisseurs achètent pour profiter de cet avantage de posséder des actions. Cela renforce la conviction que le titre est solide. L’opinion publique a tendance à se détériorer si une entreprise annonce un dividende supérieur à la normale.
Informations rapides
Cela peut être interprété comme le signe qu’elle traverse une période difficile lorsqu’une entreprise qui verse traditionnellement des dividendes émet des dividendes inférieurs à la normale, voire pas de dividendes du tout.
La vérité est peut-être que les bénéfices de l’entreprise sont utilisés à d’autres fins, comme l’expansion du capital, mais la perception de la situation par le marché est toujours plus forte que la vérité. De nombreuses entreprises s’efforcent de verser des dividendes réguliers pour éviter d’effrayer les investisseurs, qui peuvent considérer le fait de sauter les dividendes comme un sombre présage.
Effet de la déclaration de dividende sur le cours de l’action
La société émettrice doit au préalable déclarer le montant et la date de mise en paiement du dividende avant de procéder à la distribution du dividende. Le dernier jour où les actions peuvent être achetées pour recevoir des dividendes est la veille de la date de détachement du dividende. Cette date est fixée en fonction de la réglementation boursière et tombe généralement un jour ouvrable avant la date d’enregistrement, qui est la date à laquelle la société examine la liste des actionnaires dans ses livres.
La déclaration des dividendes incitera naturellement les investisseurs à acheter des actions. Les investisseurs savent qu’ils recevront un dividende s’ils achètent l’action avant la date ex-dividende, ils sont donc prêts à payer une prime. Cela entraîne une augmentation du cours de l’action dans les jours précédant la date ex-dividende. L’augmentation équivaut généralement au montant du dividende, mais la variation réelle du prix est basée sur l’activité du marché et n’est déterminée par aucun régulateur.
L’augmentation de prix que cela crée peut être supérieure au dividende réel si le marché est particulièrement optimiste sur l’action avant la date ex-dividende. Cela pourrait entraîner une augmentation nette malgré la diminution automatique. La diminution peut même ne pas être remarquée en raison des échanges normaux si le dividende est faible.
De nombreuses personnes investissent dans certaines actions à certains moments, simplement pour percevoir des dividendes. Certains investisseurs achètent des actions juste avant la date ex-dividende, puis les revendent immédiatement après la date d’enregistrement, une tactique qui peut générer un bénéfice décent si elle est effectuée correctement.
Dividendes en actions
Les dividendes en actions n’apportent pas de réelle augmentation de valeur aux investisseurs au moment de leur émission, mais ils affectent le cours des actions de la même manière que le prix des dividendes en espèces. Le cours des actions augmente souvent après la déclaration d’un dividende en actions, mais cela réduit la valeur comptable par action ordinaire et le cours de l’action baisse en conséquence. Les dividendes en actions augmentent le nombre d’actions en circulation tandis que la valeur de l’entreprise reste stable.
Les dividendes en actions plus petits peuvent facilement passer inaperçus, tout comme les dividendes en espèces. Un dividende en actions de 2 % versé sur les actions négociées à 200 $ n’a fait que réduire le prix à 196,10 $, une baisse qui aurait facilement pu être le résultat d’une négociation normale. Cependant, le dividende en actions de 35 % ferait chuter le cours de l’action à 148,15 $ par action, ce qui est assez difficile à manquer.
Rendement du dividende/paiement du dividende
Le rendement des dividendes et le ratio de distribution de dividendes (DPR) sont deux ratios de valorisation utilisés par les investisseurs et les analystes pour évaluer les entreprises en tant qu’investissements pour les revenus de dividendes. Le rendement en dividendes indique le rendement annuel par action détenue qu’un investisseur reçoit des versements de dividendes en espèces ou le retour sur investissement en dividendes par dollar investi. Il est exprimé en pourcentage et calculé comme suit :
Fórmula\(\begin{aligned}&\text{Dividend yield}=\frac{\text{annual dividends per share}}{\text{price per share}}\end{aligned}\)RENDA360.NET
Le rendement des dividendes constitue une bonne mesure de référence que les investisseurs peuvent utiliser pour comparer les revenus de dividendes de leurs actions actuelles avec les revenus de dividendes potentiels disponibles en investissant dans d’autres actions ou fonds communs de placement.
