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Les stocks de marijuana sont détruits, créant des problèmes financiers pour les entreprises qui les émettent. L’indice nord-américain du cannabis, qui suit les principales actions de cannabis comme Canopy Growth Corp. (CGC), Aurora Cannabis Inc. (ACB), Cronos Group Inc. (CRON) et Tilray Inc. (TLRY), déjà disponible 57% de réduction au cours de la dernière année. Réunir des liquidités en émettant de nouvelles actions à des valorisations aussi faibles n’est pas attrayant, a-t-il déclaré, mais les fabricants de pots ont peu d’alternatives. Journal de Wall Street.
Leçon principale
- Les stocks de marijuana ont perdu plus de la moitié de leur valeur au cours de la dernière année.
- Le financement par actions perd de son attrait à des valorisations aussi faibles.
- Les banques hésitent à prêter car la marijuana est toujours illégale aux États-Unis
- La crise de trésorerie survient alors que les ventes de cannabis au Canada devraient ralentir.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
La plupart des sociétés cotées en bourse mobilisent des liquidités en combinant financement par actions et par emprunt, et le financement par emprunt est souvent l’option la moins chère. Mais les fabricants de pots sont confrontés à un problème d’emprunt spécifique à leur secteur. Les grandes banques ne veulent pas leur prêter parce que la marijuana est toujours illégale aux États-Unis. Faire face à d’éventuels problèmes juridiques est l’un des risques que les banques ne veulent pas prendre.
Un autre risque que les banques ne veulent pas prendre est celui de prêter à des entreprises dont la capacité à réaliser des bénéfices réguliers reste problématique. Dans une industrie aussi jeune que celle du cannabis, la plupart des entreprises entrent dans cette catégorie. Cependant, Green Thumb Industries est une société de cannabis qui a eu la chance de lever 105 millions de dollars grâce à une émission d’obligations en mai. La société a convaincu ses créanciers de sa voie vers la rentabilité, mais offrir un coupon de 12 % sur les obligations est également utile. Depuis, le coût de la dette a augmenté.
La capacité limitée à exploiter les marchés de la dette signifie que la plupart des producteurs de cannabis doivent émettre de nouvelles actions pour lever des liquidités. Mais c’est une option qui ne semble plus attrayante après l’effacement des valorisations boursières au cours de l’année écoulée. Après a culminé à plus de 17 milliards USD À la fin du mois d’avril de cette année, la capitalisation boursière de Canopy Growth avait chuté de 60 % pour atteindre un peu moins de 7 milliards de dollars.
Le montant des capitaux levés dans l’industrie du cannabis diminue parallèlement à la baisse de la valeur marchande. Les fonds collectés au cours de la semaine terminée le 25 octobre sont tombés à seulement 27 millions de dollars, contre 708 millions de dollars il y a un an. “Le récent ralentissement des stocks de cannabis s’est propagé aux marchés de la dette et du capital-investissement”, a déclaré au New York Times Tony Cappell, co-fondateur de la société de financement du cannabis Green Ivy Capital. revue.
Cette crise de liquidités survient à un moment vulnérable pour les sociétés productrices de cannabis, alors que la demande de cannabis au Canada, où la drogue est entièrement légale, commence à ralentir. Les analystes de Stifel ont réduit leurs prévisions de ventes pour les fabricants canadiens de 10 à 20 % au cours du dernier trimestre terminé en septembre et s’attendent à ce que les ventes de l’année prochaine soient inférieures à ce que l’on pensait auparavant. Barron’s. Cela exercera probablement une pression à la baisse supplémentaire sur les stocks de cannabis.
Regarder vers l’avant
Cependant, les analystes suggèrent que les investisseurs devraient se concentrer sur les sociétés disposant d’importantes réserves de liquidités dans cet environnement actuellement à court de liquidités, notamment Canopy Growth et Cronos Group. Alors que d’autres entreprises auront du mal à lever des capitaux, celles qui disposent de liquidités considérables pourront toujours investir dans une industrie qui a le potentiel de se transformer en une « opportunité mondiale de 200 milliards de dollars ».
