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La lutte constante sur le marché boursier pendant la journée entre les hausses et les baisses est ce qui a poussé le marché à se redresser et à provoquer sa baisse. Quel que soit le style d’analyse ou le système utilisé par les traders, l’objectif principal de leurs efforts de trading est de comprendre le degré de contrôle qu’exercent les haussiers ou les baissiers à un moment donné et de prédire qui détiendra le pouvoir dans un avenir proche ou lointain.
Malheureusement, le désir naturel des traders de suivre la foule les empêche souvent d’y voir clair. Nous examinerons ici comment la psychologie du marché et la finance comportementale stimulent les marchés haussiers et baissiers. publique.
Leçon principale
- Bien que les investisseurs individuels aiment souvent se considérer comme prenant des décisions indépendantes et objectives, ils sont souvent cachés dans le sentiment plus large du marché.
- Le comportement des foules sur les marchés est connu depuis des siècles, avec diverses bulles d’actifs, comme la célèbre bulle néerlandaise Tulipmania, attribuées au pouvoir des masses.
- Un comportement grégaire peut déclencher des rallyes et des ventes massifs et infondés sur le marché, souvent dépourvus de soutien fondamental pour justifier l’action des prix.
La folie de la foule
Une façon de voir le marché est de le considérer comme une foule désorganisée d’individus dont le seul objectif commun est de déterminer l’état futur de l’économie – ou l’équilibre des pouvoirs entre optimistes (haussiers) et pessimistes (ours) – et ainsi générer des bénéfices à partir de la bonne décision commerciale prise aujourd’hui qui générera des bénéfices à l’avenir.
Cependant, il est important de réaliser que les foules sont composées de nombreux individus différents, chacun ayant des tendances compétitives et des émotions contradictoires. Optimisme et pessimisme, espoir et peur : toutes ces émotions peuvent exister chez un investisseur à différents moments ou chez plusieurs investisseurs ou groupes en même temps. Dans toute décision commerciale, l’objectif principal est de comprendre cette émotion, évaluant ainsi la psychologie de la foule du marché.
Le célèbre livre de Charles Mackay de 1852, “Les délires extrêmement courants et la folie des foules“, est peut-être le plus mentionné dans les discussions sur les phénomènes de marché, depuis l’engouement pour la Tulipmania aux Pays-Bas au XVIIe siècle jusqu’à presque toutes les bulles depuis. L’histoire est familière : un marché haussier prolongé d’une matière première, d’une devise ou d’une action amène le public à croire que la tendance ne peut pas s’arrêter. Une telle pensée optimiste conduit le public à trop essayer de mettre la main sur l’objet de la manie, tandis que les prêteurs se rassemblent pour faire du feu.
Enfin, la peur surgit parmi les investisseurs lorsqu’ils commencent à penser que le marché n’est pas aussi fort qu’ils le pensaient initialement. Inévitablement, le marché s’effondrera sur lui-même à mesure que cette peur se transformera en ventes de panique, créant un cercle vicieux qui poussera le marché à des niveaux inférieurs à ceux d’avant le début de la folie et dont il faudra probablement des années pour se remettre.
Comprendre le comportement du troupeau
La clé de ces phénomènes courants réside dans la nature grégaire des foules : la manière dont un groupe d’individus normalement calmes et rationnels peut être submergé par de telles émotions lorsqu’il apparaît que leurs pairs se comportent d’une certaine manière commune. Ceux qui étudient le comportement humain ont constaté à plusieurs reprises que la peur de perdre l’opportunité de réaliser un profit est un facteur de motivation plus durable que la peur de perdre les économies d’une vie. À la base, la peur de l’abandon ou de l’échec lorsque vos amis, vos proches et vos voisins semblent tuer des gens alimente le pouvoir écrasant de la foule.
Par nature, les gens souhaitent également faire partie d’une communauté de personnes partageant des normes culturelles et socio-économiques similaires. Cependant, les gens valorisent toujours leur individualité et assument la responsabilité de leur propre bien-être. Les investisseurs peuvent parfois être attirés par la foule, que ce soit en achetant au plus fort d’une reprise du marché ou en sautant du train lorsque le marché se vend. La finance comportementale suggère que ce comportement est dû à la tendance naturelle de l’être humain à se laisser influencer par des influences sociales qui provoquent la peur d’être seul ou la peur de passer à côté.
