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Le marché boursier affecte chaque activité de l’économie de différentes manières. Aux États-Unis, près de 4 000 actions sont cotées en bourse et peuvent être divisées en 11 classifications industrielles mondiales (GICS). Les mouvements quotidiens à grande échelle peuvent avoir d’innombrables effets.
De nombreux analystes se concentrent souvent sur l’indice S&P 500 comme baromètre de la performance globale du marché et comme l’un des moteurs les plus influents. Nous examinerons ici deux des influences les plus fondamentales sur les entreprises : 1) les dépenses de consommation et 2) l’activité commerciale.
Bourse et économie
Défini comme le marché sur lequel les actions des entreprises cotées en bourse sont achetées et vendues, le marché boursier mesure la valeur globale de toutes les sociétés cotées en bourse. Dans l’ensemble, cela peut être représenté par le Wilshire 5000, mais en général, la plupart des analystes et des investisseurs se concentrent sur le S&P 500. Les deux indices peuvent être des outils précieux pour évaluer la santé de l’économie globale, même si les actions peuvent parfois être trompeuses.
Habituellement, la bourse et la performance économique sont liées. Ainsi, lorsque le marché boursier se porte bien, cela est souvent dû à une économie en croissance. La croissance économique peut être mesurée de plusieurs manières, mais l’une des plus importantes est celle du produit intérieur brut (PIB).
À mesure que le PIB augmente, les entreprises individuelles produisent davantage et se développent souvent. L’expansion d’une entreprise augmente souvent sa valeur et génère des bénéfices boursiers.
Historiquement, les marchés ont fortement chuté avant la Grande Dépression des années 1930 ainsi que la Grande Récession de 2007-2009. Cependant, certains krachs boursiers, notamment le lundi noir de 1987, n’ont pas entraîné de récession économique.
Bourse et dépenses de consommation
En règle générale, les consommateurs dépensent plus sur les marchés haussiers parce qu’ils gagnent davantage grâce aux effets d’une économie forte et se sentent également plus riches lorsqu’ils voient la valeur de leur portefeuille d’investissement augmenter. Lors d’un marché baissier, l’économie ne se porte généralement pas bien et les dépenses diminuent. La baisse de la valeur des actions crée également la peur d’une perte de richesse et de pouvoir d’achat, comme la valeur des contrats d’investissement.
Un marché boursier haussier est souvent cohérent avec une économie en croissance et conduit à une plus grande confiance des investisseurs. La confiance des investisseurs dans le titre entraîne une augmentation des activités d’achat, ce qui peut également contribuer à faire monter les prix. Lorsque le prix des actions augmente, les personnes qui investissent en bourse deviennent riches. Cette richesse accrue entraîne souvent une augmentation des dépenses de consommation, car les consommateurs achètent davantage de biens et de services lorsqu’ils sont sûrs d’avoir les moyens financiers de le faire. À mesure que les consommateurs achètent davantage, les entreprises vendant ces biens et services choisiront de produire davantage et de vendre davantage, en récoltant les bénéfices sous la forme d’une augmentation de leurs revenus.
Les pertes sur le marché boursier érodent la richesse des portefeuilles personnels et de retraite. Un consommateur qui voit son portefeuille perdre de la valeur dépensera probablement moins. Cette réduction des dépenses affecte négativement les entreprises, en particulier celles qui vendent des biens et services non essentiels, tels que des voitures de luxe et des divertissements, dont les clients peuvent manquer lorsque l’argent est serré.
Activités boursières et commerciales
Les fluctuations boursières peuvent avoir un impact sur les entreprises de diverses manières. La hausse et la baisse de la valeur boursière affectent la capitalisation boursière de l’entreprise et donc sa valeur marchande. Plus le cours de l’action est élevé, plus la valeur marchande de l’entreprise est élevée et vice versa. La valeur marchande d’une entreprise peut être importante lorsqu’on envisage des fusions et/ou des acquisitions impliquant des actions dans le cadre d’une transaction.
La décision d’émettre des actions peut également être influencée par la performance boursière. Si une action se comporte bien, une entreprise peut être encline à émettre davantage d’actions parce qu’elle estime pouvoir lever plus de capitaux à une valeur plus élevée.
La performance boursière affecte également le coût du capital d’une entreprise. Les entreprises doivent faire la moyenne des coûts de la dette et des capitaux propres pour arriver au coût moyen pondéré du capital, qui est utilisé pour de nombreux scénarios analytiques. Plus la performance attendue du marché est élevée, plus le coût des capitaux propres sera élevé. À mesure que le coût des capitaux propres augmente, la valeur actuelle calculée diminue car les entreprises doivent utiliser un taux d’actualisation plus élevé.
Les entreprises peuvent également investir un capital important dans leurs actions, ce qui peut entraîner des problèmes si le prix des actions baisse. Par exemple, les entreprises peuvent détenir des actions comme équivalents de trésorerie ou utiliser les actions comme fonds de pension. Dans tous les cas, lorsque le prix des actions baisse, la valeur baisse également, ce qui peut entraîner des problèmes de capital.
Enfin, une augmentation positive de la valeur des actions peut également créer de nouveaux avantages pour une entreprise ou un secteur particulier. Cela peut contribuer à la croissance des revenus issus des ventes ou attirer des investisseurs.
