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L’analyse fondamentale utilise le degré de levier financier (DFL) pour déterminer la sensibilité du bénéfice par action (BPA) d’une entreprise aux variations du bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT). Lorsqu’une entreprise a un DFL élevé, elle doit souvent payer des taux d’intérêt élevés, ce qui a un impact négatif sur le BPA.
Niveau de levier financier
DFL détermine la variation en pourcentage du BPA par unité d’une entreprise dans son EBIT. Le DFL d’une entreprise est calculé en divisant la variation en pourcentage du BPA par la variation en pourcentage de l’EBIT sur une période donnée. Il peut également être calculé en divisant l’EBIT d’une entreprise par son EBIT moins les intérêts débiteurs.
Bénéfice par action
Le BPA est utilisé pour déterminer la rentabilité d’une entreprise. Le BPA est calculé en soustrayant les dividendes versés aux actionnaires du bénéfice net d’une entreprise. La valeur obtenue est divisée par le nombre d’actions en circulation de la société.
Comment le degré de levier financier affecte-t-il le bénéfice par action ?
Un ratio DFL plus élevé signifie que le BPA de l’entreprise est plus volatil. Par exemple, supposons que la société ABC ait, au cours de sa première année, un EBIT de 50 millions de dollars, des frais d’intérêts de 15 millions de dollars et 50 millions d’actions en circulation. Le BPA gagné de la société ABC est de 70 cents, soit (50 millions de dollars – 15 millions de dollars) ÷ 50 millions d’actions.
Au cours de la deuxième année, la société ABC a un EBIT de 200 millions de dollars, des charges d’intérêts de 25 millions de dollars et des actions en circulation de 50 millions de dollars. Son BPA gagné est de 3,50 $, soit (200 millions de dollars – 25 millions de dollars) 50 millions d’actions.
Le résultat DFL de la société ABC est de 1,33, soit 400 % 300 %.
Ou, (($3,50 – 0,70 USD) `0,70 USD) `((200 millions USD – 50 millions USD) `50 millions USD).
Par conséquent, si l’EBIT d’une entreprise augmente ou diminue de 1 %, DFL indique que le BPA de l’entreprise augmente ou diminue de 1,33 %.
