Comment les actions entièrement diluées affectent-elles les bénéfices ?

Les actions en circulation et les actions entièrement diluées mesurent le nombre d’actions émises par une société selon différentes méthodes. Les actions en circulation sont les actions de la société qui ont été autorisées et émises. Les actions en circulation représentent la propriété des investisseurs ou des institutionnels de l’entreprise. Les actions entièrement diluées comprennent l’ensemble de ces actions ainsi que les actions supplémentaires si tous les titres convertibles d’une société sont exercés.

Comprendre que le stock est entièrement dilué

Les actions entièrement diluées correspondent au nombre total d’actions qui seraient en circulation si toutes les sources possibles de conversion, telles que les obligations convertibles et les options d’achat d’actions, étaient exercées. Ce nombre d’actions est important pour le calcul du bénéfice par action (BPA) d’une entreprise, car l’utilisation d’actions entièrement diluées augmente le nombre d’actions utilisées dans le calcul, réduisant ainsi le nombre de dollars gagnés par action ordinaire.

Qu’est-ce que le bénéfice par action (BPA) ?

Le BPA est un calcul du montant des bénéfices qu’une société ouverte génère par action ordinaire. Les analystes considèrent ce ratio comme un indicateur important de la valeur d’une entreprise et une mesure importante pour les actionnaires.

Comment est calculé le bénéfice par action ?

Le BPA est défini comme (revenu net – dividendes privilégiés) / (actions ordinaires en circulation à la fin de la période). Les actions ordinaires en circulation à la fin de la période sont également appelées actions ordinaires moyennes pondérées. Tout revenu versé aux actionnaires privilégiés sous forme de dividendes en espèces est soustrait du bénéfice net car le taux s’applique uniquement aux actionnaires ordinaires.

Par exemple, supposons qu’ABC Corporation génère un bénéfice net de 10 millions de dollars et verse à tous les actionnaires privilégiés un total de 2 millions de dollars en dividendes, le bénéfice net disponible pour tous les actionnaires ordinaires est donc de 8 millions de dollars. Si le nombre total moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation de la société est de 1 million, le BPA est de 8 $/action. Un BPA de 8 $ est considéré comme un « BPA de base » car le montant total n’est pas ajusté en fonction de la dilution.

Prise en compte des actions entièrement diluées

Plusieurs types de titres peuvent être convertis en actions ordinaires, notamment les obligations convertibles, les actions privilégiées convertibles, les options d’achat d’actions, les droits et les bons de souscription. La dilution totale suppose que tous les titres convertibles en actions ordinaires sont convertis, ce qui réduit le bénéfice disponible par action ordinaire.

Exemple d’action entièrement diluée appliquée au bénéfice par action

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Supposons qu’ABC émette 100 000 actions d’options d’achat d’actions aux dirigeants de l’entreprise pour les récompenser lorsqu’ils atteignent leurs objectifs de profit. La société a également une obligation convertible en circulation qui permet aux détenteurs d’obligations de convertir un total de 200 000 actions ordinaires, et ABC a des actions privilégiées convertibles en circulation et ces actions peuvent être converties en 200 000 actions ordinaires.

La dilution totale suppose que ces 500 000 actions ordinaires supplémentaires soient émises, ce qui portera le nombre d’actions en circulation à 1,5 million. En utilisant un bénéfice de 8 millions de dollars dans l’exemple, le BPA entièrement dilué est de 8 millions de dollars/1,5 million d’actions) ou 5,33 dollars par action, ce qui est inférieur au BPA de base de 8 dollars par action.