Il est important de noter que la hausse des cours des actions réduit le rendement des dividendes, même si le retour sur investissement global de la détention des actions s’est considérablement amélioré. Une baisse du cours de l’action indique un rendement du dividende plus élevé, mais elle peut indiquer que l’entreprise est en difficulté et entraîner un retour sur investissement total plus faible.
Le ratio de distribution de dividendes est considéré comme plus utile pour évaluer la situation financière d’une entreprise et ses perspectives de maintien ou d’amélioration des futurs versements de dividendes. Il indique le pourcentage du bénéfice net qu’une entreprise verse sous forme de dividendes. Il est calculé ainsi :
Fórmula\(\begin{aligned}&\text{DPR}=\frac{\text{Total dividends}}{\text{Net income}}\\&\textbf{where:}\\&\text{DPR}=\text{Dividend payout ratio}\end{aligned}\)RENDA360.NET
Cela peut indiquer qu’il est moins probable qu’une entreprise puisse maintenir de tels versements de dividendes à l’avenir si le ratio de distribution de dividendes est trop élevé, car l’entreprise utilise un pourcentage plus faible de ses bénéfices pour réinvestir dans sa croissance.
Par conséquent, un ratio de distribution de dividendes stable est souvent préférable à un ratio de distribution de dividendes inhabituellement élevé. Un bon moyen de déterminer si le ratio de distribution d’une entreprise est raisonnable est de le comparer aux ratios d’entreprises similaires du même secteur.
Dividendes par action
Les dividendes par action (DPS) mesurent le total des bénéfices qu’une entreprise verse aux actionnaires par action au cours d’une année. Le DPS est une mesure importante de la rentabilité d’une entreprise. Il peut être calculé en soustrayant le dividende spécial du total de tous les dividendes d’une année et en divisant ce nombre par le nombre d’actions en circulation.
Quelques exemples
Supposons que HIJ Company ait 5 millions d’actions en circulation et ait versé des dividendes de 2,5 millions de dollars l’année dernière. Aucun dividende spécial n’a été versé. Le DPS pour la société HIJ est de 50 cents (2 500 000 USD 5 000 000) par action. Une entreprise peut réduire, augmenter ou supprimer tous les versements de dividendes à tout moment.
Une entreprise peut réduire ou supprimer ses dividendes lorsque l’économie est en récession. Disons qu’une entreprise qui verse des dividendes ne gagne pas assez d’argent. Elle peut chercher à réduire ou à éliminer les dividendes en raison de la baisse des ventes et des revenus. HIJ pourrait envisager de réduire son dividende pour réduire ses coûts l’année prochaine si les bénéfices chutent en raison du ralentissement économique.
Un autre exemple est celui d’une entreprise qui verse trop de dividendes. Une entreprise peut évaluer si elle verse trop de bénéfices aux actionnaires en utilisant le ratio de distribution. Supposons que la société HIJ ait un DPS de 50 cents par action et que son bénéfice par action (BPA) soit de 45 cents par action. Le taux de distribution est de 1,11 % = (50/45).
Ce chiffre montre que HIJ paie plus aux actionnaires qu’elle ne gagne. L’entreprise cherchera à réduire ou à éliminer les dividendes parce qu’elle ne devrait pas le faire.
Modèle de remise des dividendes
Le modèle d’actualisation des dividendes (DDM), également connu sous le nom de modèle de croissance de Gordon (GGM), suppose qu’une action vaut la somme des valeurs actuelles de tous les futurs paiements de dividendes.