Une autre force motrice derrière le comportement des foules est la tendance à rechercher le leadership sous la forme d’un équilibre dans l’opinion de la foule (parce que nous pensons que la majorité doit avoir raison) ou sous la forme de quelques individus clés qui semblent contrôler le comportement de la foule grâce à leur étrange capacité à prédire l’avenir. En période d’incertitude (et quoi de plus incertain que les innombrables choix auxquels nous sommes confrontés dans le monde commercial ?), nous nous tournons vers des dirigeants forts pour guider notre comportement et fournir des exemples à suivre. Le gourou du marché, apparemment omniscient, n’est qu’un exemple du type d’individu qui veut être le leader omniscient de la foule, mais dont la façade est la première à s’effondrer lorsque la marée de la folie tourne enfin.
Choisissez, choisissez, choisissez
Compte tenu du pouvoir écrasant de la foule et de la tendance à poursuivre les tendances sur le long terme sur la base de ce pouvoir, le commerçant individuel rationnel est confronté à une énigme : suit-il le pouvoir de la foule agressive ou attaque-t-il avec défi en partant du principe que ses décisions individuelles, bien analysées, triompheront de la folie environnante ? La solution à ce problème est en fait assez simple : suivez la foule lorsque leurs opinions correspondent à votre analyse, réduisez vos pertes et quittez le marché lorsque la foule se retourne contre vous ! Suivre la foule et sortir présentent chacun leurs propres défis.
Risque de suivre la foule
La clé du succès à long terme dans le trading est de développer un système personnel et indépendant qui démontre les qualités positives d’un travail acharné, d’une absence d’émotion, d’une analyse rationnelle et d’une exécution hautement disciplinée. Le choix dépendra des préférences particulières de chaque trader en matière de cartographie et d’analyse technique. Si les réalités du marché s’alignent sur les principes du système commercial, une carrière réussie et rentable naîtra (du moins pour le moment).
Ainsi, la situation idéale pour tout trader est le grand alignement qui se produit lorsque la foule du marché et le système analytique choisi conspirent pour générer des profits. C’est à ce moment-là que le public semble valider votre système analytique, et c’est très probablement la situation dans laquelle vous réaliserez le plus de bénéfices à court terme. Cependant, c’est aussi la situation qui risque le plus d’être dévastatrice à moyen et long terme, car le commerçant individuel peut être bercé par un faux sentiment de sécurité lorsque son analyse est confirmée. Le trader sera alors subtilement et irréversiblement amené à rejoindre la foule, à s’éloigner de son système personnel et à faire de plus en plus confiance aux décisions des autres.
Inévitablement, il y aura des moments où le comportement de la foule s’écartera de la direction suggérée par le système analytique du trader et c’est le moment précis où le trader devra freiner et quitter sa position. C’est aussi le moment le plus difficile pour sortir d’une position gagnante, car il est facile de deviner le signal que l’on reçoit et de s’y accrocher pour réaliser un peu plus de profit. Comme toujours, s’écarter de son système peut s’avérer payant pendant un certain temps, mais à long terme, c’est une approche analytique, disciplinée et personnelle qui vous aidera à surmonter la conformité aveugle avec votre entourage.
Allez contre la foule et sortez
Les meilleures décisions d’un trader seront prises lorsqu’il disposera d’un plan écrit indiquant exactement les conditions dans lesquelles les transactions seront entrées et sorties. Ces conditions peuvent très bien être contrôlées par la foule ou se produire quelle que soit la direction dans laquelle la foule se déplace. Et il y aura des moments où le système du commerçant donnera un signal complètement opposé à la direction du mouvement de la foule. C’est cette dernière situation dont les traders doivent se méfier extrêmement.
D’une certaine manière, la foule n’a jamais tort à court terme. Faire preuve de diligence raisonnable ou penser à contre-courant est une bien meilleure stratégie que de céder à une mentalité confuse, surtout lorsqu’une exubérance irrationnelle semble s’être emparée du marché. L’optimisme extrême coïncide souvent avec les sommets des marchés, et le pessimisme extrême est tout à fait évident aux creux des marchés. Le point évident est que ces extrêmes du marché ne peuvent être identifiés qu’après coup. En d’autres termes, la clarté ne vient qu’avec le recul.
Les investisseurs avertis savent que le moment de vendre est lorsque le prix est bien supérieur à la base suggérée, et que le moment d’acheter est lorsque le prix est bien inférieur à ce qui est raisonnablement justifié. Un optimisme extrême doit être considéré comme baissier et un pessimisme extrême doit être considéré comme haussier, ce qui est contraire à la façon de penser de la foule.
Lorsque la foule se déplace dans la direction opposée à celle soutenue par le système du trader, la meilleure décision du trader est de battre en retraite ! En d’autres termes, le trader doit prendre des bénéfices ou subir des pertes et attendre que le système donne à nouveau un signal positif. Il est préférable de renoncer à un certain montant de profit potentiel plutôt que de perdre le capital durement gagné.
Nous ne pouvons pas tout contrôler
Même si elle est indispensable, la diligence raisonnable ne peut pas vous sauver de tout. Des études ont montré que les investisseurs sont plus influencés par l’actualité (actualités du marché, événements politiques, bénéfices, etc.) et ignorent les principes économiques et d’investissement à long terme. De plus, si un mouvement démarre dans une direction, il tend à attirer de plus en plus d’investisseurs au fil du temps et de la dynamique.
L’impact de ces comportements semblables à ceux du lemming s’est aggravé ces dernières années en raison de l’abondance de nouvelles sensationnelles, financières, économiques et autres, qui attaquent la sensibilité des investisseurs conservateurs. La popularité généralisée des médias financiers affectera certainement la psychologie des investisseurs et donnera naissance à des lemmings.
Que signifient la psychologie des foules et le comportement grégaire pour les marchés ?
Lorsque les gens sont submergés par le pouvoir de l’avidité ou que la peur se propage sur le marché, des réactions excessives peuvent survenir et fausser les prix. Du côté des avides, les bulles d’actifs peuvent gonfler bien au-delà des fondamentaux. Compte tenu du niveau de peur, la liquidation pourrait se prolonger et faire chuter les prix en dessous de ce qu’ils devraient être.
Comment éviter d’être victime de la folie de la foule ?
Le meilleur moyen est de prendre des décisions d’investissement basées sur des critères corrects et objectifs et de ne pas laisser les émotions prendre le dessus. Une autre approche consiste à adopter une stratégie à contre-courant, dans laquelle vous achetez lorsque les autres paniquent – en sélectionnant les actifs lorsqu’ils sont « en vente » et en les vendant lorsque l’euphorie conduit à une bulle. En fin de compte, c’est dans la nature humaine de faire partie d’une foule et, par conséquent, il est difficile de résister à l’envie de s’écarter de son plan. Les investissements passifs et les robots-conseillers offrent de bons moyens de vous aider à rester à l’écart de vos investissements.
La psychologie des foules sur le marché est-elle une nouveauté ?
Ne le sont pas. La « folie des masses » sur les marchés est documentée depuis des siècles, comme en témoignent les nombreuses bulles spéculatives et les manies boursières observées tout au long de l’histoire.
Conclusion
N’oubliez pas que le sentiment de manquer une solide opportunité de réaliser un profit est la situation la plus dangereuse et la plus psychologiquement difficile à laquelle vous êtes susceptible de faire face dans votre carrière de trader. En effet, le sentiment de rater des opportunités est plus grave que de réaliser des pertes – une situation inévitable si vous vous écartez du chemin que vous avez choisi. C’est peut-être le paradoxe ultime du trading : nos instincts humains innés et notre désir de nous intégrer dans la foule sont également des situations qui conduisent de nombreux traders individuels à la ruine financière. Ne combattez jamais le pouvoir de la foule, mais soyez toujours conscient du lien entre vos décisions personnelles et le pouvoir de ceux qui vous entourent.