Il s’agit d’une méthode d’évaluation populaire utilisée par les investisseurs fondamentaux et axés sur la valeur. Une entreprise investit ses actifs pour réaliser des bénéfices futurs, réinvestit les bénéfices futurs nécessaires au maintien et à la croissance de l’entreprise et transmet le solde de ces bénéfices aux actionnaires sous forme de dividendes.
La valeur d’une action est calculée comme le rapport au prochain dividende annuel au numérateur et au taux d’actualisation moins le taux de croissance du dividende au dénominateur. L’entreprise doit verser un dividende pour utiliser ce modèle, et ce dividende doit croître à un rythme constant sur le long terme. Le taux d’actualisation doit également être supérieur au taux de croissance des dividendes pour que le modèle en vaille la peine.
DDM souhaite uniquement fournir une analyse de la valeur d’une action basée uniquement sur les revenus futurs attendus des dividendes. Les actions ne valent que les revenus qu’elles génèrent lors des futurs paiements de dividendes dans le cadre du DDM.
Ce modèle est l’une des mesures les plus conservatrices pour la valorisation des actions. Il s’agit d’une théorie financière qui nécessite un grand nombre d’hypothèses concernant les versements de dividendes, les modèles de croissance et les taux d’intérêt futurs d’une entreprise. Les partisans estiment que les futurs dividendes en espèces attendus constituent la seule évaluation fiable de la valeur intrinsèque d’une entreprise.
DDM nécessite trois éléments de données pour l’analyse :
- Le dividende actuel ou le plus récent payé par la société
- Taux de croissance des versements de dividendes au cours de l’historique des dividendes de l’entreprise
- Le taux de rendement requis qu’un investisseur souhaite réaliser ou considère comme un niveau minimum acceptable
Les paiements de dividendes actuels peuvent être trouvés dans les états financiers de la société sur le tableau des flux de trésorerie. Le taux de croissance des versements de dividendes nécessite des informations historiques sur l’entreprise qui peuvent être facilement trouvées sur n’importe quel site Web d’informations boursières. Le taux de rendement requis est déterminé par l’investisseur individuel ou l’analyste en fonction de la stratégie d’investissement choisie.
Le modèle d’actualisation des dividendes constitue une approche solide pour prédire les revenus de dividendes futurs, mais il n’est pas considéré comme un outil d’évaluation des actions car il n’inclut aucune provision pour gains en capital résultant de l’appréciation du cours des actions.
Quels sont les différents types de dividendes ?
Les différents types de dividendes sont les dividendes en espèces (en espèces versées aux investisseurs par action), les dividendes en actions (qui fournissent des actions supplémentaires aux investisseurs) et les dividendes en actions (lorsque la société n’a pas de liquidités et émet des billets à ordre payables ultérieurement aux actionnaires).
Les dividendes sont-ils imposés ?
Oui, les dividendes sont imposés comme un revenu. Ils sont imposés aux taux ordinaires de l’impôt sur le revenu ou aux taux d’imposition des plus-values selon le type de dividende. La seconde s’applique s’il s’agit de dividendes admissibles qui répondent à certaines conditions.
Comment fonctionnent les dividendes ?
Les dividendes sont des paiements aux actionnaires sous forme d’espèces ou d’actions supplémentaires pour chaque action qu’ils détiennent. Un actionnaire doit acheter des actions avant une certaine date pour avoir droit au prochain dividende. Les dividendes sont généralement versés trimestriellement aux actionnaires.
Conclusion
Les dividendes peuvent constituer un élément attrayant des actions pour les investisseurs, surtout s’ils suivent une stratégie d’investissement en dividendes. Déterminez l’impact des dividendes sur son prix et s’il correspond à vos objectifs d’investissement avant de choisir une action.
Correction – 30 novembre 2023: Cet article a été corrigé pour indiquer la date limite à laquelle les actions peuvent être achetées pour recevoir des dividendes.
